maintenance margin
Полезное
Смотреть что такое «maintenance margin» в других словарях:
maintenance margin — The minimum level at which the equity in a futures account must be maintained. If the equity in an account falls below this level, a margin call will be issued, and funds must be added to bring the account back to the initial margin level. The… … Financial and business terms
Maintenance Margin — The minimum amount of equity that must be maintained in a margin account. In the context of the NYSE and NASD, after an investor has bought securities on margin, the minimum required level of margin is 25% of the total market value of the… … Investment dictionary
maintenance margin — The minimum margin required in a brokerage account by a particular exchange or brokerage firm … Big dictionary of business and management
Maintenance margin requirement — требование минимальной суммы, которую клиент должен иметь у своего брокера после вычета других гарантийных депозитов. См. также: Биржевая маржа Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
Maintenance margin requirement — A sum, usually smaller than but part of the original margin, which must be maintained on deposit at all times. If a customer s equity in any futures position drops to, or under, the maintenance margin level, the broker must issue a margin call… … Financial and business terms
maintenance margin requirement — A sum, usually smaller than but part of the original margin, that must be maintained on deposit at all times. If a customer s equity in any futures position drops to or below, the maintenance margin level, the broker must issue a margin call for… … Financial and business terms
maintenance margin (performance bond) — A sum, usually smaller than the initial performance bond, which must remain on deposit in the customer s account for any position. A drop in funds below this level requires a deposit back to initial margin levels. See performance bond call … Financial and business terms
margin payment — Under Title 11 U.S.C. Section 101: (38) The term margin payment means, for purposes of the forward contract provisions of this title, payment or deposit of cash, a security or other property, that is commonly known in the forward contract trade… … Glossary of Bankruptcy
Margin (finance) — For the 2011 film, see Margin Call. In finance, a margin is collateral that the holder of a financial instrument has to deposit to cover some or all of the credit risk of their counterparty (most often their broker or an exchange). This risk can… … Wikipedia
margin call — A call from a clearinghouse to a clearing member, or from a brokerage firm to a customer, to bring margin deposits up to a required minimum level. Chicago Board of Trade glossary A call from the clearinghouse to a clearing member ( variation… … Financial and business terms
Margin call — A demand for additional funds because of adverse price movement. Maintenance margin requirement, security deposit maintenance * * * margin call margin call ➔ call2 * * * A call made by the clearing house or broker to a counterparty whose… … Financial and business terms
Поддерживающая маржа
Определение
Поддерживающая маржа (англ. Maintenance Margin) – это минимально допустимая сумма, которую инвестор обязан поддерживать на своем маржинальном счете (англ. Margin Account), чтобы его позиция по фьючерсному контракту оставалась открытой. Уровень поддерживающей маржи по фьючерсному контракту устанавливается биржей и обычно находится в пределах 2-10% (зависит от базового актива и волатильности) от стоимости контракта. Также ее уровень, как правило, несколько ниже, чем уровень первоначальной маржи (англ. Initial Margin).
Если баланс маржинального счета опускается ниже уровня поддерживающей маржи, возникает «маржин колл» (англ. Margin Call), то есть требование о внесении дополнительных средств в размере, который позволит пополнить баланс не менее чем до уровня первоначальной маржи. Если оно не будет выполнено, то открытые позиции инвестора будут принудительно закрыты путем совершения офсетной сделки.
Формула
Биржи рассчитывают уровень маржи при помощи специального программного обеспечения SPAN. (англ. Standard Portfolio Analysis of Risk). Она учитывает множество переменных и использует набор сложных алгоритмов, которые позволяют определить уровень первоначальной и поддерживающей маржи для каждого фьючерса. При этом наиболее весомой переменной является волатильность рынка.
Биржи корректируют свои маржинальные требования в зависимости от изменения условий рынка, поэтому уровень маржи может измениться в любой момент как в большую, так и меньшую сторону. Брокеры имеют право устанавливать свои маржинальные требования выше чем биржи, чтобы компенсировать риски, связанные со своими клиентами.
Пример расчета
Что такое маржинальная торговля: плюсы, минусы, риски
Что такое маржа и какой она бывает?
Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом будут собственные средства на брокерском счете — они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой. Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.
