10 биржевых фондов (ETF) для полностью пассивного инвестиционного портфеля
Приветствую, уважаемые инвесторы и те, кто думает ими стать. Я был в гостях у друга, который прилично зарабатывает — и планирует делать это до глубокой старости — но не инвестирует. «А если тебе надоест работать?» — спросил я. — «А если отпуск на год решишь взять?»
Сошлись на том, что да, иметь к старости подушку из инвестиций хорошо даже если собираешься в это время быть работоспособным, очень востребованным и дорогим. Желания могут измениться, жизненная ситуация может сформироваться не так, как хотелось — лучше иметь запасной план.
Но что делать, если нет сил, желания и времени работать над своим инвестиционным портфелем?
Можно, к примеру, отдать деньги в доверительное управление. Но это требует, для начала, доверия к тем, кто твоими деньгами будет управлять. Про другие аспекты сказать не могу, т.к. не изучал — у меня как раз доверия к управляющим нет.
Поэтому давайте рассмотрим опцию самостоятельного формирования пассивного портфеля на долгий срок исключительно из индексных биржевых фондов (ETF).
Параметры инвестиционной стратегии портфеля
Сама по себе стратегия инвестирования в индексные фонды очень проста: покупаете 10 разных ETF себе в портфель в равных долях и поддерживаете их соотношение. Продавать ничего не нужно (до тех пор, пока вы не решите, что достигли своих финансовых целей).
Почему именно десять, спросите вы?
Причина первая — чтобы покрыть разные типы активов: акции, облигации, госдолг, золото.
Причина вторая — покрыть широкую географию, рынки разных стран, разные сферы.
Возможно, это слишком большое количество фондов и портфель из меньшего количества покажет результаты лучше. Но я решил сделать именно такую модель, чтобы было от чего отталкиваться.
Горизонт инвестирования для этого портфеля — 10 и более лет.
Состав портфеля из 10 индексных ETF
Российскому частному инвестору без квалифицированного статуса доступно не слишком много биржевых фондов. А если стремиться собрать портфель из тех, чьи комиссии не превышают 1% в год, то список сжимается ещё сильнее.
Я выбирал фонды из тех, что можно приобрести через брокера Тинькофф.Инвестиции, потому что сам им пользуюсь. Получилась такая картина:
Давайте расшифрую, что это за фонды:
Если разделить портфель на доли, то выйдет следующее:
Схема инвестирования в портфель
Этот портфель предполагает регулярное (ежемесячное) пополнение — просто потому, что это наиболее удобный для обычного инвестора ритм. К сожалению, акции некоторых фондов стоят достаточно много : FXCN больше 4 тысяч рублей за штуку, а FXUS — даже больше пяти. Чтобы закупать всего практически поровну, придётся каждый месяц вливать в рынок больше 200 тысяч рублей, а это слишком крупная сумма.
Всё очень просто: не парьтесь и держите соотношение фондов настолько вровень друг с другом, насколько позволяют ваши пополнения. Возможно, акции некоторых фондов вы будете покупать раз в два месяца, в этом тоже нет ничего страшного.
Единственный нюанс — желательно, всё-таки, пополнять портфель минимум на 25 тысяч рублей в месяц, потому что иначе количество телодвижений для балансировки возрастает.
На этом я заканчиваю описание стратегии. Напоминаю, что эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о том, как распорядиться своими деньгами, вы принимаете сами, и ответственность за решения лежит тоже на вас.
У меня есть телеграм-канал, где есть ещё много интересного, подписывайтесь!
10 уроков по ETF
Биржевые фонды (ETF) ворвались на сцену в конце 2000-х — начале 2010-х годов, накопив сотни миллиардов долларов в активах и вызвав в процессе серьезный сдвиг в сторону стратегий индексации.
Хотя на первый взгляд ETF кажутся довольно простыми, эти ценные бумаги могут быть довольно сложными.
Чтобы получить максимальную отдачу от ETF, инвесторам необходимо много знать о структуре, возможностях и ограничениях этих ценных бумаг.
1. Что такое ETF?
Предлагая недорогой доступ практически ко всем уголкам рынка, ETF позволяют крупным и малым инвесторам создавать портфели институционального уровня с меньшими затратами и большей прозрачностью, чем когда-либо прежде.
Чтобы понять, как работают ETF, лучше всего начать с чего-нибудь знакомого, например, с традиционного взаимного фонда.
