Как исполняются ордера на форекс
Здравствуйте, товарищи Forex трейдеры! Сегодня мы обсудим очень важные, но порой оставляемые трейдерами без внимания принципы исполнения ордеров на форекс. Мы поговорим о том, в каких случаях ордера выводятся на межбанк, что такое стакан цен, по каким ценам исполняются отложенные, рыночные, стоп-лосс и тейк-профит приказы, а также немного об агрегаторах ликвидности.
Принцип работы FX
Для начала, представьте себе обычный рынок. Покупая что-то на рынке, у вас есть два варианта: купить товар по той цене, что предлагает продавец или пытаться торговаться, чтобы сбить цену. В первом случае, вы гарантированно получите товар по заявленной цене. Во втором случае, вы можете получить товар по более выгодной цене, но также можете уйти ни с чем. Принципиально исполнение заявок на рынке форекс ничем чем отличается.
По сути, трейдеру надо различать всего два типа ордеров – с ограничением проскальзывания и без. В первом случае, вы изъявляете желание купить только по заявленной или более выгодной цене. Во втором случае, вы буквально говорите брокеру, что готовы купить заявленный объем по любой доступной на данный момент цене.
В терминах MT4, это аналоги Instant Execution (Немедленное исполнение) и Market Execution (Рыночное исполнение). Когда ордер исполняется по цене, отличной от заявленной, образуется проскальзывание. То есть, проскальзыванием принято считать разницу между установленной в заявке ценой и фактической ценой, по которой был исполнен ордер. В результате, ваша заявка может или исполняться точно по заявленной цене, или с некоторым проскальзыванием в ту или другую сторону.
Стакан ордеров
В простом представлении, стакан ордеров на форекс – это таблица, содержащая в себе текущие заявки на покупку и продажу от разных поставщиков ликвидности. Стакан уникален для каждого финансового инструмента, и содержит в себе заявки спроса (Биды) и предложения (Аски). Спред – это разница между лучшей ценой Бид и Аск. Рыночные ордера на продажу всегда исполняются по лучшей цене Бид, а ордера на покупку – по лучшей цене Аск.
Каждая цена в стакане соответствует определенному объему. Допустим, вы отправили ордер на покупку размером 20 лотов, а по лучшей цене в данный момент есть только 10 лотов. В этом случае, часть ордера исполниться по лучшей цене, часть по следующей за ней, и так пока не будет заполнен весь указанный в заявке объем. Трейдер в этом случае получит проскальзывание, а цена открытия будет равна средней цене исполнения в стакане.
Агрегаторы и проскальзывание
Рассмотрим на примере, как работает простейший агрегатор ликвидности. Каждый брокер работает с несколькими контрагентами (поставщиками ликвидности). Каждый контрагент предоставляет котировки, по которым он (возможно) будет готов совершить сделку. Отсортировав котировки от лучшей цены к худшей, брокер формирует стакан заявок (срез рынка), где каждый контрагент представлен двумя ценами: покупки и продажи.
На графике в MetaTrader и в окне обзора рынка вы всегда видите только лучшие цены, в данном случае, 8 на покупку и 7 на продажу. Как видно на примере, второй контрагент имеет самый широкий спред, а значит он будет получать гораздо меньше заявок от клиентов. Таким образом, чтобы набрать как можно больше клиентской ликвидности, поставщики борются за лучшие места в стакане, сужая спред.
Почему тогда ордера скользят? Начнем с того, что все отложки хранятся на сервере брокера, или компании, выступающей агрегатором. Брокер заранее не может знать, какому из поставщиков будет отправлен ордер, поэтому в момент активации запрос посылается поставщику с лучшей, на данный момент, ценой.
Допустим, мы установили стоп-ордер на покупку по цене 9. На следующем тике ордер активируется, и брокер посылает поставщику ликвидности запрос на открытие позиции заданного объема по лучшей доступной сейчас цене.
Но, дело в том, что пока запрос дойдет до поставщика (доли секунды), цена может измениться. Допустим, цена скакнула вверх и по 9 купить больше нельзя, тогда поставщик может исполнить ордер по цене 11. После этого, в терминале трейдер увидит открытый стоп-ордер на покупку с проскальзыванием в 2 пункта (9 – заявленная цена, 11 – цена исполнения).
