Morgan Stanley – второй по величине американский коммерческий банк, основанный в 1939 году. До 2008 года был инвестиционным. Почти 100% акций компании находятся в свободном обращении.
Банк был основан в Нью-Йорке 5 сентября 1935 года Генри Морганом (Henry S. Morgan) и Харальдом Стэнли, которые были одними из акционеров банка J.P. Morgan & Co., путём отделения от материнской компании (J.P. Morgan & Co). Такое разделение компании на инвестиционный и коммерческий банк было вызвано актом Гласса-Стиголла.
JP Morgan покинули два акционера – Гарри Морган (сын Джека Моргана) и Харальд Стенли, чтобы создать инвестиционный банк Morgan Stanley (дата основания – 5 сентября 1939 года).
В 1941 году Morgan Stanley впервые принял участие в торгах на Нью-Йоркской фондовой бирже и был преобразован в партнерство.
В 1954 году банк принял участие в выпуске облигаций Всемирного банка с наивысшим кредитным рейтингом ААА.
В 1964 году Morgan Stanley стал первым банком, создавшим первую успешную компьютерную модель для анализа финансовой информации.
В 1970 пост управляющего директора занял Дик Фишер. Благодаря разработанному им проекту реформ, доходы компании возросли с 22 млн. долларов (1973), до 470 млн. долларов (1983).
К 1971 году банк стал одним из главных игроков на рынке слияний и поглощений и биржевой торговли.
В 1986 году Morgan Stanley Group Inc. провела первичное размещение акций, превратившись в публичную компанию.
В 1993 году кресло президента компании занял Джон Мэк.
В 1994 было открыто представительство Morgan Stanley в России – ООО «Морган Стэнли Банк».
В 1996 году банк купил компанию, занимающуюся паевыми инвестициями – Van Kampen American Capital. В октябре банк осуществил координирование и андеррайтинг размещения ценных бумаг Газпрома.
5 февраля 1997 года Morgan Stanley слился с отделившимся от компании Sears Roebuck подразделением Dean Witter and Discover & Co. Объединённая компания получила имя «Morgan Stanley Dean Witter & Co.» Однако данное слияние стало ошибкой – оно было противоречивым для обоих банков, в результате объединенная компания потеряла статус «голубой фишки». Компанию возглавил Филип Перселл.
В ноябре 2002 года Morgan Stanley выступил одним из участников выпуска конвертируемых облигаций компании Лукойл на сумму в 350 миллионов долларов США. В декабре банк стал главным андеррайтером крупнейшего на тот момент размещения российских ценных бумаг: 5,9 % госпакета акций Лукойла на сумму в 775 миллионов долларов.
В феврале 2003 года банк выступил финансовым советником BP по поглощению 50 % вновь образованной совместной компании, в которую вошли ТНК, BP и Сиданко. Данная сделка стала крупнейшей сделкой по поглощению на тот момент (6,75 миллиардов долларов США). В феврале Morgan Stanley стал одним из участников крупнейшего в истории развивающихся рынков размещения облигационного заема Газпрома на сумму в 1,75 млрд. долларов США. В августе 2003 года банк был финансовым советником Теленора по продаже 100 % акций Комбелги компании Голден Телеком.
В июле 2004 года Morgan Stanley выступил главным андеррайтером и одним из ведущих управляющих размещения обеспеченных облигаций Газпрома на сумму в 1,25 миллиарда долларов США.
В 2005 году главой компании снова стал Джон Мэк – он занял пост генерального директора в июне. Мэк провел кадровую чистку во всех подразделениях, «чтобы мотивировать людей к продуктивной работе, а не сократить издержки» (по словам одного из сотрудников).
19 декабря 2006 года банк сообщил о том, что от него отделится подразделение, занимающееся кредитными картами, Discover Card.
В 2007 году Morgan Stanley купил Городской ипотечный банк за 185 млн. долларов. Было объявлено о планах приобретения 35% акций немецкой компании Motel One Management GmbH, управляющей 17 гостиницами в Германии.
Чтобы сократить издержки в условиях кризиса в 2009 году Morgan Stanley уволил около 6500 сотрудников. Совместно с российской управляющей компанией Marshall Capital Partners банк создал предприятие под названием Mayak Corporate Real Estate («Маяк»).
В 2010 году Morgan Stanley продал Городской ипотечный банк (ГИБ) банку «Восточный экспресс».
18 инвесторов обвинили банк в махинациях с продажей производных финансовых инструментов – ипотечных облигаций CDO. Из-за мошенничества Morgan Stanley инвесторы потеряли 154,7 млн. долларов.