Рассчитывают два вида маржи: начальная и минимальная.
Начальная маржа — начальное обеспечение для совершения новой сделки. Она рассчитывается путем умножения стоимости актива на ставку риска.
Ставка риска — это вероятность изменения цены актива на бирже. Как правило, чем выше волатильность инструмента, тем выше ставка риска. Обычно брокеры публикуют ставки риска по активам на официальных сайтах. Обратите внимание, что ставки риска по сделкам в шорт всегда выше, чем в лонг.
Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую вы уже открыли. Обычно минимальная маржа одного ликвидного актива равна половине начальной маржи.
Чтобы рассчитать начальную и минимальную маржу в целом по портфелю, нужно сложить начальную и минимальную маржу по каждому ликвидному активу. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже начальной маржи, вы сможете выкупить часть активов в непокрытой позиции, но не сможете заключать новые сделки.
Важно! При расчете начальной и минимальной маржи всего портфеля рубли на брокерском счете НЕ учитываются
Ликвидный портфель — это совокупная стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на вашем брокерском счете. Акции иностранных компаний, валюта и еврооблигации учитываются в рублях по текущему биржевому курсу.
Но если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то тогда брокер будет вправе принудительно закрыть часть ваших позиций, чтобы стоимость ликвидного портфеля не упала до нуля и не ушла в минус. Брокер вправе сам выбирать позиции, которые считает нужным закрыть.
Перед тем как закрыть ваши сделки, брокер отправит уведомление о необходимости пополнить счет на нужную сумму. Такое сообщение называют маржин-коллом.
Что такое торговля в лонг?
Длинная позиция (long position) — сделка в расчете на рост котировок. Cмысл длинной позиции в том, чтобы купить акции, пока они стоят дешево, и продать их, когда они подорожают. Трейдеры могут участвовать в сделках в лонг не только на свои средства, но и на заемные — то есть предоставленные брокером.
3. Как устроена маржинальная торговля в лонг?
Далее брокер рассчитает начальную и минимальную маржу.
После этого брокер пересчитает стоимость нашего ликвидного портфеля, его начальную и минимальную маржу. Это происходит каждый раз, когда меняется состав ликвидного портфеля или цена активов, которые в него входят.
Как уже писали выше, если стоимость ликвидного портфеля выше начальной маржи, то мы сможем заключать новые сделки. Если ниже начальной, но выше минимальной маржи, то мы сможем выкупить часть активов, но не заключать новые сделки. Если же стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то брокер будет вправе принудительно закрыть часть наших активов.
А как устроена торговля в шорт?
Все расчеты относительно минимальной и начальной маржи, а также ликвидного портфеля аналогичны торговле в лонг, но в ставке риска берется значение « шорт ».
За каждый день использования активов брокера мы платим определенную сумму, с условиями маржинальной торговли необходимо ознакомится у брокера. Впрочем, это касается и торговли в лонг, поэтому маржинальную торговлю лучше использовать для краткосрочных сделок.
Торговля в шорт гораздо более рискованна, нежели в лонг. В случае игры на понижение математическое ожидание играет против нас: акции максимально могут упасть до 0, то есть минус 100%. А расти могут неограниченно, и 100%, и 200%, и даже 500%. При торговле в шорт инвестор ставит себя в заведомо опасную позицию, поэтому здесь еще более важно заранее оценивать свои риски, определить максимально возможные убытки по сделке и выставить стоп-лосс.
4. Плюсы и минусы маржинальной торговли
Плюсы:
Минусы:
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. При маржинальной торговле на рынке инвестор фактически берет кредит под залог на осуществление сделки. В качестве залога выступает небольшая часть собственных средств инвестора — так называемая маржа. Подробнее
путаница: маржа на акциях и фьючерсах- в чем разница?
Всем привет. В последнее время мне довелось стать участником нескольких дискуссий, в корне которых лежали финансовые понятия “маржи” и “плеча”, и я обнаружила, что произнося эти слова, люди зачастую имеют ввиду совершенно разные вещи. Бегло просмотрев материалы по теме в рунете, стало понятно, что существует глобальная путаница в понимании того, что такое маржа на фондовом рынке, и что из себя представляет фьючерсная маржа. Попробуем разложить эти базовые понятия “по полочкам” — возможно, это поможет нам с вами понять, как кардинально отличаются торговля акциями и другими фондовыми инструментами от торговли фьючерсами.