Что такое Instant Execution
Под термином Немедленное Исполнение, чтобы вы понимали, подразумевается тот же лимитный ордер. То есть, такой ордер никогда не исполнится по цене хуже заявленной. Когда трейдер посылает запрос брокеру, тот получает заявку в виде указанной клиентом цены и текущей цены инструмента. Если брокер согласен исполнить ордер точно по указанной цене, он его исполняет. Если условия его не устраивают, брокер предлагает трейдеру свою цену, с гарантированным исполнением (реквота). Тут уже у трейдера появляется возможность согласится на условия или отказаться.
Чтобы повысить вероятность исполнения, в заявке можно указать размер максимально допустимого проскальзывания. Такая заявка говорит о том, что вы будете готовы совершить сделку по цене в не хуже десяти пунктов от заявленной (пятизнак).
Если реальная цена отличается от заявленной больше, чем на 10 пунктов, брокер может отклонить заявку и предложить исполнить ее по другой цене. В данном случае, у вас есть несколько секунд на то, чтобы принять новые условия.
Если брокер одобряет заявку, ордер появится на графике.
Что такое Market Execution
В случае с исполнением заявок по рынку, отправляя ордер на сервер вы заранее соглашаетесь с любой ценой, которую предложит брокер. Данное предупреждение находится в нижней части формы открытия нового ордера.
Другими словами, ваш ордер исполнится почти со 100% гарантией, но по той цене, по которой сможет исполнить поставщик. Минус в том, что у трейдера, в этом случае, нет никакого контроля над размером проскальзывания. Поэтому, некоторые брокеры начали предлагать собственные надстройки исполнения ордеров, чтобы трейдеры могли настроить размер максимального проскальзывания заранее. Если их правильно реализовать, это может быть даже лучше стандартного Instant Execution.
Суммируя, можно сказать, что рыночное исполнение при условии наличия дополнительных настроек предлагает гораздо большие возможностей для настройки исполнения. Основная разница в том, что в случае резкого движения, с моментальным исполнением вы получите реквоту, а при рыночном исполнении – проскальзывание. Сегодня для трейдера принципиальной разницы нет, как правило, в обоих случаях есть возможность настройки размера максимального проскальзывания.
Ордера A book и B book
По способу исполнения ордера в стакане делятся на A booking и B booking. Ордера клиентов из категории A book перенаправляются на внешних контрагентов (межбанковский рынок), когда ордера B book исполнятся самим брокером за счет внутреннего клиринга. Существуют брокеры, практикующие исключительно A booking или B booking, либо работающие по гибридной схеме (чаще всего).
Гибридная модель повышает прибыльность и без того прибыльного ММ-алгоритма. Идентифицируя крупных и стабильно прибыльных клиентов, брокер старается перекрывать их ордера позициями у контрагентов, при этом оставляя большую часть ордеров убыточных клиентов внутри компании. В свою очередь, для ECN брокера B Book – это ордера собственных клиентов компании, которые могут быть заматчены (исполнены) автоматически, при условии наличия встречной заявки от другого клиента. То есть, если брокер обладает достаточной ликвидностью внутри компании, у вас есть ненулевой шанс попасть на встречную заявку от другого трейдера. Для брокера эта схема так же прибыльна, так как позволяет не делиться комиссией с поставщиками ликвидности, работая по принципу биржи.
Ордера из B book исполняются быстрее всего. В случае A book добавляется дополнительное время на отправку ордера контрагенту, и получение от него ответа. Поэтому, когда ДЦ начинает выводить заявки на межбанк, трейдеры могут почувствовать заметное ухудшение скорости исполнения.
Отложенные ордера
Все отложки – это обычные рыночные или лимитные ордера с отложенной активацией. Вы оставляете брокеру запрос на открытие ордера, а когда цена достигнет указанного ценового уровня, брокер отправляет запрос поставщику.
В Метатрейдере есть 2 основных типа ордеров: стоп-ордер (тот же Бай Стоп и Селл Стоп) и лимит-ордер (Бай Лимит, Селл Лимит). При активации стоп-ордера, брокер отправляет поставщику обычный рыночный запрос без ограничения проскальзывания. При активации лимитного ордера, брокер отправляет поставщику лимитный запрос, который может исполниться только по установленной или лучшей цене.
Стоп-лосс также относится к стоп-ордерам, но стоп-лосс всегда связан с конкретной сделкой. Когда цена достигает уровня ограничения убытка, брокер посылает поставщику ордер с исполнением по рынку. Соответственно, если цены уже устарели или уровень попадет в гэп (ценовой разрыв), ордер будет исполнен по первой цене, которая будет доступна и реальная цена исполнения может сильно отличаться от установленной. Стоп-ордер на покупку всегда выставляется только выше текущего уровня цены, стоп-ордер на продажу только ниже цены.
