fxit или fxim что выбрать

FXIM — новый ETF Финэкса. Как FXIT, только в 120 раз дешевле

17 ноября 2020 года на Московской бирже (MOEX) появился 50-й биржевой фонд. Начались торги новым ETF под управлением FinEx на акции крупнейших технологических компаний. Полное названия FinEx USA Information Technology UCITS ETF – Minishares. Торговый код — FXIM, ISIN — IE00BNC2D728.

Новая бумага по наполнению и комиссиям является аналогом одного из крупнейших торгуемых на Мосбриже фонда — FXIT. FXIM имеет только одно, но кардинальное отличие.

«МиниАкции – это новый класс акций для России. Впервые на российском рынке один и тот же актив будет торговаться в двух вариантах с разной стоимостью лота МиниАкции резко снижают порог входа для желающих вложиться в передовую отрасль мировой экономики, а значит позволят инвесторам проявить гибкость в балансировке их портфелей», — утверждает УК в своем пресс-релизе.

Основные характеристики FXIM

Коэффициент общих затрат (Total Expense Ratio, TER) нового фонда — не более 0,9% в год. Как и «старший брат» он покупает акции IT-сектора США из индекса Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR. Дивиденды реинвестируются. Всего в портфеле около 90 бумаг. Среди которых все американские технологические гиганты — Apple, Microsoft, Alphabet, Facebook, Intel, Visa, Cisco Systems, Mastercard, Nvidia, Oracle, Adobe, PayPal и другие.

10 крупнейших эмитентов в составе FXIM ETF.

Очевидно плюсы и минусы у FXIM будут такие же, как и отмеченные в нашем обзоре для FXIT. У последнего наблюдается сильная зависимость портфеля от крупнейших эмитентов; высокая, но рискованная доходность; низкая ошибка слежения за индексом-бенчмарком.

Вероятно, низкая цена акции должна привлечь новых частных инвесторов, вкладывающих в биржевые инструменты совсем небольшие суммы. Это может укрепить позиции Финэкса на рынке. Его фонды уже занимают 83,4% так называемого «Народного портфеля» на Мосбирже. Это топ-10 самых популярных у частных инвесторов БПИФ и ETF. На конец октября 2020 года, восемь фондов из десятки были выпущены именно FinEx.

Источник

Российские фонды технологий. Выбираем топ-3 лучших

Инвесторы, желающие вкладывать в инновационные отрасли, нередко приходят к выводу, что оптимальное для них решение это покупка фондов (ETF или БПИФ). Но часто их останавливает размер комиссий или низкая ликвидность. Сравним все девять биржевых фондов, которые есть сейчас на нашем рынке, и выберем из них три лучших.

Технологии оптом и со скидкой

Топовые IT-компании торгуются за океаном, и выбирать из них довольно тяжело. В один только S&P 500 включено около сотни технологических и коммуникационных компаний, плюс несколько десятков фишек, которые находятся на стыке классических отраслей и инноваций, например финтех или электронная коммерция.

Оптимальное решение для большинства инвесторов, которые хотят вкладывать в инновации, но не желают раздувать портфель за счет покупки иностранных фишек это ETF и БПИФ, следующих за технологическими индексами. В России торгуется девять таких фондов от шести управляющих компаний.

В большинстве технологических фондов лидируют акции из большой пятерки США (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet-Google, Meta-Facebook). Исключение составляют AMCC, AMSC и AMIN, которые инвестируют соответственно: в облачные сервисы, полупроводники или стратегию Кэти Вуд (с сильным акцентом на Tesla).

Кроме акций группы FAAMG российские фонды держат у себя в портфелях заметную долю таких фишек, как NVIDIA, Adobe, PayPal, Netflix, Taiwan Semiconductor. Но далее между ними начинаются отличия.

Фонды-тяжеловесы

По размеру (стоимости чистых активов, или СЧА) с большим отрывом от всех остальных лидируют трое. Это FXIT от FinEx, AKNX от «Альфы «и TECH от «Тинькофф». Первый следует за индексом от немецкого провайдера Solactive, второй копирует NASDAQ-100, третий вкладывает только в технологические бумаги из состава NASDAQ.