Представьте себе полдюжины инвесторов, которые сидят дома и каждый пытается придумать, как лучше инвестировать в фондовый рынок. Каждый из них может пойти и купить несколько акций самостоятельно, но у кого есть время или ресурсы для управления портфелем из 50 или 100 акций?
Вместо этого они решают объединиться. Они объединяют все свои деньги и нанимают профессионального инвестиционного менеджера, который вложит их за них.
Так что же такое ETF? Ну, это тоже паевой фонд. Это объединенный инвестиционный инструмент, который предлагает диверсифицированный доступ к определенной области рынка. Он может инвестировать в акции, облигации, сырьевые товары, валюты, опционы или сочетание активов.
Итог: Инвесторы покупают акции, которые представляют собой пропорциональную долю в объединенных активах.
2. ETF с кредитным плечом бывают трех разных видов.
В период с 2009 по 2012 год возникла большая путаница по поводуETF с кредитным плечом, и многие
инвесторы не могли понять нюансы этих продуктов и потенциальные ловушки, связанные с случайным
использованием. Еще одно заблуждение относительно ETF с кредитным плечом состоит в том, что
существует только один тип.
В действительности существует три очень разных типа ETF с кредитным
плечом в зависимости от частоты сброса, которая оказывает огромное влияние
на профиль риска /доходности:
Ежедневный сброс ETF с кредитным плечом : эти ETF, в состав которых входят линейки компаний
Direxionи ProShares, стремятся обеспечить более четкие результаты только в течение одного дня. В конце
каждой сессии кредитное плечо сбрасывается, и на следующее утро фонд начинает работу с другой
ежедневной целью.
Ежемесячный сброс ETP : эти ETF стремятся предоставлять результаты с кредитным плечом в течение
месяца, что означает, что кредитное плечо сбрасывается только один раз каждые четыре недели или
около того. Хотя влияние сложного дохода на эти продукты все еще существует, оно происходит гораздо реже.
Итог: нюансы ETF с кредитным плечом чрезвычайно важны при определении профилей риска.
3. Как выбрать подходящий ETF?
Сегодня на рынке представлено более 1800 ETF и более 150 запускаются каждый год, поэтому может быть сложно определить, какой продукт будет лучше всего работать в вашем портфеле. Как вы должны оценивать постоянно расширяющийся ландшафт ETF?
Многим людям нравится сосредотачиваться на соотношении расходов ETF, его активах под управлением или его эмитенте. Все это имеет значение. Но для нас самое важное, что нужно учитывать в отношении ETF, — это его базовый индекс.
Мы привыкли считать, что все индексы одинаковы. S&P 500 и Russell 1000: в чем разница?
Ответ: немного. Конечно, у Russell 1000 вдвое больше ценных бумаг, чем у S&P 500. Но в любой заданный период эти два показателя будут работать примерно одинаково.
4. Индексные ETF
После того, как вы нашли правильный индекс, важно убедиться, что фонд имеет разумную цену, хорошо управляется и торгуется.
Большинство инвесторов начинаютс коэффициента расходов фонда: чем ниже, тем лучше.
Но соотношение расходов — это еще не все. Как гласит старая пословица, дело не в том, что вы платите, а в том, что вы получаете. И для этого вам следует посмотреть на «разницу в отслеживании» фонда.
Эти ETF предназначены для отслеживания индексов. Если индекс вырос на 10,25 процента, фонд также должен вырасти на 10,25 процента.
5.Насколько ликвиден фонд?
Если у фонда правильная стратегия и он хорошо управляется, тогда вы решаете, сможете ли вы его купить. Торговые издержки могут съесть вашу прибыль, если вы не будете осторожны.
Вам нужно обратить внимание на три вещи: ликвидность фонда; его спред между ценой покупки и продажи; и его тенденция торговать в соответствии с его истинной стоимостью чистых активов.
Ликвидность ETF проистекает из двух источников: ликвидности самого фонда; и ликвидность лежащих в основе акций.
Фонды с более высокими средними дневными объемами торгов и большим количеством активов под управлением, как правило, торгуются с более узкими спредами, чем фонды с меньшим объемом ежедневной торговли или меньшими активами.
Но даже фонды с ограниченным объемом торгов могут торговать с узкими спредами, если базовые ценные бумаги фонда ликвидны.
Например, ETF, инвестирующий в акции S&P 500, вероятно, будет более ликвидным, чем ETF, инвестирующий в бразильские компании с малой капитализацией или альтернативные энергетические компании. В этом есть смысл.
