На Мосбирже появился ETF на акции казахстанских компаний
Давайте посмотрим на новый фонд, но начнем с экономики.
Чем может быть интересен Казахстан
У страны крупные запасы полезных ископаемых: нефти, газа, золота, серебра. Казахстан — мировой лидер добычи урана. Развита горнодобывающая промышленность, а экспорт нефти — важный источник дохода.
FinEx и «Фридом финанс», создатели фонда, подготовили презентацию: указывают на недооцененность фондового рынка Казахстана по сравнению с рынками многих развивающихся стран. Мультипликатор P/E у рынка Казахстана — 10,8. Для сравнения: у Польши — 12,1, у Бразилии — 19,3, у Индии — 21,5.
Еще создатели фонда отмечают низкую корреляцию казахстанского фондового индекса KASE с американским индексом S&P 500. Другими словами, изменения индексов слабо связаны друг с другом. Это хорошо: для диверсификации инвестиций желательно иметь активы с небольшой или отрицательной корреляцией. Правда, приведены данные лишь за два года, с октября 2016 по октябрь 2018.
При этом Казахстан — фронтирный (пограничный) рынок. Это на ступень ниже, чем развивающийся. В 2017 году ВВП Казахстана был на 57-м месте в мире, по данным МВФ.
Отмечу, что многое в стране зависит от ее президента, которому сейчас 78 лет. Что будет после его смерти — неизвестно. Возможны негативные последствия. Значит, есть политические риски.
Особенности FXKZ
Одна акция фонда стоит около 180 рублей. В первый день торгов один лот состоял из 10 акций, с 17 октября один лот равен одной акции. Значит, вложиться сразу в семь компаний Казахстана можно меньше чем за 200 рублей.
Дивиденды, которые фонд получает от акций в своем составе, не выплачиваются, а реинвестируются — то есть направляются на покупку дополнительных ценных бумаг. Цена акций FXKZ тем самым увеличится на размер дивидендов.
Главный минус фонда — величина издержек, она составляет 1,39% в год. Это самый дорогой ETF на Московской бирже: у остальных фондов комиссии от 0,45% до 0,95%, у единственного пока биржевого ПИФа — 1,1%. Провайдер фонда объясняет это тем, что издержки ETF на фронтирные рынки всегда выше, чем у фондов развитых или развивающихся рынков.
Что с этим делать
Фонд может быть полезен инвесторам, которые хотят сильнее диверсифицировать свой инвестиционный портфель. При этом вряд ли стоит отводить на этот ETF больше нескольких процентов вашего капитала: все-таки в масштабах мировой экономики рынок Казахстана совсем небольшой.
Fxkz etf что это такое
Сегодня на Московской бирже торгуются 21 FinEx ETF. С одной стороны, широкий ассортимент фондов дает возможность эффективно диверсифицировать инвестиционный портфель, а с другой — усложняет выбор тех инструментов, которые нужны конкретному инвестору. В этом материале мы разберемся в страновой диверсификации и расскажем, как ее можно обеспечить с помощью фондов акций FinEx ETF.
Что значит хороший инвестпортфель
Какие ETF обязательно должны быть в «хорошем» инвестиционном портфеле? Этот вопрос волнует большинство инвесторов, но универсального ответа на него просто не существует: у каждого инвестора будет свой хороший портфель. Решающее значение имеет горизонт инвестирования, риск-профиль инвестора и его терпимость к риску. На основе этих параметров строится инвестиционная стратегия с уникальным распределением активов.
Но каким бы ни было финальное распределение, любой хороший инвестиционный портфель должен быть диверсифицирован. Диверсификация бывает как минимум четырех видов:
Классификацию FinEx ETF по классам активов вы можете найти тут, а сегодня мы поговорим про страновое распределение и инвестиции в зарубежные рынки — второй «уровень» диверсификации инвестиционного портфеля.
Уровни диверсификации хорошего портфеля
Страновая диверсификация: как определить доли инвестиций в разные рынки
Предположим, что инвестор знает, какую долю своего инвестиционного портфеля ему следует отвести акциям. Это фундаментальное решение, которое предопределяет возможный диапазон результатов инвестирования. Чем больший процент акций в портфеле, тем больше риск и выше потенциальная доходность.