Лимитные ордера отличаются тем, что проскальзывание по ним может быть только в положительную сторону. Лимитные ордера гарантируют исполнение по установленной в заявке цене, но не гарантируют, что ордер будет обязательно исполнен. На реальном межбанке вы можете открыть лимитный ордер по цене немного хуже заявленной, тогда вероятность исполнения повысится. В терминале MetaTrader вы можете установить лимиты по рынку либо выше цены, в случае Селл Лимит, либо ниже цены в случае Бай Лимит.
Уровень Take Profit является аналогом лимит-ордера, и будет исполнен только по заявленной или более выгодной цене. То есть, проскальзывание возможно только в положительную сторону. Ордер может не закрыться по Take Profit, даже если в терминале цена достигнет уровня.
Таким образом, поставщик ликвидности может получить либо маркет-ордер, либо лимит. Вполне может произойти ситуация, когда брокер получает котировку и посылает поставщику запрос, на что тот отвечает, что предложений по данной цене уже нет и ордер не исполняется, хотя на графике будет четко видно касание уровня. Отсутствии гарантии исполнения – это издержки внебиржевого рынка.
Заключение
Выбирая тип ордера, обычно выбирают одну из двух крайностей: либо исполнение ордера точно по указанной цене, но не гарантированное; либо гарантированное исполнение, но по любой доступной цене. Скальперы и те, кому важна высокая точность входов обычно работают с лимитными ордерами. Те трейдеры, которым важно набрать достаточный объем для долгосрочной позиции, обычно используют маркеты, те же рыночные и стоп-ордера.
Instant execution против Market execution
В чем разница в типах исполнения Instant и Market?
Instant execution – это исполнение, при котором клиент, подавая запрос, указывает и объем, и цену покупки/продажи актива. При этом брокер не может изменить цену исполнения, а может лишь отклонить исполнение поданной заявки и предложить клиенту новую цену. Этот тип исполнения чаще всегоиспользуют Market Maker –брокеры вкупе с фиксированным спредом, достаточно большим по сравнению с реальным рыночным. Использование данного типа маркет мейкерами обусловлено тем, что некоторые торговые платформы, не дают возможности просмотра и работы со стаканом цен, поэтому в случае рыночного исполнения (market execution), клиенту будет сложно объяснить, почему его цена хуже, чем была при подаче ордера. Особенно это может быть заметно при высоком объеме ордеров (от 30 лотов и выше).
Связано это с тем, что в рыночном стакане цен, bid и ask ценам соответствуют лишь какой-то конечный объем, и при исполнении ордера большего объема, заполнение ордера будет происходить согласно доступным объемам-ценам в стакане цен. Стоит правда отметить, что брокеру ничто не мешает, использовать рыночное исполнение и без стакана цен и, при этом вычислять цену клиенту самостоятельно с помощью собственных алгоритмов.
Кроме того, при работе по Instant Execution, у брокера могут быть некоторые сложности с перекрытием у крупных провайдеров ликвидности (англ. Liquidity Provider). Это связано все с тем же стаканом цен (глубиной рынка) и тем, что почти все поставщики ликвидности работают по модели Market Execution. Проблема заключается в том, что провайдер, работающий по Market Execution не гарантирует брокеру цену исполнения, а брокер в свою очередь обязан ее гарантировать клиенту. Частичным решение этой проблемы может быть имитация Instant Execution в среде с рыночным исполнением с помощью Limit ордеров. Как известно Limit ордер, это такой ордер, который гарантирует исполнение заданного объема, по заданной цене. Таким образом, выставив Limit ордер с очень коротким тайм-аутом, можно гарантировать исполнение по запрошенной цене. Правда, при очень больших объемах ордеров, такие ордера не будут заполняться, в силу отсутствия заданного объема в стакане цен по запрошенной цене, это в свою очередь повысит кол-во реквотов для клиента брокера, что может сказаться на качестве исполнения.
Market Execution – это исполнение, при котором клиент, подавая запрос, указывает лишь объем, а цена покупки/продажи актива формируется в процессе исполнения заявки брокером. В отличие от Instant execution, брокер не отклоняет запрос, а исполняет ордер по цене существующей на данный момент на рынке. Формирование итоговой цены происходит за счет выборки необходимого объема по доступным ценам из стакана цен. Данный тип исполнения максимально приближен к биржевому исполнению, именно поэтому все крупные поставщики ликвидности, а также большинство A-Book брокеров ( STP/ECN) работают по такому принципу.