Morgan Stanley, финансовый холдинг, предоставляет различные финансовые продукты и услуги корпорациям, правительствам, финансовым учреждениям и частным лицам в Северной и Южной Америке, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Азии. Компания осуществляет свою деятельность через сегменты » Institutional Securities», » Wealth Management» и » Investment Management».
В компании трудится около 68 100 сотрудников в 1200 офисов в 41 стране мира.
В 1996 году Morgan Stanley приобрели Van Kampen American Capital. А в феврале следующего года они объединились с Dean Witter and Discover & Co выделенным в отдельную компанию от Sears Roebuck, которое занималось выпуском банковских карт и предоставляла брокерские услуги частным инвесторам.
В 2019 году Morgan Stanley приобрел расположенную в Канаде компанию Solium Capital Inc. и переименовал ее в Shareworks by Morgan Stanley.
В октябре 2020 года компания приобрела E*Trade Financial.
Сильно пострадал от кризиса 2008 года, однако избежать банкротства банку помог кредит ФРС.
🏦Как зарабатывает
Сегмент Institutional Securities (54% от доходов) — предлагает услуги по привлечению капитала и финансовые консультации, включая услуги, связанные с андеррайтингом облигаций, акций и других ценных бумаг, а также консультации по слияниям и поглощениям, реструктуризации, недвижимости и проектному финансированию. Данный сегмент также предоставляет услуги по торговле и сбыту, включая продажу, финансирование, первичное брокерское обслуживание и услуги по маркетингу в области акций и продуктов с фиксированным доходом, состоящих из иностранной валюты и сырьевых товаров; корпоративные и коммерческие кредиты на недвижимость, которые предоставляют обеспеченные кредиты и финансирование для продаж и торговых клиентов, а также ипотечное кредитование и кредитование под залог активов; услуги по управлению активами, инвестиции и исследования.
Сегмент «Wealth Management» (39%) — предлагает различные финансовые услуги и решения, охватывающие брокерские и инвестиционные консультационные услуги, услуги по финансовому и имущественному планированию, услуги по администрированию портфелей акций, аннуитетные и страховые продукты, кредитование под залог ценных бумаг, жилищное кредитование и другие кредитные продукты, а также банковские услуги и услуги по пенсионному страхованию для индивидуальных инвесторов и предприятий малого и среднего бизнеса и учреждений.
Доходы по типам услуг:
Инвестбанкинг — 17,85%
Трейдинг — 23,17%
Инвестиции — 2,4%
Комиссии — 9,91%
Управление активами — 28,78%
Другое — 4,16%
Процентный доход — 13,72%
Доходы по географическому признаку:
Северная и Южная Америки — 73%
EMEA — 15%
Азия — 12%
🏦 Аргументы в пользу компании
— Крупный и основной андеррайтер в IPO. Morgan Stanley давно сосредоточился на более рискованном, но быстрорастущем секторе технологий. Банк был ведущим андеррайтером Google, Inc., Groupon, Inc. и Salesforce.com. Компания также сыграла важную роль в IPO для Cisco Systems, Inc и Facebook, Inc. Morgan Stanley также был ведущим андеррайтером IPO Snap Inc., в результате которого было привлечено 3,4 миллиарда долларов. По общей выручке от инвестиционного банкинга он занимает третье место, но первое место по количеству IPO в мире (если ссылка не открывается, то VPN поможет)
— Неплохой работодатель, если верить рейтингам и отзывам. Подробнее
— В долгосрочном плане конъюнктура для компании складывается скорее позитивная. Государства мира плотно подсели на долговую иглу, а частные и институциональные инвесторы будут стремиться обогнать инфляцию и хоть как-то компенсировать падение или стагнацию доходов с помощью инвестиций. Morgan Stanley точно кое-что перепадет от этих процессов.
— Morgan Stanley осенью 2020 объявил о сделке по приобретению Boston, MA-based Eaton Vance Corp., стоимостью около 7 миллиардов долларов США. Голосующий трест, владеющий всеми голосующими обыкновенными акциями Eaton Vance, одобрил сделку. После закрытия сделки Morgan Stanley Investment Management (MSIM) получит 1,2 триллиона австралийских долларов и более 5 миллиардов долларов от общей выручки.