Следующая задача — выбрать конкретное распределение внутри этого класса активов. Чтобы соблюсти принципы диверсификации, нужно включить в портфель набор инструментов, которые имеют низкую корреляцию друг с другом (пока один падает, другой растет). Процессы в экономике цикличны — в разное время в разных странах происходят локальные взлеты и падения фондовых рынков, их коррекции. Если разнообразить свой портфель бумагами компаний из разных стран, можно избежать серьезных рыночных просадок и минимизировать риски на длинном горизонте.
Один из возможных подходов к определению долей — отталкиваться от капитализации рынков. Возьмем, к примеру, распределение глобального индекса MSCI ACWI. По состоянию на октябрь 2021 года он состоит:
Распределение по капитализации рынков в iShares MSCI ACWI ETF, %
Глобальные фонды для тех, кто ищет простое решение, — FXWO и FXRW
Если вы не хотите разбираться с тем, какую долю на конкретный рынок следует выделить, можно воспользоваться готовыми глобальными фондами FXWO или FXRW. Оба фонда инвестируют в акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России, имеют один и тот же отслеживаемый индекс. Особенность индекса — наличие встроенной оптимизации весов с использованием модели Блэка — Литтермана, которая помогает применять на практике современную портфельную теорию (МРТ). Напомним, что суть МРТ сводится к тому, чтобы составить портфель, который принесет максимальную доходность при заданном риске.
Несмотря на схожесть по составу, у FXWO и FXRW всё-таки есть одно существенное отличие. Если FXWO номинирован в долларах (а торговаться может как в рублях, так и в долларах), то FXRW имеет рублевый хедж и торгуется только в рублях. Цель рублевого хеджа — защитить от колебаний курсов валют. FXRW закрепляет валютную динамику в рублях и добавляет к ней еще несколько процентов доходности за счет разницы ключевых ставок по доллару и рублю. Преимущества FXRW ярко проявились во второй половине 2021 года, когда рубль начал активно укрепляться.
Кстати, фонды FXWO и FXRW можно комбинировать в рамках одного инвестиционного портфеля. Об эффективности этой стратегии мы писали здесь.
Американский рынок акций — фонды FXUS, FXIT (FXIM) и FXRE
Если вы всё-таки решили собирать портфель «вручную», то первый рынок, на который стоит обратить внимание, — США. Он занимает 60% мировой капитализации, так что игнорировать его просто неразумно. В линейке FinEx ETF есть четыре фонда на американские акции — FXUS (широкий рынок США), FXIT, FXIM (компании IT-сектора США) и FXRE (акции инвестиционных трастов недвижимости США).
Внутри FXUS более 550 компаний всех отраслей, взвешенных по капитализации. Индекс Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR, за которым следует FXUS, по наполнению схож с индексом S&P 500, но имеет ряд отличий. Методология Solactive полностью автономна, имеет четкие правила, критерии и не требует человеческого вмешательства (rule-based), поэтому влияние субъективных факторов (например, таких как необоснованные решения индексного комитета о включении или исключении компаний) в этом индексе по большей части исключено. Различия в методологии приводят к различным инвестиционным результатам. Так, за 2020 год FinEx USA UCITS ETF (FXUS), отслеживающий индекс Solactive, принес своим инвесторам долларовую доходность в размере 19,6%, а Vanguard S&P 500 UCITS ETF — лишь 17,6%.
При наличии достаточного уровня терпимости к риску и длительного временного горизонта инвестор может увеличить долю IT-сектора в своем портфеле с помощью FXIT или FXIM. Оба фонда отслеживают динамику компаний IT-сектора США и отличаются только стоимостью одной акции: по состоянию на 28 октября 2021 года акция FXIT стоит 11 255 ₽, а FXIM — 93,78 ₽.