Так в чем же разница?
Большинство инструментов фондового рынка связано с понятием собственности. Покупая акцию, Вы становитесь (порой совсем номинально и ненадолго) собственником части корпорации, акцией которой Вы торгуете. Говоря иными словами, акция- актив. При покупке актива платится полная рыночная цена этого актива. Вы можете оплачивать актив сами, либо с помощью займа, данного Вам брокером. Так вот, маржа в этом случае — как раз этот самый займ, предоставленный инвестору. Используя такой займ, инвестор может задействовать гораздо меньше собственных средств при покупке securities (акций, облигаций, опционов на акции, и др. ) Маржой создается финансовый рычаг/плечо (leverage), увеличивающее как прибыль, так и убытки. Займ должен быть выплачен брокеру с процентами.
Фьючерс, однако, активом не является. Покупая или продавая фьючерс, вы не приобретаете никакой собтвенности, вы не становитесь обладателем ничего, кроме обязательств. Обратите внимание, не прав, а только обязательств. Вы не “платите” за фьючерс. Вы размещаете на своем счету средства, которые дадут вам возможность оперировать фьючерсными контрактами с целью спекуляций или хеджирования. Именно этот залог и будет называться маржой на рынке фьючерсов. Он не является займом брокера трейдеру. Это ваши собственные средства. Фактически, это гарантия того, что оба участника сделки (которые на бирже друг другу не известны) исполнят свои обязательства, причем маржу предоставляют как продавцы, так и покупатели.
В настоящее время можно говорить как минимум о трех типах гарантийного обеспечения.
Биржа «смотрит» на ваши позиции 1 раз в день – во время клиринга, соответственно, учитывает суточные ценовые колебания базового актива. Учитывая тот факт, что огромное количество трейдеров не хотят брать на себя риск переноса позиций через перерывы/выходные, и довольствуются спекуляцией в рамках электронной торговой сессии, брокеры, предоставляющие доступ на биржи, предлагают таким трейдерам «спец» условия для торговли- пониженную маржу, которая действует только в рамках торговой сессии, и дает право трейдеру оперировать позициями только внутри этой сессии. Маржа эта возможна только потому, что современный брокер имеет техническую возможность отслеживать позиции ежесекундно, и контролировать риск открытых позиций со своей стороны (читаем- ликвидировать особо рискованные).
Таким образом, понятие маржи при работе с акциями и фьючерсами- кардинально разные “звери”. В одном случае это займ брокера трейдеру для совершения покупки актива, во втором- залог, данный трейдером для возможности осуществления торгов.
Понятие плеча или leverage также будет описываться по-разному, когда мы обсуждаем фондовый или срочный рынки.
И при торговле акциями, и при торговле фьючерсами инвестор сам регулирует используемое при формировании позиции плечо. Чем больше инвесторских денег вовлечено в покупку или залог на позицию, тем меньше используемое им плечо. Высокое плечо позволяет выстраивать хеджирование позиций в базовом активе или других инструментах, задействующих базовый актив, с наименьшими затратами, и работает “на руку” HFT, но с точки зрения неприхотливой спекулятивной активности обычного трейдера, несомненно, это палка о двух концах. Чем агрессивнее/выше плечо, тем больше амплитуда возможных заработков и потерь, тем выше потенциальная волатильность портфеля и риски, вовлеченные в спекуляции и инвестиции.
Надеюсь, информация окажется полезной. Грамотного рассчета рисков и успехов! 🙂
На всякий случай добавлю, что маржа на СМЕ = ГО на Московской бирже. У нас маржа (вариационка) это прибыль/убыток по фьючерсам и опционам.
Уважаемая Светлана! Спасибо, что все обобщили и системно свели воедино.
Знание этих фактов ровным счетом ничего не меняет в практическом трейдинге, писать о котором я начала писать smart-lab.ru/blog/244727.php
когда вы, уйдя в сторону от прямой сути моего текста, который рассказывал о том, как практически работать с фьючерсом, уцепились за совершенно второстепенное побочное действие, которое неоднократно мной наблюдалось на счетах трейдеров в IB. После чего стали писать оскорбления и обвинения мой адрес.