Есть еще младшая версия первого фонда с тикером FXIM, который стал довольно популярным среди российских инвесторов (четвертое место по активам в этой нише). Считается, что это копия FXIT, только с дробным лотом (в 120 раз дешевле). Но это не совсем так, и ниже мы разберем, почему.

Все остальные фонды, то есть целых пять штук — либо очень малы по размеру, либо запущены совсем недавно. Это может влиять на их ликвидность и точность копирования индекса. Поэтому в приоритете у инвесторов, как правило, стоят наиболее крупные фонды.

Лидеры диверсификации

Самый большой набор бумаг — у FXIT и его младшей версии FXIM. Оба следуют за одним из тем же индексом, который включает в себя более 120 крупных и средних компаний США технологических отраслей. Это немало, но на первую десятку приходится почти 60% веса, что говорит о большом фокусе на мегафишках.

По числу акций вторым идет SCIP от «Система Капитал» — 120 штук. Чуть более половины приходится на топ-10 фишек, и это явно лучше, чем у FinEx. Однако SCIP — это фонд фондов, то есть переупаковка американского ETF. По факту российский тикер просто следует за другим фондом и ничего, кроме его акций (паев), не держит.

Чуть лучше обстоят дела у AKNX, который только 85% держит в другом фонде (это главный технофонд Америки QQQ), а еще 15% инвестирует сам. В сумме получается более сотни американских фишек, из которых 58% приходится на топ-10. То есть концентрация не сильно ниже, чем у FinEx.

Из оставшихся фондов еще трое это ETF в российской упаковке, один (MTEK) держит совсем небольшой портфель на десяток акций, торгуемых на СПБ Бирже и еще один (TECH) можно назвать образцовым в плане диверсификации: всего 41 акция, зато на первые 10 приходится менее трети веса.

Какие из фондов дешевле

При покупке фондов инвестор теряет на спреде, комиссиях и ошибке слежения. Ошибка (отклонение от индекса или выбранного фонда) может быть как плюс, так и в минус, но в обоих случаях это негативный фактор. Разница может накапливаться, и в итоге докупать фонд на просадках может оказаться не так уж выгодно.

Если посчитать все три параметра у девяти технологических фондов, то выяснится, что, во-первых, FXIT и FXIM не совсем близнецы. У младшей версии одна из самых высоких на рынке ошибок слежения. Со временем это может быть исправлено, как было и с первыми российскими ETF, но пока FXIM — явный аутсайдер.

В сумме по размеру издержек дешевле остальных смотрятся три фонда: TECH, AMIN, FXIT. И если с первым и третьим это довольно очевидно, то второй сюда попал совершенно неожиданно. В фонд AMIN упакован американский ETF ARK Innovation ETF, которым управляет Кэти Вуд и который имеет внушительные по мерам США комиссии (0,75% в год). Но за счет высокой точности слежения AMIN все же обходится дешевле многих других.

Самые прибыльные и эффективные

Поскольку все фонды следят за разным бенчмарками, но в итоге пытаются обыграть один и тот же NASDAQ, то самый наглядный способ сравнить их друг с другом этот посчитать доходность за разные периоды.

Эффективность фондов можно откалибровать с помощью коэффициента Шарпа. Он дает соотношение доходности и риска, что позволяет приводить к одному знаменателю высокодоходные, но волатильные портфели — с менее динамичными, но зато и не такими рискованными.

В таблице ниже приведены подсчеты за последний год, три года и пять лет. Там, где это возможно, например, у переупакованных фондов взята динамика лежащих в их основе американских ETF с поправкой на ошибку слежения и комиссию российской управляющей компании.

Обогнать NASDAQ-100, как мы видим, за последний год сумели семь из девяти российских фондов, причем трое — с большим отрывом. На длинной дистанции (три года и пять лет) фаворитов уже не так много. Лучше индекса сумели сыграть четыре фонда, из них FXIT — на обеих дистанциях.