Свежий фонд FXRE также покрывает американский рынок акций, но только ту его часть, которая относится к недвижимости. В его состав входят 130 инвестиционных трастов недвижимости (REIT). Для сравнения: в FXUS их всего лишь около 30, а доля в недвижимости в фонде широкого рынка США не превышает 2,5%. Результаты исследований ведущих инвестиционных компаний показывают, что недвижимость — это важная часть инвестиционного портфеля. Некоторые известные управляющие (например, Дэвид Свенсон) отводят на REIT значительную часть портфеля — до 20%.
К преимуществам FXRE можно отнести такие:
Развитые рынки без США — фонды FXDM и FXDE
Следующий по размеру класс активов — развитые рынки без США (DM ex-US). Развитые рынки могут предложить ряд преимуществ: недооцененность компаний (низкий САРЕ), снижение риска портфеля, высокая дивидендная доходность. Подробнее о международных акциях читайте в нашем обзоре.
При составлении инвестиционного портфеля и соблюдении страновой, а также валютной диверсификации полезно обратить внимание на фонд FXDM. В его составе 200 крупнейших акций компаний семнадцати стран. Купить акции фонда можно в трех валютах — в рублях, долларах и евро. FXDM можно использовать для индивидуальной настройки доли США в портфеле.
Несмотря на наличие в FXDM немецких компаний, фонд покрывает лишь 70% капитализации фондового рынка Германии. Для более концентрированной ставки на опережающее развитие немецкой экономики можно воспользоваться фондом FXDE. В его составе — 46 компаний главных отраслей Германии.
FXDM показал хорошие результаты по сравнению с «одноклассниками» в сегменте DM ex-US. С момента запуска FXDM опережает американские ETF на индексы FTSE: с апреля по ноябрь 2021 года FXDM прибавил 8,2% в стоимости, тогда как фонды Vanguard и Invesco лишь 5,7 и 3,9% соответственно.
Сравнение динамики ETF на развитые рынки без США
Развивающиеся рынки — фонды FXCN и FXRL
Вот основные преимущества развивающихся рынков в портфеле: диверсификация, высокая ожидаемая доходность и перспективы роста.
На сегодняшний день в линейке FinEx есть два фонда, которые относятся к этому классу активов, — FXCN и FXRL.
Китай — основной драйвер развивающихся экономик. Капитализация лишь одного китайского фондового рынка занимает около 50% от капитализации всех развивающихся стран. Фонд FXCN покрывает 85% китайской экономики, он инвестирует в 230 компаний. Одна из особенностей фонда — низкий инфраструктурный риск за счет отсутствия A-shares в составе (акции материковых компаний, которые обращаются только на внутренних китайских биржах). FXCN обходит по доходности iShares China Large-Cap ETF (FXI US), популярный фонд китайских акций с миллиардными активами под управлением (5 млрд долларов): за последние 5 лет среднегодовая доходность FXCN составила 7,5% в долларах, а FXI — 4,3%.
Сравнение динамики ETF на китайский рынок акций
Для инвесторов, которые хотят видеть в своем портфеле акции отечественных компаний, существует фонд FXRL. Он состоит из 45 акций российских компаний и отслеживает индекс РТС, поэтому номинирован в долларах, а не рублях. Несмотря на то что в мировой капитализации российский рынок занимает не более 1%, многие инвесторы подвержены влиянию «портфельного патриотизма» и предпочитают размещать в российских активах существенную долю средств. В целом это неудивительно: даже с учетом того, что российский рынок исторически показывает высокую волатильность, он имеет довольно привлекательную ожидаемую доходность. К примеру, по оценкам Research Affiliates, на горизонте 10 лет номинальная среднегодовая доходность российского рынка равна 11,4% в долларах.
«Бонусная» страновая диверсификация — фонды FXKZ и FXES
Казахстан — крупнейшая экономика Центральной Азии. Согласно классификации Международного валютного фонда, республики бывшего Советского Союза в Центральной Азии (Казахстан, Узбекистан, Киргизия, Таджикистан, Туркмения) не относятся ни к развитым, ни к развивающимся рынкам. Их рассматривают как «переходные» или «пороговые» страны.
