ESGR от РСХБ — «БПИФ Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития»
Автор: Иванова Светлана Сергеевна · Опубликовано Август 5, 2020 · Обновлено Август 17, 2021
ESGR — новый биржевой фонд от Россельхозбанка, появившийся на Мосбирже 29 июня 2020 года. Его портфель преимущественно состоит из акций компаний с высоким уровнем ESG-показателей. Читайте статью далее и вы узнаете особенности и условия инвестирования в фонд, его плюсы и минусы, стратегию, потенциальную доходность.
Краткое содержание статьи
ESGR — что это?
ESGR — это первый в РФ биржевой фонд от РСХБ, нацеленный на социально ответственное инвестирование. Создатель БПИФ – ООО «РСХБ Управление Активами». Аббревиатура ESG расшифровывается как «Environmental, Social responsibility, Governance», что символизирует принципы работы управляющего и всех компаний, чьи ценные бумаги входят в фонд. Полное наименование — «РСХБ – Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто «, он объединяет в себе тех эмитентов, которые демонстрируют социальную направленность бизнеса, заботу об окружающей среде и ответственное отношение к внутренним и внешним коммуникациям (в рамках менеджмента компанией и взаимодействия с контрагентами, в том числе с сотрудниками).
На заметку! Индекс устойчивого развития Мосбиржа начала рассчитывать с 1 апреля 2019 года. ESG-фактор предполагает проверку компании на соответствие 3 принципам ответственного инвестирования, поддерживаемых инициативой ООН:
Зачем это нужно? Среди плюсов социально ответственного подхода инвестирования — низкие риски забастовок среди работников на предприятиях и проблем с законом, что может привести к обрушению стоимости акций. Эксперты полагают, что в будущем влияние ESG-факторов на стоимость ценных бумаг будет только расти.
Ценные бумаги в составе ETF
Инвестиционные фонды на бирже MOEX могут как создавать собственную кривую на графике стоимости, так и отслеживать некий тренд, заданный биржевым индексом. В этом случае он называется «дублирующим» и в своих действиях стремится повторить кривую индекса. В случае с ESGR управляющая компания стремится продублировать Индекс Московской биржи – РСПП Вектор устойчивого развития полной доходности брутто (MRSVT RUB).
РСХБ не раскрывает полный перечень входящих в фонд бумаг, поэтому определить качество диверсификации сложно. На официальном сайте представлена только схема распределения по отраслям, в которые вкладывается УК:
Индекс Мосбиржи MRSVT RUB использует в расчете стоимость 38 организаций, а фонд РСХБ – только 21. В состав входят акции только российских компаний, структура же формируется ежедневно по итогам расчета индекса Мосбиржи с целью соответствия изменения цены ПИФа и индекса.
В индексе-бенчмарк используются акции следующих компаний: ПАО АФК «Система», ПАО «ФСК ЕЭС», НЛМК, ПАО «Газпром», Норникель и другие компании в разных пропорциях, при этом ограничение на максимальную долю каждого эмитента в портфеле – 15%. Странно видеть в указанном портфеле акции компаний, оказывающих явно отрицательное влияние на экологию (пример с недавней аварией Норникеля очень показателен).
Ценовые и стоимостные параметры
| Тикер | ESGR |
| ISIN-код | RU000A101R66 |
| Эмитент | РСХБ |
| Дата формирования | 29.06.2020 |
| Индекс | РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто |
| Вид ценных бумаг | Акции |
| Комиссия УК | 1,95%, из них оплата услуг УК — 0,8%, депозитарные услуги — 0,65%, прочее — 0,5% |
| Уровень листинга на Мосбирже | I |
| Размер 1 лота | 1 акция |
| Дивиденды | Не выплачиваются, реинвестируются |
| Налогообложение | Налог удерживается налоговым агентом при продаже бумаги в размере 13% |
Плюсы и минусы инвестирования
Большинство ETF – отличный способ начать инвестировать накопления даже для тех владельцев капитала, которые никогда не сталкивались с продуктами сложнее банковского вклада. Основной плюс любого такого фонда – проведение операций квалифицированными сотрудниками УК, что не предполагает активное участие инвестора. Вложение во множество активов позволяет увеличить доходность вложений, снизив риски утраты средств. Такое инвестирование подходит для консервативных инвесторов для вложений на долгий срок или для увеличения стабильности портфеля, если часть его вложена в высокорисковые инструменты типа акций.