Если вы все еще не определились, какой тип исполнения больше подойдет для вашего бизнеса или вам нужна помощь в других серверных настройках, вы можете смело обращаться ко мне или к моей команде.
В чем разница между Instant и Market Execution?
Предлагаемая информация посвящена анализу режимов исполнения торговых ордеров Instant Execution и Market Execution, различиям, существующим между потоковым и рыночным исполнением ордеров, преимуществам использования каждого из них. Примеры выбора одного из рассматриваемых способов призваны помочь правильно выбрать торговый счет, сориентироваться в складывающейся ситуации.
У торговых счетов, предлагаемых брокерскими компаниями, могут быть разные способы исполнения ордеров. Выделить отдельно только Instant Execution или Market Execution не представляется возможным, поэтому брокеры используют их оба. Отдельные брокерские компании, впрочем, склоняются в пользу одного из методов, как правило, в силу предпочтений основной массы своих клиентов.
Instant Execution
Под данным способом подразумевается мгновенность исполнения, если исходить из точного значения выражения. В реальности все происходит несколько иначе, рыночная действительность весьма изменчива и непостоянна. Открытие сделок происходит за секунды, но при подвижности рынка ценам этого промежутка бывает достаточно для изменения значения.
Пожалуй, стоит говорить об Instant Execution как о точном исполнении. Исполнение торгового приказа происходит таким образом, что заключение сделки будет проведено при сохранении или изменении в худшую сторону цены, которая была на момент, когда трейдер нажал кнопку «BUY». Если к открытию позиции изменение цены произойдет в лучшую сторону, то говорят о проскальзывании (реквоте).
При реквотах трейдеру делается новое предложение, а последующие события могут развиваться в таких направлениях:
В чем состоят достоинства способа Instant Execution:
К недочетам способа Instant Execution принято относить:
К данному режиму исполнения обычно прибегают начинающие, для которых имеет значение, в первую очередь, не скорость, а точное исполнение, сама возможность положительного результата. Для них важно проведение сделки только по определенной цене и никак иначе, как при стратегии скальпинга, к примеру.
Поведение трейдера, использующего режим Instant Execution, строится на заключении сделки исключительно по желаемой цене, вплоть до того, что ей не суждено будет состояться, если это условие не соблюдено.
Market Execution
Под Market Execution понимают рыночное исполнение, если говорить о буквальном значении выражения. При данном способе открытие позиции произойдет неизбежно, но цена может не соответствовать той, которую пожелал видеть трейдер, отдавая распоряжение.
Трейдер, нажимая кнопку «Buy» при определенной цене, абсолютно уверен в грядущем заключении сделки, какие бы изменения не происходили с её значением. Проскальзывания не вызывают опасений, но неприятные нюансы при использования данного способа все же присутствуют.
Как исполняется Market Execution? Нажав «Buy» при определенном значении цены, трейдер знает, что, когда откроется позиция, сделка совершится в любом случае, в каком бы направлении не изменилось значение цены:
В чем видится удобство использования способа Market Execution:
Недостатки рыночного исполнения:
Market Execution предпочтительнее для игроков, приоритетом которых является открытие позиции. Если рынок активен, то действовать, таким образом, выгоднее, если, конечно, не опасаться беспрестанного появления реквотов с новыми ценами.
Естественно, что исполнение абсолютно точным не будет, ибо сделку заключат по цене, сложившейся ко времени, когда заявку примут в обработку. Зато есть стопроцентная уверенность, что сделка будет проведена.
Выбор метода исполнения на Форекс
Брокеры, как правило, используют:
Для всех ECN-счетов применяется исключительно Market Execution. Его предпочитает и большинство трейдеров со стажем, поэтому брокерские компании приспосабливаются к предпочтениям своих клиентов. На счетах вроде Cent и Standard, относящихся к начальному уровню, обычно применяется Instant Execution.
Вот еще в чем разница между этими видами исполнения ордеров: расчет брокерского спреда. Его значение для Instant Execution фиксировано, а для Market Execution является плавающим.
Режим исполнения определяется, в первую очередь, используемым стилем торговли. Использование мгновенного исполнения при торговле на новостях, к примеру, представляется неоправданным. Напротив, пипсовка превращает реквоты в непозволительные явления для трейдера, ему не стоит прибегать к режиму Маркет.
Начинающим, которые видят свою дальнейшую работу связанной с ECN, стоит предварительно изучить нюансы Market Execution, чтобы избежать в дальнейшем неприятных неожиданностей.
Заключение
Подытожим. При режиме исполнения Instant Execution сделку совершат по заявленной клиентом цене или направят ему сообщение о проскальзывании. При режиме исполнения Market Execution сделка состоится в любом случае по сложившейся цене.