Индекс Казахстанской биржи KASE, за которым следует фонд FXKZ, несмотря на небольшое число составляющих, диверсифицирован в отраслевом смысле и представляет основные сектора экономики страны:
Еще один фонд, который выпадает из традиционной классификации, но при этом имеет хорошую диверсификацию по странам, — FXES. Это тематический фонд на индустрию видеоигр и киберспорта. В его составе представлены акции компаний как развитых, так и развивающихся стран (в соотношении 68/32). На конец октября 2021 года в фонде 26 компаний из 8 стран.
Подробную информацию об игровом FXES и индустрии киберспорта можно найти в нашей статье и обзоре. Важно помнить, что не для всех инвестиционных стратегий подходят инвестиции в тематические ETF.
Информация в тексте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестору стоит формировать портфель исходя из собственных целей, срока, отношению к риску и возраста. Вы можете воспользоваться конструктором на нашем сайте, чтобы протестировать портфели, включающие FXES и другие фонды из этого путеводителя.
Понравился текст? Вот короткая инструкция, как получать еще больше полезных материалов:
Последние новости
Подпишитесь и оставайтесь в курсе!
Мы будем присылать вам новости финансового рынка, новости ETF,
новые публикации и ссылки на вебинары.
ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.
Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.
Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.
FXKZ ETF: Плюсы и минусы инвестирования
Что такое ETF FXKZ?
ETF FXKZ — это биржевой инвестиционный фонд, который торгуется на Московской бирже.
ETF фонды – это биржевые инвестиционные фонды, которые создают диверсифицированные портфели, а затем, подобно акционерным обществам, выпускают ценные бумаги, приобретая которые инвестор вкладывает в сбалансированный набор активов крупных российских или зарубежных компаний, входящих в портфель. Более подробно о том, что такое ETF, можете прочесть в нашей статье. На сегодняшний день на Московской бирже торгуется большое количество ETF и БПИФов, которые позволяют инвестировать в активы как российских, так и зарубежных компаний.
Подробнее о том, что такое ETF и почему его можно сравнить с салатом, можно прочитать в нашей статье.
ETF FXKZ — один из более чем 40 БПИФов и ETF, которые доступны на Московской бирже. Рассмотрим его подробнее.
Общая информация о ETF FXKZ
Примечание: котировки в таблице и средняя доходность обновляются ежедневно, данные по активам под управлением и объёму торгов — ежемесячно. Объём торгов рассчитывается нами как среднее арифметическое ежедневных объёмов торгов за последний полный месяц. Средняя доходность рассчитывается на основе текущей котировки и котировки на дату запуска фонда. Прошлая доходность не гарантирует будущей, все числа представлены чисто в информационных целях. Инвестиции в любые финансовые инструменты, включая ETF и БПИФы, сопряжены с риском получения убытков.
Что входит в ETF FXKZ?
FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF (FXKZ) следует за индексом Kazakhstan KASE Stock Exchange Index. Фонд отслеживает динамику индекса акций Казахстанской фондовой биржи (KASE) и дает возможность вложиться в фондовый рынок с высоким, по мнению экспертов, потенциалом роста.
ETF FXKZ — это первый фонд, который предлагает доступ к акциям компаний Казахстана на российском рынке.
Наибольший суммарный вес в фонде занимают следующие сектора:
Состав активов фонда FXKZ:
Динамика котировок ETF FXKZ
ETF FXKZ начал торги на Московской бирже 16 октября 2018 года.
График котировок ETF FXKZ
Так как в данный ETF входят акции казахстанских компаний с высоким (по мнению экспертов) потенциалом роста, то неудивительно, что котировки фонда на долгосрочном промежутке времени будут расти. При этом, стоит помнить, что рынки акций могут снижаться на горизонте в несколько месяцев, как видно на графике.
Как приобрести ETF FXKZ?
ETF FXKZ торгуется на Московской бирже в рублях. Для покупки или продажи данного ETF достаточно обратиться к любому российскому брокеру. Для этого выберите лицензированного брокера (рейтинг брокеров есть у нас на сайте) и откройте счёт. После открытия счета находите ETF по тикеру (FXKZ) в мобильном приложении брокера или в терминале для компьютера и совершаете покупку, а в нужный момент — продажу.