«Eaton Vance идеально подходит для Morgan Stanley,» сказал James P. Gorman, председатель совета директоров и главный исполнительный директор Morgan Stanley. «Эта сделка еще больше способствует нашей стратегической трансформации, продолжая увеличивать комиссионные доходы в дополнение к нашей франшизе на мировом рынке инвестиционно-банковских и институциональных ценных бумаг». С приобретением Eaton Vance, Morgan Stanley будет контролировать 4,4 триллиона долларов клиентских активов и AUM в своих сегментах » Management and Investment Management», — отметил Горман. По плану сделка должна быть закрыта во 2 квартале 2021.
— Ожидается, что финансовый сектор выиграет по мере роста экономической активности в 2021 и 2022 годах. Согласно отчету Credit Suisse, улучшение условий кредитования и повышение процентных ставок будут положительными для сектора в целом. По этой причине исследовательская группа Credit Suisse считает, что финансовые акции — это выгодная сделка. Позитивные изменения в экономике, улучшение условий кредитования и общий возврат к нормальной жизни будут способствовать росту финансовых акций. Morgan Stanley получит выгоду от этих изменений.
— Morgan Stanley предпринял ряд инициатив по реструктуризации операционной деятельности с целью увеличения надежных источников дохода. Таким образом, компания фокусируется на сегментах — Walth Management и Investment Management, так как они в меньшей степени зависят от фондовых рынков. Принятые в последнее время меры по стратегическому расширению компании, включая запланированную покупку Eaton Vance, а также приобретение E*Trade Financial и Shareworks, являются шагами в этих направлениях. В результате этих усилий совокупный вклад сегмента в чистую выручку подскочил с 26% в 2010 году до 46% в 2020 году. Совокупные активы клиентов сегмента WM также продемонстрировали трехгодичный среднегодовой темп роста (CAGR) в размере 31,8% (2018-2020 гг.), в то время как совокупный баланс активов сегмента IM составил 17,5% (конец 2020 г.)
— Позитивные планы руководства компании на будущее, например по повышению рентабельности и доходов. Подробнее
— Растущие доходы, сильный бизнес.
— Финансовое здоровье, у компании есть много кеша.
🏦Минусы и риски
— Сегмент Institutional Securities (в основном представляющий собой торговый и инвестиционно-банковский (IB) бизнес) зависит от общей эффективности фондовых рынков. Под влиянием вспышки коронавируса, вызвавшей волатильность рынка, наряду с повышенной активностью клиентов, оба бизнеса продемонстрировали впечатляющий рост в 2020 году. Таким образом, в прошлом году наблюдался рост доходов сегмента. Будущие результаты сегмента остаются неопределенными, так как они зависят от развития событий на финансовых рынках и от оборотов клиентов.
— Обвалы фондового рынка. Обвал снизит котировки акций многих компаний. В случае инвестбанков вроде Morgan Stanley такое обрушение будет более болезненным, потому что сильно повлияет на доходы. Да, выручка с торговли на бирже вырастет, но другие категории выручки, дающие огромные деньги, например управление капиталом, сильно просядут.
— Слабые показатели рентабельности и эффективности использования средств акционеров.
— Конкуренция. Конкурентов много… начиная от крупных типа Goldman Sachs, Goldman Sachs, Bank of America, J. P. Morgan и т.д., заканчивая сильно и быстрорастущими Interactive Brokers, Robinhood и т.д. с торговлей без комиссии. Подобные компании занимают свободную нишу и уменьшают маржу крупняку. Это одна из причин почему Morgan Stanley выкупил брокера E-Trade за 13 млрд долларов. Чтобы не терять долю рынка, приходится покупать подобные стартапы. На это приходится тратить деньги, а уменьшение денежной массы в распоряжении компании часто приводит к снижению цены акций: инвесторы не любят, когда компании тратят много денег. Вот тут сравнение лишь с некоторыми конкурентами — https://yadi.sk/d/3ZARo3hS39N3Fw
— В США постепенно набирает популярность идея прямого размещения акций. Компания просто размещает свои акции на бирже и не платит банкам-андеррайтерам за услуги по размещению. Акции, размещенные прямым путем, могут быть волатильнее тех, что размещаются на бирже с участием банков. Дело в том, что при прямом размещении нет локап-периода — временного запрета продавать акции, полученные при размещении, а андеррайтеры не участвуют в стабилизации рынка. Но платить банкам никто не любит, поэтому такой вид услуг может получить большое распространение в будущем.
— Аналитики, опрошенные Yahoo Finance, ожидают, что бизнес компании несколько замедлится в 2021 году. Ожидается, что выручка за год составит 48,8 миллиарда долларов, что немного больше, чем в 2020 году, но ожидается, что прибыль на акцию снизится на 15% до 5,52 доллара.