6. Mеждународный фондовый рынок через ETF
Инвесторы, стремящиеся к выходу на международный фондовый рынок черезETF, часто должны принять важное решение: использовать ли ETF, в которых преобладают акции с большой капитализацией, или те, которые ориентированы конкретно на акции с малой капитализацией.
Выбор между этими двумя вариантами может существенно повлиять на полученный профиль риска / доходности.
Как правило, акции с большой капитализацией будут более стабильными, в то время как акции с малой капитализацией могут быть более волатильными, но также демонстрируют больший долгосрочный потенциал прироста капитала.
Есть и другие факторы, которые следует учитывать.
7. Какие риски существуют в ETF?
ETF могут закрыться (но не волнуйтесь!)
Линейка ETF за последние годы выросла впечатляющими темпами, и каждый год в продажу поступают сотни новых продуктов.
Но закрытиеETF также происходило регулярно.
Как правило, ETF закрываются, когда они не могут вызвать значительный интерес со стороны инвесторов и вывести деньги из компании, которая их предлагает — думайте об этом как о сокращении стада. Такое бывает и с акциями — это нормально.
В отличие от паевых инвестиционных фондов, вы не всегда можете купить ETF с нулевыми транзакционными издержками. Как и у любой акции, у ETF есть спред, который может варьироваться от одного пенни до многих долларов. Спреды также могут меняться со временем, будучи маленькими в один день и широкими в следующий. Это некоторые риски, также есть риск значительного изменения стоимости. И другие риски.
8. Измерение диверсификации: глубина, баланс
При попытке определить, насколько диверсифицирован ETF, существует ряд показателей, которые потенциально могут быть рассмотрены.
Возможно, два наиболее полезных и информативных — это глубина и баланс.
Глубина относится к количеству ценных бумаг, удерживаемых ETF;
чем больше индивидуальных вложений, тем глубже портфель.
Баланс означает, насколько портфель сконцентрирован на самых больших позициях, особенно в первой десятке самых крупных размещений.
Чем меньше удельный вес этой группе ценных бумаг, тем более диверсифицированным будет общий портфель.
9. ETF с низкой волатильностью — мощные инструменты на медвежьем рынке
Помимо предоставления доступа к широкому спектру классов активов, ETF становятся все более эффективными инструментами для сегментации популярных индексов.
В частности, биржевые фонды с низкой волатильностью стали популярны как инструменты для сглаживания взлетов и падений портфеля за счет сосредоточения внимания на отдельных акциях, которые имеют тенденцию испытывать наименьшие колебания стоимости.
ETF с низкой волатильностью могут быть полезны для уменьшения подверженности риску — возможно,
в ожидании периода спада для фондовых рынков — при сохранении подверженности риску.
Они также могут быть привлекательным инструментом для структурирования долгосрочной портфельной стратегии;
Следует привести доводы в пользу того, что минимизация потерь во время медвежьих рынков является ключевым компонентом выигрышной долгосрочной техники.
ETF с низкой волатильностью
Индекс ETFs
S&P 500 SPLV
Рассел 1000 USMV
Рассел 2000 ACWV
MSCI EAFE EFAV
MSCI Emerging Markets EEMV
Итог: фонды с низкой волатильностью предлагают убедительные результаты на медвежьих рынках.
10. ETF стоимости / роста часто перекрывают холдинги
Существуют десятки ETF, которые стремятся разбить вселенную акций на два пула: стоимость и рост.
Подобные инвестиционные стратегии, ориентированные на определенный тип безопасности, существуют уже несколько десятилетий, и многие инвесторы восприняли ETF как эффективный инструмент для разделения определенных классов активов.
Но если заглянуть под капот некоторых ETF стоимости и роста, можно
увидеть, что между этими продуктами может быть значительное совпадение.
Рассмотрим фонд iShares S&P 500 Growth Index Fund ( IVW ) и S&P 500 Value Index Fund ( IVE );
первый имеет около 280 активов, а второй — около 370.
Простая математика подсказывает нам, что многие из компонентов S&P 500
включены в оба ETF — это означает, что они классифицируются как акции стоимости, так и акции роста.
Rydex предлагает набор ETF «чистого стиля», которые более серьезно относятся к разделению ценных
бумаг и акций роста; RPV и RPG содержат только компоненты S&P 500, которые демонстрируют наиболее высокие характеристики стоимости и роста, соответственно.
Итог: существует значительное совпадение между тем, что многие индексы считают акциями «стоимости» и «роста».