Ориентируясь на фактор цены при заключении, выбирают мгновенное исполнение. Полагая главным фактором временной, быстроту – рыночное.
Торгуя с советником Форекс, стоит склониться к использованию рыночного исполнения. Склоняясь к использованию Instant Execution, стоит не упускать из виду параметр проскальзывания (slippage):
Не у каждого советника настройки содержат slippage. Но его наличие взывает к использованию, при большем показателе возрастет число открывающихся сделок, при меньшем – снизится, но улучшится точность. Подбор величины показателя осуществляется либо опытным путем, либо согласно авторским настройкам.
Все самое лучшее от Академии
только нашим подписчикам
Instant Execution и Market Execution. Что выбрать для торговли на Форекс?
Сегодня на сайте Форекс рейтинга мы рассмотрим, что такое Instant Execution и Market Execution, чем они различаются, каковы их сильные и слабые стороны, а так же приведем примеры, для какой торговли стоит выбирать тот или иной способ исполнения. Эта информация позволит быстрее ориентироваться на рынке при выборе торгового счета.
На сегодняшний день брокерские компании предлагают различные торговые счета, которые используют тот или иной способ исполнения ордеров. Так как явного лидера в данном вопросе нет, то компании не спешат исключать из ассортимента один из вариантов исполнения.
Instant Execution
Скорее, Instant Execution обозначает точное исполнение торгового приказа. Этот момент стоит понимать так, что при нажатии на кнопку «BUY» при рыночной цене 1.5680, сделка будет заключена если к моменту ее исполнения на рынке та же цена и останется или изменится не в нашу пользу. Если же с момента нажатия на кнопку до момента открытия позиции значение цены изменится в нашу пользу, то произойдет реквот.
Другими словами, Вам будет предложена новая цена, которая на данный момент доступна. Перечислим варианты развития события при заключении сделки:
Логику валютного спекулянта, предпочитающего Instant Execution, можно описать так: лучше пусть сделка не будет заключена вообще, чем откроется на рынке не по той цене, что я хотел.
Market Execution
Рассмотрим пример заключения сделки на покупку по цене 1.5680. Если валютный спекулянт нажимает на кнопку «Buy», то можно быть уверенным в том, что сделка будет заключена. Это означает, что реквоты в данном случае не страшны, но появляются другие неприятные стороны механизма заключения сделки.
Особенности исполнения Market Execution:
Так как сделка будет исполнена по текущей рыночной цене на момент обработки заявки, то рассчитывать на абсолютную точность не стоит.
Какой метод исполнения на Форекс выбрать?
Брокерские компании можно поделать условно на два типа:
Перечислим несколько компаний, которые предоставляют своим клиентам выбор:
Еще одной отличительной чертой методов обработки клиентских заявок является применение различных принципов расчета spread. Если Instant Execution отличается фиксированными значениями спреда, то Market Execution наоборот встречается на депозитах с плавающими величинами spread.
Выбор способа исполнения приказа зависит практически полностью от стиля торговли трейдера. Бесполезно пытаться открыть сделку на активно меняющемся рынке, а значит, Инстант не подойдет для трейдинга на новостях, например. В то же время, если торговец занимается пипсовкой и не может себе позволить проскальзывания при открытии сделки даже на 1-2 пункта, то ему лучше не браться за счета с обработкой заявок по рынку.
Один из самых популярных трендовых индикаторов на Форекс.
Подробности об ордерах Sell Stop и Buy Stop, а так же их применение в трейдинге.
Среднесрочный трейдинг на Форекс и как им заниматься 2021-11-29 Приложение Квотекс для Андройда, обзор приложения 2021-11-06 Прозрачный брокер Intrade bar в подробностях 2021-10-25 Какие брокеры подойдут для скальпинга на Форекс 2021-09-19 Интрейд бар – брокер бинарных опционов 2021-07-25 Брокеры бинарных опционов в России 2021 года 2021-07-17 Демо-счет на Forex – безопасный способ обучаться трейдингу с нуля 2021-06-20 Индикаторы Quotex: набор аналитических инструментов платформы 2021-05-29 Приложение QUOTEX – обзор терминала для устройств на Android 2021-05-24 Индикатор Trend Value во всей своей трендовой красе 2021-04-25
© 2013-2021 RATINGS Forex, Все права защищены
Копирование и любое другое использование любых материалов сайта ratingsforex.ru строго запрещено и преследуется по закону об авторском праве.