— Денежный поток последнее время падает.
🏦Фундаментальные показатели 
🏦Технический анализ
Зона поддержки от 67,04 до 67,04
Поддержка на уровне 53,27
Поддержка на уровне 48,68
🏦Прогнозы аналитиков
🏦Отчетность
Morgan Stanley отчитался о росте квартальной прибыли, превзошедшем прогнозы благодаря успехам торгового подразделения банка на фоне волатильности на финансовых рынках, вызванной эпидемией коронавируса.
🏦Инсайдерские сделки
🏦Распределение акций и фонды
Тренд: ▼ Хедж-фонды уменьшили свои позиции на 6,1 млн. акций в прошлом квартале.
🏦Что в итоге
В стратегическом направлении MS нет ничего, что могло бы не понравиться, это сильный бизнес. По сути, это бизнес с низким уровнем риска. Как долгосрочному инвестору, вам практически не о чем беспокоиться, разве что в акциях не бывает хайпа и не сильно бурный рост котировок акций, также регулятор может влиять на них напрямую, например влиять на увелечение/уменьшение резервов, на выплату и размер дивидендов.
MS имеет сильный рост доходов и прибыли, а также потенциал для дальнейшего роста благодаря IPO. Если вы обычный/неквалифицированный инвестор и вы не можете участвовать в IPO, то у вас есть возможность, владея акциями, такими как Morgan Stanley, который получает прибыль от самого процесса IPO за счет комиссии за андеррайтинг тоже косвенно принять участие в IPO и получить в итоге прибыль. В этом есть огромное преимущество, если вы хотите получить кусок пирога IPO с меньшей волатильностью, но с другой стороны все проценты роста акций на IPO пройдут мимом вас, такова се ля ви, но зато «стабильность» и меньшая волатильность.
Акции компании на мой взгляд подойдут только долгосрочным дивидендным инвесторам.
Ниже привожу вам график за последние три года для раздумий)
🏦Ссылки
Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
Morgan Stanley
Morgan Stanley (рус. Морган Стэнли ) — крупный американский коммерческий банк (до сентября 2008 года — инвестиционный банк [1] ), относящийся к числу финансовых конгломератов. Базируется в Нью-Йорке.
Содержание
История
Банк был основан в Нью-Йорке 5 сентября 1935 года Генри Морганом (Henry S. Morgan) и Харальдом Стэнли, которые были одними из акционеров банка J.P. Morgan & Co., путём отделения от материнской компании (J.P. Morgan & Co). Такое разделение компании на инвестиционный и коммерческий банк было вызвано актом Гласса-Стиголла.
В течение первого года работы банк занял 24 % рынка первичных размещений (IPO). В 1964 Morgan Stanley первым создал успешную компьютерную модель для анализа финансовых рынков. К 1971 году банк был одним из главных игроков на рынке слияний и поглощений и биржевой торговли. В 1986 году Morgan Stanley Group Inc. провёл первичное размещение(IPO) своих собственных акций, то есть стал публичной компанией. В 1996 году Morgan Stanley приобретает Van Kampen American Capital, известную компанию, занимающуюся паевыми инвестициями.
5 февраля 1997 года произошло слияние с Dean Witter and Discover & Co, отделившимся подразделением компании Sears Roebuck. Объединённая компания называлась «Morgan Stanley Dean Witter & Co.» до 2001 года. Позже компания приобрела своё текущее название (правление решило, что более короткое название способствует продвижению бренда банка). Слияние было противоречивым для обоих банков, поэтому слившаяся компания потеряла статус «голубой фишки».
В сентябре 2001 года Банк Morgan Stanley занимал 12 этажей в атакованных террористами башнях ВТЦ.
19 декабря 2006 года Morgan Stanley объявил об отделении от компании подразделения, занимающегося кредитными картами, Discover Card.
22 сентября 2008 года Morgan Stanley объявил о том, что банк станет традиционной банковской корпорацией в соответствии с законодательством США, регулируемой Федеральным резервом США. Одобрение этой трансформации Федеральным резервом фактически завершило эру «Уолл Стрит» [источник не указан 388 дней] (разделение коммерческих банков и инвестиционных банков, просуществовавшего 75 лет).
В январе 2009 года Morgan Stanley объявил о создании совместного бизнеса с Citi в сфере управления капиталом крупных частных клиентов (Private Wealth Management). Сделка была завершена 01 июня 2009 года. Результатом сделки стала компания Morgan Stanley Smith Barney (MSSB) c долями участия 51 % Morgan Stanley и 49 % Citi. Morgan Stanley также получил право-опцион на выкуп доли Citi в бизнесе. В MSSB работает около 18 тысяч инвестиционных консультантов с общим количеством клиентских активов на уровне 1,7 трлн долларов США.