По коэффициенту Шарпа опять же выделяются фонды FinEx, причем он у них выше, чем даже у самого NASDAQ-100. Неплохой результат показали AMSC и AMCC от Атон. По этой причине, надо полагать, их индексные фонды были взяты для копирования. AKNX тоже можно назвать вполне эффективным: он несет в себе больше прибыли, чем риска.

Выводы

По большинству ключевых параметров выигрывает фонд FXIT. Его можно назвать универсальным инструментом для вложения в технологические бумаги. Он крупный, ликвидный, относительно недорогой в управлении и более доходный, чем «голый» индекс NASDAQ-100.

Основную конкуренцию ему пытается составить TECH. Он лучше диверсифицирован, у него ниже комиссии за управление, он точнее следит за своим бенчмарком, но при этом он менее доходный и дает меньше прибыли инвесторам на единицу риска.

На третье место в топе претендует сразу несколько технологических фондов: AKNX, SCIP, AMIN, AMSC. Но, принимая во внимание разницу комиссий и ликвидность, оптимально для инвесторов по-прежнему смотрится только первый, то есть фонд от «Альфы». Все малые фонды пока далеки от того, чтобы тягаться с первой тройкой: FXIT, TECH и AKNX.

БКС Мир инвестиций

Fxit или fxim что выбрать

Сегодня на Московской бирже торгуются 21 FinEx ETF. С одной стороны, широкий ассортимент фондов дает возможность эффективно диверсифицировать инвестиционный портфель, а с другой — усложняет выбор тех инструментов, которые нужны конкретному инвестору. В этом материале мы разберемся в страновой диверсификации и расскажем, как ее можно обеспечить с помощью фондов акций FinEx ETF.

Что значит хороший инвестпортфель

Какие ETF обязательно должны быть в «хорошем» инвестиционном портфеле? Этот вопрос волнует большинство инвесторов, но универсального ответа на него просто не существует: у каждого инвестора будет свой хороший портфель. Решающее значение имеет горизонт инвестирования, риск-профиль инвестора и его терпимость к риску. На основе этих параметров строится инвестиционная стратегия с уникальным распределением активов.

Но каким бы ни было финальное распределение, любой хороший инвестиционный портфель должен быть диверсифицирован. Диверсификация бывает как минимум четырех видов:

Классификацию FinEx ETF по классам активов вы можете найти тут, а сегодня мы поговорим про страновое распределение и инвестиции в зарубежные рынки — второй «уровень» диверсификации инвестиционного портфеля.

Уровни диверсификации хорошего портфеля

Страновая диверсификация: как определить доли инвестиций в разные рынки

Предположим, что инвестор знает, какую долю своего инвестиционного портфеля ему следует отвести акциям. Это фундаментальное решение, которое предопределяет возможный диапазон результатов инвестирования. Чем больший процент акций в портфеле, тем больше риск и выше потенциальная доходность.

Следующая задача — выбрать конкретное распределение внутри этого класса активов. Чтобы соблюсти принципы диверсификации, нужно включить в портфель набор инструментов, которые имеют низкую корреляцию друг с другом (пока один падает, другой растет). Процессы в экономике цикличны — в разное время в разных странах происходят локальные взлеты и падения фондовых рынков, их коррекции. Если разнообразить свой портфель бумагами компаний из разных стран, можно избежать серьезных рыночных просадок и минимизировать риски на длинном горизонте.

Один из возможных подходов к определению долей — отталкиваться от капитализации рынков. Возьмем, к примеру, распределение глобального индекса MSCI ACWI. По состоянию на октябрь 2021 года он состоит:

Распределение по капитализации рынков в iShares MSCI ACWI ETF, %

Глобальные фонды для тех, кто ищет простое решение, — FXWO и FXRW

Если вы не хотите разбираться с тем, какую долю на конкретный рынок следует выделить, можно воспользоваться готовыми глобальными фондами FXWO или FXRW. Оба фонда инвестируют в акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России, имеют один и тот же отслеживаемый индекс. Особенность индекса — наличие встроенной оптимизации весов с использованием модели Блэка — Литтермана, которая помогает применять на практике современную портфельную теорию (МРТ). Напомним, что суть МРТ сводится к тому, чтобы составить портфель, который принесет максимальную доходность при заданном риске.