Уважаемая Светлана!
Три вида маржи я расписала у себя в тексте. Не припомню, чтобы вы со мной об этом дискутировали. Вы много времени потратили, чтобы «ломиться в открытую дверь» и рассказать то, что очевидно для всех, работающих с фьючерсами, и в чем путаницы нет. Именно они важны для трейдера-спекулянта. Потому что Initial Margin — это сумма, необходимая для входа в позицию по фьючерсу. Для входа и дальнейшего участия в работе с фьючерсом, ведь пока у трейдера есть сумма Initial Margin, он может открывать позиции столько, сколько ему необходимо. Поэтому трейдер обязан держать этот уровень так, словно это — последний бастион. Второй уровень — это Maintenance margin: пропустил, попал ниже этого уровня — получи Futures Margin Call.
Нормальный трейдер никогда, понимаете, никогда не работает с Intraday margin. НИ-КОГ-ДА!
Если трейдер работает на уровне Intraday margin, то это трейдер — авантюрист, а компания, предоставляющая ему такую возможность намеренно втягивает его в дополнительный риск, сверх стандартных рыночных рисков.
Я знала, что такие компании есть.
Но, разумеется, только ваши последовательные обвинения в мой адрес обратили мое внимание на условия регулярной работы на авантюристическом уровне, которые изначально заложены в ваш бизнес.
Путь понимания работы рынков начинается с того, что начинающему трейдеру в учебные часы впихивается определенное количество лишнего материала. Материала, объясняющего устройство рынков и расчета формул маржи, теоретической стоимости опционов, стоимости одного места «в яме», капитал, нужный для листинга, список акций, входящих в разные индексы, суть маржи… Я не говорю, что этого знать не нужно. Просто это все никак не влияет на алгоритм работы на рынке. А алгорим просто и туп.
Как-то давно один человек, проведший на рынке немало времени, сказал, что самые успешные трейдеры, сделавшие себе огромные состояния на рынке, в том числе и рынке опционов, — тупы, необразованы и примитивны в интеллекте. Узкая специализация позволяет.
Читая историю фондового рынка, анализируя характеры и поступки тех, кто делал деньги в разных крупных аферах в США, кто сейчас иногда имеет громкое финансовое имя, убеждаешься, что это так.
Есть критерий полезности знания: если знание позволяет получить прибыль на рынке, то оно ценно и полезно для трейдера. Если оно полезно только для преподавателя курсов по трейдингу, то пусть преподаватель его и монетизирует. Но это уже околорынок, а не трейдинг. Можно продавать пустые курсы, на которых трейдеры буду рассуждать о марже, leverage и «плечах» с точки зрения ислама или марксизма-ленинизма, месяцами говорить о высокой нравственной ценности инвестирования и о низменности спекуляций… и прочее, можно, если это удается продать.
Я уже спрашивала, писала вам и еще напомню некоторые тезисы, имеющие отношение к данному вопросу:
1. Трейдеру безразлично, как брокер называет сумму, которую трейдер должен заплатить (именно заплатить. ) за вход в позицию по фьючерсу. Важен факт — без этой суммы нельзя открыть позицию. Остальное все — ненужная трейдеру словесная муть.
2. Спекулянт никогда не имеет цели купить фьючерсный БА. Он по 20-30-50 раз в день скальпирует тренд и право собственности ему не нужно, как и право собственности покупателю акции на фондовом рынке США, потому что, если уж быть формалистами до конца, то следует сказать, НЕТ никакого владения акцией на фондовом рынке США клиентом брокера по имени Иванов Иван Иванович. Есть «street name» — регистрация активов на брокера. Но эта формальность знания/незнания никак не влияет на возможность получать дивиденды и прибыль от изменения курса акций Ивановым Иваном Ивановичем.
Спекулянт закидывает свой невод в море денег и ловит деньги на наживку Initial Margin: прилипло 100 долларов, вытащил, отлипло 150, вытащил, прилипло 200, вытащил… и так 20-30-50 раз. А потом сальдирует. Тупо, примитивно, без рассуждений о праве собственности и о марже.