Деятельность
Morgan Stanley, осуществляя свою деятельность через подразделения и филиалы, предоставляет ряд финансовых услуг клиентам, включая корпоративных и частных потребителей, правительственные и финансовые организации. Банк состоит из трех подразделений:
Первое подразделение (управление корпоративными ценными бумаги) занимается:
Подразделение, занимающееся управлением состояниями, предоставляет следующие услуги:
Данное подразделение работает с состоятельными частными инвесторами и организациями с крупным собственным капиталом.
Доверительное управление — важная сфера деятельности банка. Morgan Stanley занимается доверительным управлением ценных бумаг, бумаг с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции), альтернативными инвестициями. Morgan Stanley предоставляет услуги корпоративным инвесторам и организациям по всему миру, включая пенсионные фонды, корпорации, частные инвестфонды, некоммерческие организации, правительственные агентства, страховые компании и банки. На рынке данное подразделение представлено под брендами Morgan Stanley и Van Kampen. Для частных клиентов услуги доверительного управления предоставляются через инвестиционные фонды открытого типа и отдельно управляемые счета.
Деятельность в России
ООО «Морган Стэнли Банк»
ООО «Морган Стэнли Банк» ─ небольшой по размеру активов моноофисный банк, зарегистрированный в Москве. Является российской дочкой международного инвестбанка Morgan Stanley Group. Основные направления деятельности – брокерское обслуживание на фондовом рынке, операции на денежном, валютном и долговом рынках, инвестиционно-банковские услуги клиентам. Основным источником фондирования является собственный капитал.
Представительство международного инвестанбанка Morgan Stanley начало свою работу в России в 1994 году.
В середине 2005 года Банк России зарегистрировал ООО «Морган Стэнли Банк».
В конце 2006 года Morgan Stanley приобрел созданный при участии структур компании «Росгосстрах» Городской Ипотечный Банк за беспрецедентную по нынешним временам сумму в пять капиталов, но уже весной 2008 года выставил его на продажу (в итоге ГИБ был присоединен к банку «Восточный Экспресс» в ноябре 2011 года).
В 2008 году Морган Стэнли Банк получил брокерскую лицензию, а также бессрочные лицензии на дилерскую и депозитарную деятельность.
Кредитная организация не является членом системы страхования вкладов, не привлекает средств населения во вклады и не предоставляет кредиты физическим лицам.
В мае 2019 года банк представил финансовый отчет за 2018 год, где сообщил, что группа Morgan Stanley приняла решение ликвидировать российскую «дочку» и перевести бизнес в новую консалтинговую компанию, не подпадающую под требования лицензирования. Группа планирует отказаться от банковской, брокерской и депозитарной лицензий и добровольно ликвидировать соответствующие бизнес подразделения. Заявление о прекращении банковской деятельности планировалось подать в ЦБ РФ в I квартале 2020 года.
На 1 ноября 2019 года объем нетто-активов кредитной организации составил 10,2 млрд рублей, объем собственных средств – 5,9 млрд рублей. За январь – октябрь 2019 года банк демонстрирует прибыль в размере 3,8 млн рублей.
Сеть подразделений:
головной офис (Москва).
Владельцы:
Морган Стэнли Груп (Европа) (Morgan Stanley Group (Europe)) – 100,00%.
Совет директоров: Брэдли Аллан Билгор (председатель), Эндрю Дэвид Миллвард, Ханнс Зибольд, Наталия Сандерс.
Правление: Михаил Соловьев (председатель), Дарья Привезенцева.
* Morgan Stanley – один из крупнейших американских инвестиционных банков. Основан в 1939 году Генри Морганом и Харальдом Стэнли путем отделения от J. P. Morgan & Co. Банк является мэйджором на рынках слияний и поглощений, секъюритизации и биржевой торговли. В целях доступа к ресурсам Федеральной Резервной Системы (ФРС) США и депозитам частных лиц в сентябре 2008 года был перерегистрирован в коммерческий банк.
В настоящее время банк владеет крупнейшим в мире брокерским бизнесом. Выручка банка формируется тремя основными направлениями: операции с акциями, управление состоянием и управление инвестициями. Кредитная организация представлена 1 300 офисами в 43 странах. Численность сотрудников банка составляет свыше 55 тыс. человек.