Несмотря на схожесть по составу, у FXWO и FXRW всё-таки есть одно существенное отличие. Если FXWO номинирован в долларах (а торговаться может как в рублях, так и в долларах), то FXRW имеет рублевый хедж и торгуется только в рублях. Цель рублевого хеджа — защитить от колебаний курсов валют. FXRW закрепляет валютную динамику в рублях и добавляет к ней еще несколько процентов доходности за счет разницы ключевых ставок по доллару и рублю. Преимущества FXRW ярко проявились во второй половине 2021 года, когда рубль начал активно укрепляться.

Кстати, фонды FXWO и FXRW можно комбинировать в рамках одного инвестиционного портфеля. Об эффективности этой стратегии мы писали здесь.

Американский рынок акций — фонды FXUS, FXIT (FXIM) и FXRE

Если вы всё-таки решили собирать портфель «вручную», то первый рынок, на который стоит обратить внимание, — США. Он занимает 60% мировой капитализации, так что игнорировать его просто неразумно. В линейке FinEx ETF есть четыре фонда на американские акции — FXUS (широкий рынок США), FXIT, FXIM (компании IT-сектора США) и FXRE (акции инвестиционных трастов недвижимости США).

Внутри FXUS более 550 компаний всех отраслей, взвешенных по капитализации. Индекс Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR, за которым следует FXUS, по наполнению схож с индексом S&P 500, но имеет ряд отличий. Методология Solactive полностью автономна, имеет четкие правила, критерии и не требует человеческого вмешательства (rule-based), поэтому влияние субъективных факторов (например, таких как необоснованные решения индексного комитета о включении или исключении компаний) в этом индексе по большей части исключено. Различия в методологии приводят к различным инвестиционным результатам. Так, за 2020 год FinEx USA UCITS ETF (FXUS), отслеживающий индекс Solactive, принес своим инвесторам долларовую доходность в размере 19,6%, а Vanguard S&P 500 UCITS ETF — лишь 17,6%.

При наличии достаточного уровня терпимости к риску и длительного временного горизонта инвестор может увеличить долю IT-сектора в своем портфеле с помощью FXIT или FXIM. Оба фонда отслеживают динамику компаний IT-сектора США и отличаются только стоимостью одной акции: по состоянию на 28 октября 2021 года акция FXIT стоит 11 255 ₽, а FXIM — 93,78 ₽.

Свежий фонд FXRE также покрывает американский рынок акций, но только ту его часть, которая относится к недвижимости. В его состав входят 130 инвестиционных трастов недвижимости (REIT). Для сравнения: в FXUS их всего лишь около 30, а доля в недвижимости в фонде широкого рынка США не превышает 2,5%. Результаты исследований ведущих инвестиционных компаний показывают, что недвижимость — это важная часть инвестиционного портфеля. Некоторые известные управляющие (например, Дэвид Свенсон) отводят на REIT значительную часть портфеля — до 20%.

К преимуществам FXRE можно отнести такие:

Развитые рынки без США — фонды FXDM и FXDE

Следующий по размеру класс активов — развитые рынки без США (DM ex-US). Развитые рынки могут предложить ряд преимуществ: недооцененность компаний (низкий САРЕ), снижение риска портфеля, высокая дивидендная доходность. Подробнее о международных акциях читайте в нашем обзоре.

При составлении инвестиционного портфеля и соблюдении страновой, а также валютной диверсификации полезно обратить внимание на фонд FXDM. В его составе 200 крупнейших акций компаний семнадцати стран. Купить акции фонда можно в трех валютах — в рублях, долларах и евро. FXDM можно использовать для индивидуальной настройки доли США в портфеле.