В этом деле спекулянту важно соблюсти только два условия: возможность контролировать риск так, чтобы его счет не ушел ниже Initial Margin и исполнительность брокера.
Оба эти условия соблюдаются в том методе, который я описывала и буду описывать дальше с показом того, как именно это делается на практике.
Потому что, уважаемая Светлана, трейдинг — это занятие практическое. А высказанные вами положения о марже и использование leverage далеки от реального рынка и практики спекуляций. А тут речь идет только и исключительно о спекуляциях (о тех самых non-professional). Нет намерения фьючерсный контракт обменивать на товар, да и не всякий товар имеет физическую поставку. Какая может существовать «обязанность» купить погоду? Это чисто ценная бумага.
3. Leverage встроен во фьючерсный контракт. Его нельзя из него извлечь, он является его частью. Прибыль/убыток образуется всегда прямо пропорционально со множителем: пропорция сохраняется вне зависимости от того, через какого брокера контаркт торгуется, потому что эта пропорция заложена в контракт стандартом. Эта пропорция определена таким стандартным параметром как Tick Size. Есть еще один стандартный параметр. Это параметр Maintenance margin, который установлен биржей. Вы писали, что параметр Intraday margin устанавливает брокер. У моего брокера далеко не у всех контрактов определен размер Intraday margin — его просто нет. И используется уровень Intraday margin не для тех целей, которые применяются у вас: с этой суммой трейдер заканчивает свое пребывание во фьючерсной позиции.
Если правила игры устанавливает биржа и на сайте биржи указаны размеры параметры Maintenance margin, то именно этот параметр является основным, расчетным для тех, кто работает с биржей. Если я вижу, что брокер вписывается в этот параметр и всякий раз, как у трейдера счет не обеспечивает уровень Maintenance margin, он требует возврата счета на уровень выше Maintenance margin, то я понимаю, что брокер работает по правилам биржи. Если я вижу, что брокер работает с Intraday margin, то я понимаю, что брокер работает по своим каким-то правилам, намеренно увеличивая риск для трейдеров и ставя их в условия, когда и без того существующий на рынке риск, вырастет в геометрической прогресии относительно стандартных биржевых условий. У меня возникает закономерный вопрос: «ради чего это совершается?»
Можете вы мне ответить на этот вопрос по существу, уважаемая Светлана?
Правило для разумного трейдера должно быть одно: если нет денег на стандарный контракт с использованием Initial Margin, не торгуй.
Хорошо, сформулирую это иначе: когда вы даете возможность трейдерам работать с Initial Margin, вы не даете трейдеру денег взаймы, вы даете ему гораздо большую возможность их потерять. Как вы сами мне написали, как только трейдер открыл позицию по фьючерсу с минимально доступной для ваших клиентов маржой на уровне Initial Margin, так брокер сразу формально имеет право ликвидировать эту позицию. Иными словами, трейдер сам перестает владеть ситуацией на 100%.
И вновь возникает закономерный вопрос: «ради чего это совершается?»
Вы можете назвать это Intraday margin, «плечом», «местом, откуда ноги растут» или еще как, но ситуация, когда открытая трейдером позиция сразу начинает принадлежать брокеру, это что-то запредельное, имеющее одну цель — вовлечь трейдера в «плечи» или еще куда-то гораздо ниже плеч.
Особенности маржинальной торговля акциями США: примеры вычислений
Парадокс в том, что маржинальная торговля больше подходит для профессионалов финансового рынка, но активно используется новичками. При этом незнание рисков торговли с кредитным плечом приводит их к убыткам.
Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.
Торговля акциями с маржой. Что это?
Маржинальная торговля (или торговля с маржой, торговля с плечом) на фондовом рынке – это способ покупки акций, при котором инвестор одалживает денег у своего брокера, чтобы оплатить покупку ( кто такие брокеры ). Реже заимствуют, чтобы открыть позицию short.
За услугу заимствования брокер берет процент (7-8% годовых считается нормальной практикой).
Трейдеры и инвесторы обычно используют маржу (или кредитное плечо) для увеличения своей покупательной способности, чтобы иметь возможность владеть большим количеством акций, не платя за них полностью.