Другие плюсы конкретно фонда от Россельхозбанка:
Минусы инвестиций в ESGR:
График изменения котировок
ESGR ETF вышел на рынок совсем недавно – в коне июня 2020 года, но за это непродолжительное время уже успел показать минимум цены – 985,2 рубля за акцию, и максимум в размере 1 084,7 рубля. При номинале стоимости в 1 000 рублей. За месяц цена акции изменилась на 6,63% (копируемый индекс – на 6,91%).
Безусловно, делать выводы об эффективности работы УК рано, но стратегия копирования индекса позволяет вкладываться в индексный БПИФ без серьезных опасений за сохранность средств, прогноз благоприятный.
Доходность инвестиций
Для анализа и прогнозирования роста стоимости акций фонда можно использовать эталонный индекс-бенчмарк. MRSVT за последние 3 года показал доходность 50% с учетом реинвестирования.
Кумулятивный доход ESGR за период работы по сравнению с индексом IMOEX (эталонный показатель российского рынка) – 7,5% против 8,31%, что весьма неплохо.
Дивидендная политика
Эмитенты акций формируют дивидендную политику исходя из денежных потоков внутри компании. Дивиденды держателям могут выплачиваться или нет, их размер также определяется годовыми отчетами. В ETF дивидендная политика чаще всего предполагает реинвестирование прибыли (хотя существуют биржевые фонды с выплатой дивидендов). То есть прибыль на каждую долю в ETF не выплачивается держателю акций, а вкладывается в активы, входящие в фонд. Таким образов происходит рост капитализации активов ESGR и держатели акций получают дополнительную прибыль от роста стоимости доли.
Как купить пай биржевого ПИФа?
Покупка акций БПИФ ESGR невозможна без участия брокера – профессионального участника рынка ценных бумаг. Для приобретения долей нужно:
Совершить покупку можно следующими способами:
Для покупки в мобильном приложении нужно зайти в раздел ETF или набрать в поиске тикер ESGR, а затем нажать на кнопку «Купить» и ввести необходимое количество лотов. Брокер автоматически рассчитает свою комиссию за операцию.
ETF-фонды – долгосрочная инвестиция, поэтому не стоит искать оптимальный момент для входа.
Паи фонда торгуются на Московской фондовой бирже в секции “МБ ФР: Т + ETF. В торговых терминалах необходимо зайти в эту секцию и оставить заявку на покупку.
Выводы
Новый фонд от РСХБ – отличная возможность попробовать перспективный продукт на российском рынке, если инвестора не смущает высокая комиссия управляющей компании. Подойдет этот инструмент также тем, кто имеет в своем портфеле фонды акций иностранных эмитентов и хочет диверсифицировать риски. ESGR гарантирует стабильный, хоть и небольшой прирост стоимости в долгосрочной перспективе.
ESGR БПИФ: Плюсы и минусы инвестирования
Что такое БПИФ ESGR?
БПИФ ESGR — это биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ), который торгуется на Московской бирже.
БПИФы и ETF — это биржевые инструменты, которые создают диверсифицированные портфели из акций, облигаций или других активов. Обычно БПИФы по составу копируют тот или иной биржевой индекс. То есть приобретая паи такого фонда на бирже, вы вкладываете в сбалансированный набор активов, входящих в портфель.
БПИФ ESGR — один из более чем 40 БПИФов и ETF, которые доступны на Московской бирже. Рассмотрим его подробнее.