Надеюсь, было полезно!
Всегда ваш, Виктор Бавин )
На Wall Street — много инструментов и возможностей.
Сама биржа в США (NYSE) существует аж
с 17 мая 1792 года.
То есть несколько веков.
Для Вас, есть группа ВК
Инвестиции и спекуляции на рынке США
через брокера:
Interactive Brokers
9 ETF для заработка на развивающихся рынках
Общепринятого списка таких стран не существует. Например, из двух самых популярных провайдеров, которые составляют, пересматривают и ведут индексы, MSCI и FTSE Russel, первый считает Южную Корею развивающимся рынком, а второй относит ее к рынкам развитым. Но это не меняет сути.
Существуют следующие способы инвестирования в рынки развивающихся стран:
1. Самый простой способ – покупка фондов ETF, ориентированных на развивающиеся рынки в целом (Global Emerging Markets или GEM фонды). Этот вариант подойдёт тем инвесторам, у кого нет времени на подробный анализ рынков отдельных стран либо пока ещё нет для этого достаточного опыта.
2. Способ, требующий анализа, сравнения и выбора – покупка фондов ETF на индексы конкретных стран (Китай, Индия, Россия, Бразилия, Турция и т.д.). Названия фондов, текущую ситуацию на графиках и показатели экономики рассмотрим ниже.
3. Для инвесторов продвинутого уровня, претендующих на повышенную доходность, есть вариант более глубокого погружения в потенциально привлекательные рынки с целью выбора акций, обещающих наибольшую потенциальную прибыль.
Динамика индексов развитых стран в последние годы существенно опережала индексы GEM, акции компаний развитых стран в текущий момент выглядят перекупленными, а активы развивающихся рынков остаются относительно дешевыми и постепенно перемещаются в фокус внимания глобальных инвесторов. Текущее соотношение Р/Е[1] индекса S&P500 составляет 24,41, в то время как Р/Е Китайского рынка – 14,42, рынка Турции – 10,82, рынка Бразилии – 17,17, а Российского индекса РТС – 6,65.
До выборов в США в конце 2020 года, скорее всего, аппетит к риску сохранится, и инвестирование в активы развивающихся рынков может дать неплохую прибыль. Динамика индекса развивающихся рынков имеет все шансы в 2020 году обогнать рынки развитые, на которых в последнее время появились признаки замедления экономики (согласно опросу, проведенному на Мировом Экономическом форуме в Давосе, более 50% руководителей компаний ожидают снижения темпов роста мировой экономики в 2020 году). Рыночный оптимизм, конечно же, в любой момент может снизить новая волна торговых волн, но будем надеяться, что предвыборная гонка потребует от г-на Трампа полной отдачи сил и времени.
Самые популярные GEM фонды: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) и iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM). По объему средств в управлении лидирует первый, по средним оборотам в день – последний. Конфигурации графиков всех трёх фондов подобны. Так как технический анализ всегда работает лучше на ликвидных инструментах, рассмотрим график ETF с максимальными дневными оборотами – ЕЕМ.
На долгосрочном графике отчетливо просматривается два уровня в районе 45 и 50 долларов. Текущая цена находится в районе 45 долларов, то есть в ближайшее время может произойти пробой уровня 45, что позволит ожидать продолжение роста как минимум в район следующего сопротивления 50 долларов.
На краткосрочном графике определяется растущий тренд, начавшийся в сентябре 2019 года, сформирован восходящий канал, в рамках которого может продолжится развитие текущей тенденции. Покупку ЕЕМ можно будет рассмотреть либо при откате к линии краткосрочного восходящего тренда и последующем отбое от неё, либо при обновлении локального максимума.
Надо понимать, что сегмент развивающихся рынков неоднороден. Графики примерно половины индексов стран, входящих в MSCI ЕМ, также, как и ЕЕМ, находятся в восходящем тренде с сентября-октября 2019 года. Есть несколько стран, где повышение индексов носит уже долгосрочный характер (более 1 года), а в целом ряде стран позитивной рыночной динамики к текущему моменту не наблюдается.
При выборе странового ETF для инвестирования, скорее всего, нужно ориентироваться на техническую ситуацию на графике конкретного фонда, а также учитывать ситуацию в экономике соответствующей страны. Биржевые тикеры страновых ETF для анализа можно брать из следующей таблицы[2]:
Большинство фондов ETF обращаются на американских биржах NYSE и NASDAQ. Для квалифицированных инвесторов в России доступна покупка ETF на Санкт-Петербургской бирже, в списке доступных для торговли инструментов из страновых ETF есть фонды на индексы Китая, Бразилии, Катара и России. Кроме этого, на Московской бирже недавно запущена торговля ETF на акции Казахского индекса KASE (тикер FXKZ).