Выгода в том, что используя маржу, участники рынка могут повышать награду за свой правильный прогноз. Но маржа подвергает инвесторов риску более высоких потерь. Это негативная сторона вопроса.
Разберем на примере.
Вариант 1. Благоприятный
Допустим, вы покупаете акцию за 50 долларов, и цена акции повышается до 75 долларов.
Вариант 2. Неблагоприятный
Обратной стороной использования маржи является то, что, если цена акций снижается, могут быстро возникнуть значительные убытки. Предположим, что акция, которую вы купили за 50 долларов, упала до 25 долларов.
Некоторые начинающие инвесторы могут быть шокированы, узнав, что обслуживающий их брокер имеет право продавать ценные бумаги с их счета, которые ранее были куплены с маржой. Причем без какого-либо уведомления! И потенциально со значительными потерями для инвестора.
Это очень тяжело. И психологически, и с точки зрения усилий по возмещению потерь. Ведь если брокер вынужденно продает принадлежащие вам акции после резкого падения цены, вы не только фиксируете убыток, но и исключаете возможность возмещения убытков если рынок вернется в норму.
Юридическая сторона вопроса
Законно ли это все? Да. Маржинальная торговля разрешена во всем мире и строго регламентирована.
Брокеры имеют право (Margin Call):
Маржинальная торговля осуществляется на основе действующего законодательства. За тем, чтобы участники рынка не нарушали правила, а торговля велась честно и прозрачно, следят уполномоченные финансовые надзорные органы (регуляторы).
Например, торговлю на финансовых рынках США регулируют:
Принятие ответственности
Перед открытием маржинального счета вы должны полностью понимать, что:
Чтобы открыть маржинальный счет для торговли акциями США, клиент должен подтвердить, что имеет достаточную квалификацию и финансовый запас. А также ваш брокер должен получить вашу подпись под соответствующими соглашениями.
В соглашении о марже говорится, что вы должны соблюдать правила:
Обязательно внимательно ознакомьтесь с соглашением, прежде чем подписывать его. Проявите бдительность, как будто берете ипотеку.
Как и в случае с большинством кредитов, соглашение объясняет условия маржинального счета. В соглашении описывается:
Виды маржи
Правление Федеральной резервной системы и многие саморегулируемые организации (СРО), такие как биржа NYSE и FINRA, создали систему правил, регулирующих маржинальную торговлю. Брокерские фирмы могут устанавливать свои собственные требования, если они согласуются с правилами Совета Федеральной резервной системы и СРО.
Вот основное, что вам следует знать по видам маржи:
Минимальная маржа – Minimum Margin
Перед тем, как торговать с маржой, FINRA, например, требует, чтобы вы внесли в свою брокерскую фирму минимум 2000 долларов или 100 процентов от покупной цены, в зависимости от того, что меньше. Это известно как «минимальная маржа». Некоторые брокеры могут потребовать от вас внести более 2000 долларов.
Начальная (Первоначальная) маржа – Initial Margin
Согласно Положению T (Regulation T, или Reg T), утвержденному Советом Федеральной резервной системы, вы имеете право занимать до 50 процентов покупной цены ценных бумаг, которые могут быть приобретены с маржой. Это известно как «начальная маржа». Некоторые фирмы требуют, чтобы вы вносили более 50 процентов покупной цены. Также имейте в виду, что не все ценные бумаги можно приобрести с маржой.
На нестабильных рынках от инвесторов, которые вносят начальную маржу за акцию, время от времени могут потребовать предоставить дополнительные денежные средства.
Поддерживающая (Поддерживаемая, Обеспечивающая) маржа – Maintenance Margin
FINRA требует, чтобы на счете инвестора, купившего акции с маржой, чтобы постоянно находилась определенная сумма капитала.
По Правилам это должно быть не менее 25 процентов от общей рыночной стоимости ценных бумаг. Эти 25 процентов называются «требованиями по обеспечению / поддержанию позиции (maintenance requirement)». Фактически, многие брокерские компании предъявляют еще более высокие требования к сумме поддерживающей маржи, обычно от 30 до 40 процентов. А иногда и выше – в зависимости от того, какие акции приобретает клиент.