Общая информация о БПИФ ESGR
Примечание: котировки в таблице и средняя доходность обновляются ежедневно, данные по активам под управлением и объёму торгов — ежемесячно. Объём торгов рассчитывается нами как среднее арифметическое ежедневных объёмов торгов за последний полный месяц. Средняя доходность рассчитывается на основе текущей котировки и котировки на дату запуска фонда. Прошлая доходность не гарантирует будущей, все числа представлены чисто в информационных целях. Инвестиции в любые финансовые инструменты, включая ETF и БПИФы, сопряжены с риском получения убытков.
Что входит в БПИФ ESGR?
БПИФ ESGR вкладывает в акции российских компаний с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности, входящих в расчет индекса МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, который отражает котировки наиболее прогрессивных российских компаний, соответствующих экологическим, социальными и лучшим управленческим практикам.
БПИФ ESGR соответствует международным стандартам ESG.
Примечание: ESG (Экология, Социальная ответственность, Управление) — это принципы развития компании, основанные на защите экологии, добросовестном отношении с сотрудниками и клиентами. Это особый принцип инвестирования в ценные бумаги эмитентов, которые вносят вклад в развитие общества.
Управляющей компанией фонда является РСХБ Управление Активами.
Состав индекса РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто:
Динамика котировок БПИФа ESGR
БПИФ ESGR начал торги на Московской бирже 29 июня 2020 года.
График котировок БПИФа ESGR
Так как в данный БПИФ входят акции компаний, показавшие лучшую динамику в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности, то неудивительно, что котировки фонда на долгосрочном промежутке времени будут расти. Однако стоит помнить, что рынки акций могут снижаться на горизонте в несколько месяцев, что мы наглядно видим по котировкам на графике.
Как приобрести БПИФ ESGR?
БПИФ ESGR торгуется на Московской бирже. Покупка данного фонда осуществляется в рублях. Таким образом, для инвестиций в фонд вам нужен брокерский счет с доступом на Московскую биржу. Открыть такой счет легко, доступ к Московской бирже предоставляет множество российских брокеров. Если у вас ещё нет брокерского счета, то советуем посмотреть рейтинг российских брокеров на нашем сайте. После открытия счета находите БПИФ по тикеру (ESGR) в мобильном приложении брокера или в терминале для компьютера и совершаете покупку (а в нужный момент — продажу).
Порог входа также очень низкий: одна бумага ESGR стоит чуть больше 1 тысячи рублей, что делает такие инвестиции доступными даже для инвестора с маленьким капиталом.
Бесплатный бонус!
Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.
Обзор БПИФ ESGR от РСХБ | Стратегия EGS: ответственное инвестирование или обычный хайп?
29 июня 2020 года Московская биржа начала торги паями биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) рыночных финансовых инструментов «РСХБ – Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто» под управлением ООО «РСХБ Управление Активами». Тикер на бирже – ESGR.
Это первый в России БПИФ, созданный на индекс устойчивого развития, рассчитываемый Московской биржей и Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП).
Индекс «Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития» ежедневно рассчитывается биржей. В базу расчета индекса входят акции с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности и на основе ежегодного анализа, проводимого РСПП.
Что такое ESG?
ESG (Экология, Социальная ответственность, Управление) — принципы развития компании, основанные на защите экологии, добросовестном отношении с сотрудниками и клиентами и правильном корпоративном управлении. Это особый принцип инвестирования в ценные бумаги эмитентов, которые вносят вклад в развитие общества (ответственное инвестирование).
Тема ответственного инвестирования очень популярна на Западе. Инвестиции в компании с высоким ESG рейтингом прирастают на треть каждые два года (по данным с 2014 по 2018 гг.).
Около половины от всех управляемых активов в Европе относят к активам ответственного инвестирования
Комиссии БПИФ ESGR
Именно по такому пути и пошел БПИФ ESGR от РСХБ. В целом сама идея мне очень нравится. И за такую красоту управляющая компания хочет «всего» около 2% в год.
Что внутри фонда?
Сам БПИФ ESGR не раскрывает какие компании находятся в портфеле. На сайте УК описано, что фонд отслеживает «Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития».