Порог входа в данный ETF очень низкий, что делает такие инвестиции доступными даже для инвестора с маленьким капиталом.
Бесплатный бонус!
Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.
Фонд акций казахстанских компаний
О фонде
Фонд позволяет вкладывать средства сразу в несколько крупнейших компаний Казахстана. В их числе — Народный банк Казахстана, «Казахтелеком», «Казтрансойл», Kaz Minerals и другие компании. Такой набор обеспечивает снижение инвестиционного риска по сравнению с покупкой акций отдельных компаний. При этом фонд позволяет диверсифицировать вложения при существенно меньших затратах, чем при самостоятельном формировании портфеля из акций. На данный момент этот фонд — единственная возможность инвестировать в экономику Казахстана для начинающих инвесторов на российских биржах. Все активы фонда хранятся на сегрегированных счетах в Национальном расчётном депозитарии. Это значит, что при банкротстве брокера или управляющей компании с вашими акциями ничего не случится.
Расходы на управление фондом составляют 1,39% в год и автоматически учитываются в цене бумаг фонда.
Параметры в фильтрах
Состав фонда
Как это работает
«Яндекс.Инвестиции» — информационный сервис, с помощью которого пользователь имеет возможность заключить договор о брокерском и депозитарном обслуживании с Брокером (Банк ВТБ (ПАО)), а также осуществлять обмен информацией с Брокером в целях заключения и исполнения указанного договора. Яндекс не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сервисе, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Яндекс не является поверенным Брокера или пользователя, не оказывает платных услуг пользователям. Уровень риска, информация о доходности, выгодности курса и об удержании налогов брокером носит справочный и предположительный характер, может не учитывать комиссии третьих лиц, отдельные налоговые обязательства, обязательства по уплате налога клиентом самостоятельно и иные факторы, подробнее в Справке. Возмездное приобретение подписки Яндекс.Плюс не является условием доступа к сервису.
Как купить ETF на Московской бирже
И чем они друг от друга отличаются
ETF (exchange traded funds) — торгующиеся на бирже инвестиционные фонды. Мы о них уже много раз писали, но не грех и повторить.
Для начала очень коротко о том, что такое ETF.
Есть много компаний с акциями. У одних акции за месяц выросли на 10%, у кого-то упали на 3%, у кого-то не изменились. Если вложиться только в какую-то одну, можно не угадать и потерять часть денег.
Эту проблему решают фонды: они собирают диверсифицированный портфель акций или облигаций на миллионы и миллиарды рублей и продают долю в этом портфеле. Покупая акцию фонда, вы как бы покупаете микроскопические доли всех активов, которые собрал этот фонд. Вход в инвестиции через фонд сравнительно низкий: несколько тысяч рублей.
Метафора: повар в ресторане покупает мешок картошки, несколько кочанов капусты, еще всяких разных овощей и много мяса и делает из этого суп. Вы покупаете тарелку супа: в нем есть и картошка, и мясо, и всё остальное, но по чуть-чуть.
Как купить ETF
ETF на Московской бирже
ETF торгуются на Московской бирже так же, как акции компаний. Сейчас там 15 ETF от двух провайдеров — FinEx и ITI Funds.
Акции ETF стоят примерно от 550 до 7250 рублей за штуку в зависимости от наименования. Их точная цена меняется много раз в течение дня.
Минимум можно купить 1 акцию.
Акции ETF может приобрести любой желающий, кроме некоторых государственных служащих. Дело в том, что некоторым чиновникам и сотрудникам правоохранительных органов нельзя использовать иностранные финансовые инструменты, а ETF как раз такими и считаются.
Для покупки акций ETF понадобится брокерский счет или ИИС. Такие счета можно открыть у брокера — юридического лица с особой лицензией, который дает доступ на биржу. Брокер передает на биржу заявки о покупке и продаже ценных бумаг, учитывает активы инвестора, рассчитывает прибыль инвестора и удерживает с нее НДФЛ. Как выбрать брокера, мы писали в отдельной статье.