Рассмотрим пример того, как работают требования по Maintenance Margin.
Допустим, вы приобрели акций AAPL на сумму 16 000 долларов, взяв у своей фирмы в долг 8 000 долларов и заплатив 8 000 долларов личными средствами.
Затем, к вашему сожалению, курс AAPL падает. Рыночная стоимость акций, которыми вы владеете, снижается до 12 тысяч USD. Баланс вашего счета упадет до 4 000 USD (12 000 – 8 000 = 4 000 USD).
Что такое Margin Call
Если ваш счет не соответствует требованиям, предъявляемым брокером к поддерживающей марже, брокер обычно делает запрос (Margin Call), чтобы попросить вас внести на ваш счет больше денежных средств или ценных бумаг. Если вы не в состоянии выполнить требование о внесении маржи, ваша фирма продаст ваши ценные бумаги, чтобы увеличить собственный капитал на вашем счете до уровня, необходимого для обслуживания, установленного фирмой, или выше.
Всегда помните, что ваш брокер не всегда обязан требовать вносить дополнительные средства или иным образом сообщать вам, что ваш счет не соответствует требованиям по марже. Ваш брокер может иметь право продать ваши ценные бумаги в любое время без предварительной консультации с вами, и скорее всего, так и сделает. Согласно большинству договоров на брокерское обслуживание, даже если ваша фирма предлагает дать вам время для увеличения капитала на вашем счете, она имеет право отдать ордер на продажу всех ваших бумаг, не ожидая пополнения вашего счета.
Особенности маржинальной торговли в зависимости от страны
Важная особенность торговли акциями заключается в том, что сравнивая условия маржинальной торговли у разных брокеров на разных рынках, вы обнаружите бесконечное число вариаций.
В зависимости от того:
Более того – условия обслуживания могут меняться исходя из личных особенностей клиента. Какие именно вы имеете знания, сбережения, опыт торговли – все это способно оказывать влияние на ваши условия маржинальной торговли акциями.
Например. Ниже – условия для маржинальной торговли акциями условного брокера №1, который действует под государственными регуляторами США. Здесь плечо – до 1:4 внутри дня, и до 1:2 для переноса через ночь.
А вот условный брокер №2, под юрисдикцией Кипра, позволяющий торговать акциями США. Здесь плечо – до 1:20 внутри дня, и до 1:5 для переноса через ночь.
Как видите, и там и там – одни и те же акции AAPL. Но из-за того, что брокеры действуют в разных юрисдикциях, условия по марже отличаются.
Более того, акции AAPL можно купить не только на NASDAQ. А, например, также и на Московской бирже.
Соответственно, покупая AAPL на MOEX через российского брокера (регулируемого ЦБ РФ), условия маржинальной торговли будут отличаться с условиями покупки AAPL на NASDAQ через американского брокера.
Фактор форс-мажора
Допустим, вы проявили настойчивость и сравнили условия маржинальной торговли от разных брокеров на разных рынках. Но это не значит, что они не могут поменяться.
Это может происходить как на усмотрение брокера, так и под влиянием регуляторов в условиях форс-мажора.
Выводы
Требования по марже – очень изменчивая история. Рассматривая вариант торговли с плечом, вы должны хорошо знать, какими акциями вы хотите торговать, какая ваша стратегия, и как маржинальная торговля принесет вам пользу (а не навредит).
Теоретически, маржинальная торговля выгодна всем сторонам:
Обратная сторона торговли с плечом – риски. Возможно, самое важное, что нужно знать о требованиях к марже – вы можете быстро и без предупреждения потерять свои деньги.
Главная защита – это знание и понимание, как работает маржинальный счет, и что произойдет, если снизится цена акций, которые вы купили с маржой.
Хотите торговать акциями США? Открывая брокерский счет, изучите внимательно условия брокерского обслуживания.
Список ключевых вопросов:
Обязательно спросите своего брокера, имеет ли смысл торговать с маржой с учетом ваших финансовых ресурсов, инвестиционных целей и толерантности к риску.
Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв инвестированию или покупке/продаже какого либо актива на бирже. Все рассмотренные ситуации в статье написаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.