Нашел данные на начало 2020 года. По идее веса и состав индекса хотя пересматриваются ежеквартально, кардинальных изменений обычно не происходит.
Веса распределены примерно равномерно. Без сильного перекоса в сторону небольшого меньшинства. Как в индексе Мосбиржи, где всего на 3 компании (Газпром, Лукойл и Сбербанк) приходится 40% веса индекса.
Для наглядности красным добавил веса некоторых компании в классическом индексе Мосбиржи.
Историческая доходность
Результат налицо. Индекс компаний с высоким ESG рейтингом обгоняет по доходности другой индекс.
Но меня смутило сравнение с международным индексом MSCI. Мало кто может напрямую инвестировать именно в индекс MSCI Russia (покупка ETF через зарубежного брокера). Да и смысла для россиян в этом нет (теряются налоговые льготы). Зачем это делать (и сравнивать доходность), когда есть простой и доступный индекс Мосбиржи. И много фондов (ETF и БПИФ) ориентированных именно на инвестиции в отечественный индекс.
Нужно знать! Индексы Мосбиржи и MSCI Russia различаются по составу и весу компаний.
Сделал сравнение индексов полной доходности (с реинвестирование дивидендов): Мосбиржи и индекса устойчивого развития РСПП. Доступны только данные с начала 2018 года.
Как видно из графика, индексы двигаются очень похоже. За 2,5 года разница в доходности составила всего 1,7% (накопленная доходность 53,8% против 52,1%) в пользу индекса РСПП.
Но не забываем про более высокую комиссию фонда ESGR (2% против 1% у обычных фондов). Превышение в расходах на 1% в год за искомый период съедает все преимущества. И по факту (с учетом комиссий) фонд ESGR отстал бы от фондов, инвестирующих в обычный индекс Мосбиржи.
Резюмируя
Фонд ESGR от РСХБ пытается привлечь инвесторов новым трендом ESG. Уже несколько лет популярным на Западе и набирающим обороты. Сама идея ответственного инвестирования лично мне очень близка. И возможно я бы вложился даже в этот фонд, если бы не несколько факторов.
Немного про ESG рейтинг компаний
Напоследок. Кому интересно, на сайте (MSCI.com) можно узнать ESG рейтинг каждой компании. Российские там тоже есть (не все, но большинство). Рейтинг от ААА (топ) до ССС (дно).
Какой рейтинг у российских компаний?
По международной классификации, компании в составе российского фонда ESGR, имеют рейтинг ESG ниже среднего.
Esgr etf что это такое
Базовые активы: Акции компаний РФ с устойчивым развитием корпоративной и социальной культуры
1 400,62 RUB / 1 400,62 RUB
| Актив | Доля |
|---|---|
| ПАО «Газпром», RU0007661625 | 5.35% |
| ПАО «ЛУКОЙЛ», RU0009024277 | 5.24% |
| ПАО «ФосАгро», RU000A0JRKT8 | 5.15% |
| ПАО «НК «Роснефть», RU000A0J2Q06 | 4.94% |
| ПАО «ММК», RU0009084396 | 4.73% |
| ПАО «Транснефть», RU0009091573 | 4.63% |
| ПАО «Интер РАО», RU000A0JPNM1 | 4.23% |
| ПАО «Россети», RU000A0JPVJ0 | 4.21% |
| ПАО «НОВАТЭК», RU000A0DKVS5 | 4.18% |
| ПАО «ФСК ЕЭС», RU000A0JPNN9 | 4.18% |
| ПАО «Ростелеком», RU0008943394 | 3.98% |
| ПАО Сбербанк, RU0009029540 | 3.83% |
| ПАО «НЛМК», RU0009046452 | 3.72% |
| Банк ВТБ (ПАО), RU000A0JP5V6 | 3.68% |
| ПАО «Группа ЛСР», RU000A0JPFP0 | 3.60% |
| ПАО «Магнит», RU000A0JKQU8 | 3.47% |