У нас в группе «Тинькофф» есть брокер, и он поддерживает сделки с ETF.
Инвестиции — это несложно
Фонды акций
Большинство ETF на Московской бирже вкладывают деньги в акции. Хотя представлены не все рынки и пока нет глобальных ETF типа фонда акций всего мира, выбрать всё равно есть из чего.
Комиссия и количество компаний в портфелях разных фондов
| Фонд | Страна | Число компаний | Комиссия |
|---|---|---|---|
| FXUS | США | 625 | 0,9% |
| FXCN | Китай | 347 | 0,9% |
| FXJP | Япония | 320 | 0,9% |
| FXIT | США, ИТ-компании | 103 | 0,9% |
| FXUK | Великобритания | 101 | 0,9% |
| FXAU | Австралия | 67 | 0,9% |
| FXDE | Германия | 67 | 0,9% |
| RUSE | Россия, заявлена выплата дивидендов раз в год | 41 | 0,65% |
| SBMX | Россия | 39 | 1,1% |
| FXRL | Россия | 37 | 0,9% |
| FXKZ | Казахстан | 7 | 1,39% |
Чем больше компаний в портфеле ETF, тем лучше для инвестора.
Фонд SBMX формально не ETF, а биржевой ПИФ: есть разница в механизмах работы и контроля. Впрочем, с точки зрения обычного инвестора, отличия не очень большие. Зато это российский финансовый инструмент, тогда как акции ETF считаются иностранными инструментами. Это важно для некоторых госслужащих.
Фонды облигаций
Облигации — важная часть инвестиционного портфеля. На Московской бирже есть три фонда, которые позволяют вкладываться в еврооблигации — долговые бумаги в иностранной валюте. Большинство таких бумаг стоят очень дорого, но благодаря ETF их легко иметь даже в небольшом инвестиционном портфеле.
FXRB. Отслеживается индекс российских корпоративных еврооблигаций EMRUS Bloomberg Barclays. В составе фонда — 27 бумаг, в том числе евробонды «Газпрома», Сбербанка, РЖД, «Алросы». Комиссия за управление — 0,95%.
В фонде применяется механизм рублевого хеджирования. Это означает, что изменения курса валют сами по себе не влияют на цену акции ETF, при этом хеджирование может дать прибавку к доходности.
FXRU. Полный аналог FXRB, но хеджирование не используется. Значит, при росте доллара акции фонда вырастут в цене, при падении доллара — упадут. Расходы фонда меньше, чем у FXRB: 0,50% вместо 0,95%.
RUSB. Этот фонд похож на FXRU, но средства вложены не только в корпоративные еврооблигации российских компаний, но и в еврооблигации Минфина. В фонде 22 наименования ценных бумаг. Комиссия за управление — 0,50%.
Фонд денежного рынка FXMM
Фонд чем-то похож на банковский вклад: деньги размещены в краткосрочных государственных облигациях США ( T-bills ), при этом используется хеджирование. По факту фонд наполнен гособлигациями США, а ведет себя как депозит в рублях. Благодаря этому цена акций ETF медленно и стабильно растет и не зависит от курса доллара. Комиссия — 0,49%.
FXMM можно использовать для временного размещения свободных средств на брокерском счете или ИИС, но не забывайте о комиссиях за совершение сделки. Акциями FXMM придется владеть хотя бы одну неделю или две, только чтобы рост цены акций окупил затраты на их покупку и продажу.
Фонд золота FXGD
Единственный сырьевой ETF на Московской бирже позволяет вложиться в золото, которое традиционно считается защитным активом для кризисов. Это хорошая альтернатива обезличенным металлическим счетам. Комиссия за управление — 0,45%.
Фонд не владеет физическим золотом. Изменения цены золота отслеживаются методом синтетической репликации с помощью краткосрочных облигаций США и свопа полной доходности. Сложно звучит, зато фонд точно отслеживает цену металла.
Есть разные мнения, нужно ли инвестору золото. Основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио считает, что выделить 5—10% инвестиционного портфеля на золото — хорошее решение.