Несмотря на наличие в FXDM немецких компаний, фонд покрывает лишь 70% капитализации фондового рынка Германии. Для более концентрированной ставки на опережающее развитие немецкой экономики можно воспользоваться фондом FXDE. В его составе — 46 компаний главных отраслей Германии.

FXDM показал хорошие результаты по сравнению с «одноклассниками» в сегменте DM ex-US. С момента запуска FXDM опережает американские ETF на индексы FTSE: с апреля по ноябрь 2021 года FXDM прибавил 8,2% в стоимости, тогда как фонды Vanguard и Invesco лишь 5,7 и 3,9% соответственно.

Сравнение динамики ETF на развитые рынки без США

Развивающиеся рынки — фонды FXCN и FXRL

Вот основные преимущества развивающихся рынков в портфеле: диверсификация, высокая ожидаемая доходность и перспективы роста.

На сегодняшний день в линейке FinEx есть два фонда, которые относятся к этому классу активов, — FXCN и FXRL.

Китай — основной драйвер развивающихся экономик. Капитализация лишь одного китайского фондового рынка занимает около 50% от капитализации всех развивающихся стран. Фонд FXCN покрывает 85% китайской экономики, он инвестирует в 230 компаний. Одна из особенностей фонда — низкий инфраструктурный риск за счет отсутствия A-shares в составе (акции материковых компаний, которые обращаются только на внутренних китайских биржах). FXCN обходит по доходности iShares China Large-Cap ETF (FXI US), популярный фонд китайских акций с миллиардными активами под управлением (5 млрд долларов): за последние 5 лет среднегодовая доходность FXCN составила 7,5% в долларах, а FXI — 4,3%.

Сравнение динамики ETF на китайский рынок акций

Для инвесторов, которые хотят видеть в своем портфеле акции отечественных компаний, существует фонд FXRL. Он состоит из 45 акций российских компаний и отслеживает индекс РТС, поэтому номинирован в долларах, а не рублях. Несмотря на то что в мировой капитализации российский рынок занимает не более 1%, многие инвесторы подвержены влиянию «портфельного патриотизма» и предпочитают размещать в российских активах существенную долю средств. В целом это неудивительно: даже с учетом того, что российский рынок исторически показывает высокую волатильность, он имеет довольно привлекательную ожидаемую доходность. К примеру, по оценкам Research Affiliates, на горизонте 10 лет номинальная среднегодовая доходность российского рынка равна 11,4% в долларах.

«Бонусная» страновая диверсификация — фонды FXKZ и FXES

Казахстан — крупнейшая экономика Центральной Азии. Согласно классификации Международного валютного фонда, республики бывшего Советского Союза в Центральной Азии (Казахстан, Узбекистан, Киргизия, Таджикистан, Туркмения) не относятся ни к развитым, ни к развивающимся рынкам. Их рассматривают как «переходные» или «пороговые» страны.

Индекс Казахстанской биржи KASE, за которым следует фонд FXKZ, несмотря на небольшое число составляющих, диверсифицирован в отраслевом смысле и представляет основные сектора экономики страны:

Еще один фонд, который выпадает из традиционной классификации, но при этом имеет хорошую диверсификацию по странам, — FXES. Это тематический фонд на индустрию видеоигр и киберспорта. В его составе представлены акции компаний как развитых, так и развивающихся стран (в соотношении 68/32). На конец октября 2021 года в фонде 26 компаний из 8 стран.

Подробную информацию об игровом FXES и индустрии киберспорта можно найти в нашей статье и обзоре. Важно помнить, что не для всех инвестиционных стратегий подходят инвестиции в тематические ETF.

Информация в тексте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестору стоит формировать портфель исходя из собственных целей, срока, отношению к риску и возраста. Вы можете воспользоваться конструктором на нашем сайте, чтобы протестировать портфели, включающие FXES и другие фонды из этого путеводителя.

Понравился текст? Вот короткая инструкция, как получать еще больше полезных материалов:

Подпишитесь и оставайтесь в курсе!

Мы будем присылать вам новости финансового рынка, новости ETF,
новые публикации и ссылки на вебинары.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.