Список ETF, доступный для покупки квалифицированными инвесторами на Санкт-Петербургской бирже и ориентированный на акции развивающихся рынков представлен в следующей таблице:
Рассмотрим подробнее возможности инвестирования в ETF России, Бразилии и Китая.
1. Рынок России находится в активном росте с начала 2019 года, но до исторических максимумов ещё далеко (максимум 2008 года находится на уровне 60 долларов, максимум 2011 года – на уровне 45 долларов). Потенциал роста на 2020 год может составить порядка 20% с текущего уровня (целевая цена находится в районе 30 долларов). В декабре 2019 года график пробил значимый уровень сопротивления, следующий уровень определяется максимумом 2013 года.
Несомненными плюсами России являются профицит бюджета, низкий уровень внешнего долга, стабилизировавшаяся ситуация на валютном рынке, вполне приемлемые уровни цены на нефть, ожидание ускорения роста экономики с 1,1% в 2019 году до 1,9% в 2020-м. Банк России за 2019 год 4 раза снизил процентную ставку с 7,5 до 6,25%. Уровень ВВП после провала в 2015-2016 годах показывает уверенные темпы восстановления:
2. Похожая техническая ситуация сложилась и на графике бразильского ETF (максимум 2008 года находится на уровне 102 долларов, максимум 2010 года – на уровне 80 долларов). Потенциал роста на 2020 год может составить тоже порядка 20% с текущего уровня (целевая цена находится в районе 57 долларов – максимум 2013 года). Для формирования позиции следует дождаться пробоя графиком значимого уровня сопротивления – 48 долларов.
В Бразилии замедление экономического роста в 2019 году было минимальным – 1,2% (в 2018 году было 1,3%), в 2020 году ожидается рост 2,2%, в 2021 – 2,3%. Центральный банк Бразилии в 2019 году 5 раз понизил процентную ставку с 6.5 до 4,5%. Уровни ВВП пока далеки от уровня 2014 года.
3. Привлекательность китайского рынка находится под вопросом. Во-первых, из-за ожиданий продолжения торговой войны с США, во-вторых, из-за опасений кредитного кризиса в стране. В последнее время ситуацию также осложнила эпидемия короновируса, которая может оказать существенное влияние на сектор туризма, а также прибыли китайских компаний. Последствия этой эпидемии пока сложно предсказать, поэтому, скорее всего, пока следует воздержаться от инвестирования в этот сегмент рынка. График ETF после появления сообщений о начавшейся эпидемии существенно просел. Возможно, что ситуация стабилизируется в будущем, и появятся основания для покупки, но нужно дождаться перелома текущей тенденции.
ВВП Китая показывает из года в год уверенный рост, сопровождающийся увеличением инфляции.
В целом, сегмент развивающихся рынков в настоящий момент представляется привлекательным для инвестирования до конца 2020 года вследствие ожиданий опережающего его роста относительно рынков развитых. После выборов в США в конце 2020 года, скорее всего, есть смысл ждать как минимум коррекционного снижения развитых и развивающихся рынков, и дальнейшую инвестиционную стратегию нужно будет выстраивать из обстоятельств, актуальных на тот момент.
[1] Показатель Р/Е (Price/Earnings или Цена/Прибыль) – один из самых популярных инвестиционных мультипликаторов, который показывает насколько недооценены или переоценены акции компании для инвестора
[2] На одну и ту же страну может существовать несколько ETF, эмитированных различными компаниями-эмитентами фондов ETF: iShares, Vanguard, State Street.
Электроэнергетика и другие дивидендные идеи от УК «Альфа-капитал»
Почему нефтегазовый сектор отходит на второй план, что ожидать в ритейле, и на какие компании делают ставку в УК «Альфа-капитал» в интервью fomag.ru рассказал портфельный управляющий Эдуард Харин.
Какие у вас ожидания по рынку акций, на что обратить внимание?
Что касается наших прогнозов на текущий год, то мы ставим на те, которые получают выручку в рублях: телекомы, транспорт, ритейл, энергетика. Многие акции из этих секторов уже показали хороший рост, но это еще не предел, рост может продолжиться.