Какие фонды выбрать
Доходность ETF заранее не известна и никем не гарантируется. Нельзя сказать, что акции одного фонда будут хорошим вложением, а другого — плохим. Выбор ETF зависит от того, на какой срок инвестор вкладывается и насколько он готов к риску.
Не стоит все вкладывать в активы одной страны. Разумнее распределить средства между ETF на акции США, Китая, России и других государств, добавить какую-то долю облигаций.
Нет готовых решений, которые можно просто скопировать и получить нужный вам результат. Распределение средств инвестиционного портфеля между акциями, облигациями и другими активами должно подбираться под нужды инвестора с учетом горизонта инвестирования, готовности к риску и других факторов.
Ликвидность ETF
У всех биржевых фондов, упомянутых в статье, есть маркетмейкер — организация, обеспечивающая ликвидность. Это означает, что практически в любое время, когда работает биржа, можно купить или продать акции ETF или паи ПИФа по цене, близкой к справедливой. Справедливая цена — это стоимость чистых активов фонда, деленная на число акций или паев фонда.
При сделках с ETF советую использовать лимитированные заявки: в них указана цена, по которой вы хотите совершить сделку. Если нужную или более выгодную для вас цену никто из участников торгов не дает, сделка не состоится. А вот рыночные заявки исполняются по лучшей имеющейся цене, и это может обернуться для вас неприятным сюрпризом.
Дело в том, что иногда маркетмейкер ненадолго исчезает. При этом останутся другие участники торгов с ценами, зачастую далекими от справедливых. Если вы в этот момент подадите рыночную заявку, то купите или продадите бумаги по тем ценам, которые есть на бирже в этот момент. Это может быть невыгодно.
Например, инвестор хочет купить 20 акций фонда FXCN. Маркетмейкер готов продать 1700 акций по 2305 Р за штуку. Это лучшая цена на данный момент.
Теперь представим, что маркетмейкер на какое-то время перестал участвовать в торгах, то есть нет предложений на продажу по 2305 Р за акцию.
Р за штуку. Скриншот из торгового терминала QUIK» loading=»lazy» data-bordered=»true»>
Р за штуку. Скриншот из торгового терминала QUIK» loading=»lazy» data-bordered=»true»>
Издержки, налогообложение и другие нюансы
Комиссии за управление фондами на Московской бирже выше, чем у фондов, торгующихся на биржах Европы или США. С другой стороны, комиссии отечественных ETF заметно ниже, чем у ПИФов, и их можно легко купить на бирже — это существенный плюс по сравнению с ПИФами.
Доход от акций ETF, торгующихся на Московской бирже, облагается налогом так же, как прибыль от операций с другими ценными бумагами. НДФЛ при необходимости удержит брокер.
Можно не платить НДФЛ с дохода от продажи ETF, если владеть их акциями хотя бы 3 года. Или можно покупать ETF через ИИС — это даст налоговый вычет с внесенной на ИИС суммы или освобождение от налога по всем операциям на счете.
Некоторые ETF можно купить и продать за доллары. Подробнее об этом мы писали в материале «Вложить валюту на Московской бирже».
Санкции и ETF
Отдельно остановлюсь на вопросе, который беспокоит некоторых инвесторов: могут ли американские санкции навредить ETF на Московской бирже и лишить инвесторов денег?
Краткий ответ: это маловероятно. Представитель FinEx подробно объясняет, почему так.
Мнение: у ETF нет санкционных рисков
Мы считаем, что инвесторам в ETF на Московской бирже не стоит беспокоиться из-за санкций.
Во-первых, санкции, по имеющейся информации, могут быть направлены против отдельных российских кредитных организаций, а не против европейских фондов — ETF на Московской бирже.
Во-вторых, сам механизм санкций не затрагивает ценные бумаги фондов. Санкции могут создать какой-то риск для долларовых депозитов, а не для фондов, независимо от того, на какой бирже обращаются их акции.
Инфраструктуру управляющей компании санкции тоже никак не затрагивают.
Возможный дискомфорт может быть связан исключительно с гипотетическими действиями российских игроков: банки и государство могут в качестве ответной меры ухудшить положение владельцев иностранных ценных бумаг. Здесь возможны два негативных сценария.
Отдельный брокер прекратит работать с иностранными ценными бумагами. Однако ETF можно перевести от одного брокера к другому без совершения денежных транзакций. Их можно будет продать позже, через другого брокера.
Государство ограничит обращение иностранных ценных бумаг в России. В таком случае администратор фондов «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», учитывающий активы ETF, предложит всем желающим погасить ETF аналогично досрочному погашению облигаций. Для этого есть специальная процедура. Погашение пройдет с учетом интересов инвесторов, то есть с учетом гипотетических ограничений. Обо всем позаботится «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», от инвестора потребуется только дать согласие на погашение.
Мы считаем, что те санкции США, о которых сейчас есть сведения и которые мы можем представить, никак не повлияют на обращение ETF на Московской бирже.
Запомнить
И мне интересно по комиссиям! Особенно мне не понятно что означает цифры по комиссиям представленные в этой статье ведь у них не указано ни срока за который берутся комиссии ни сделки за которые берутся эти комиссии. Такое ощущение, что вот например у фонда ETF FXRB комиссия 0,95% в день. Кто нибудь может подсказать по подробнее?
Стас, это годовая комиссия провайдера Фонда. Она высчитывается ежедневно малыми долями из стоимости актива. Не затрагивая ваш биржевой счет и средства на нем. Короче, если ETF это суп из бумаг, то 0.95% это зарплата повара.
Анна, правильно я понимаю, что можно сказать бумаги ETF будут дешеветь ежедневно на этот* процент?
Maksim, комиссия уже зашита в стоимость актива
Еtf основан на том, что покупает на инвестиции активы согласно стратегии. Все хорошо, пока рынок растущий, как в последнем десятилетии, но что будет в случае полномасштабного кризиса, как в 2008. Если у фонда все их активы одновременно и на неопределенный срок просядут кратно, и фонд не сможет получать прибыль от них как в настоящее время, то возможна ли ситуация, что управляющая компания закроет свои etf (или часть из них), как произошло недавно с частью etf от finex в РФ (хоть там и совсем другая причина была) и в таком случае, если УК не сможет дальше управлять фондами, активы будут продавать по рынку, который будет явно сильно ниже, чем сейчас и инвесторы, которые вложились в эти фонды однозначно потеряют свои деньги и не смогут lаже как-то повлиять на эту продажу активов фонда? Возможен такой вариант развития событий?
Если фонды смогут продержаться и в кризис и вышеописанной ситуации с потерей половины портфеля при продаже etf активов по рынку в кризис не возникнет, то etf имеет все преимущества, чем если только брать акции, самому реплицируя индекс, но с акциями хотя бы есть надежда переждать кризис и получить свое с %, а не бессильно наблюдать, как твой портфель продается в полцены(
В статью уже необходимо добавить БПИФ «AKNX «Технологии 100» от Альфа-Капитал.
Из ETF вложился бы в SANP500. Но американские акции сейчас на пике, нет смысла вкладываться и получать 3-6%, чтобы на третий год столкнуться с рецессией. Надо ждать просадку или кризиса.
Василий, забавно, седьмого октября 2019, на следующий день после вашего комментария, FXUS стоил 3400. Сегодня 4221. Рост 24%. Мне кажется, неплохо
P.S. Если можно оценку, выбранного мною портфеля отправить на эл. почту: vasiliycher@mail.ru
Эти ETF я хочу разместить на ИИС у брокера Тинькофф, у которого и хочу открыть ИИС в ближайшие дни.
Буду очень благодарен, если поможете в формировании портфеля ETF и размещения его на ИИС у брокера Тинькофф.
Спасибо за статью.прикупил всех по парочке для теста пару месяцев назад fxmm, fxru, fxcn, fxus и fxrb. За помледний месяц туда сюда колбасит, по акциям как рос так и америка в минусе, облиги рос и казна плюс, китайцы туда сюда. Вообще интересно. Посмотрю что дальше. Думал на ИИС часть офз часть ЕТФов купить и забыть на 3 года.