| ПАО «Татнефть», RU0009033591 | 3.37% |
| Petropavlovsk PLC, GB0031544546 | 3.34% |
| ПАО «Северсталь», RU0009046510 | 3.28% |
| ПАО АФК «Система», RU000A0DQZE3 | 3.19% |
| ПАО «РусГидро», RU000A0JPKH7 | 3.10% |
| ПАО Московская Биржа, RU000A0JR4A1 | 3.05% |
| ПАО «Полюс», RU000A0JNAA8 | 2.93% |
| ПАО «Аэрофлот», RU0009062285 | 2.92% |
| ПАО «ГМК «Норильский никель», RU0007288411 | 2.67% |
| Polymetal International plc, JE00B6T5S470 | 2.52% |
| Денежные средства, | 0.01% |
Сумма долей 3 наибольших вложений
Сумма долей 5 наибольших вложений
Сумма долей 10 наибольших вложений
Сумма долей 50 наибольших вложений
| Макропараметр | Падение параметра, шт. | Рост параметра, шт. |
|---|---|---|
| Индекс облигаций | 2 | 0 |
| EURUSD | 4 | 0 |
| Value фактор | 9 | 0 |
| USDRUB | 0 | 9 |
| CNYRUB | 0 | 9 |
| Американский S&P500 | 8 | 3 |
| Нефть Brent | 10 | 3 |
| Growth фактор | 9 | 5 |
| Российский IMOEX | 14 | 0 |
| Драгоценный металл | 12 | 3 |
| Макропараметр | Падение параметра, шт. | Рост параметра, шт. |
|---|---|---|
| Индекс облигаций | 0 | 1 |
| EURUSD | 0 | 6 |
| CNYRUB | 9 | 3 |
| Value фактор | 1 | 12 |
| USDRUB | 13 | 1 |
| Американский S&P500 | 2 | 14 |
| Growth фактор | 6 | 14 |
| Российский IMOEX | 0 | 21 |
| Нефть Brent | 4 | 18 |
| Драгоценный металл | 9 | 15 |
Отсутствуют ETF с данной зависимостью
Отсутствуют ETF с данной зависимостью
Отсутствуют ETF с данной зависимостью
Пай биржевого ПИФа
Страна регистрации фонда
Активы фонда ESGR
Под экологическим влиянием подразумевается снижением влияние производства на изменение климата и стремлении компании к использованию альтернативных или восполнимых источников энергии.
В состав целевого индекса МосБиржи (MRSV) входят Норильский Никель, Интер РАО, ФСК АЭС, Алроса, Россети, Ростелеком, Лукойл, Полюс, Северсталь и др. Достаточно большое количество нефтяной отрасли и металлургической отрасли.
Спецификация БПИФ ESGR
Суммарные комиссии ESGR составляют 1,55%. Вознаграждение УК 0,8%, вознаграждение депозитарию 0,3%, иные расходы 0,45%.
Отклонение цены на Бирже не может составлять более 3% от расчетной стоимости.
Маркет-мейкер обеспечивает минимум 394 минут наличия предложений в стакане или же максимум 50 млн. рублей объема сделок за день.
Покупка ETF производится на Московской Бирже через лицензированных брокеров. Для покупки ETF необходимо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет у брокера, после чего произвести покупку ETF. Ниже представлены рекомендуемые нами брокеры.
Много яиц, много корзин. Как работают биржевые фонды
Что это такое и какие ETF есть на Московской бирже
В статье «Дать денег Минфину» я рассказал, как инвестировать в государственные облигации.
Помимо гособлигаций на бирже есть много других инструментов, часто более интересных. Однако следить за каждым и покупать каждую ценную бумагу сложно и дорого. Сегодня поговорим о том, как снизить риск и пользоваться множеством инструментов одновременно.
Не держите яйца в одной корзине
Финансисты часто говорят про диверсификацию. В обычной жизни то же самое называют «не класть все яйца в одну корзину».
Допустим, вы вложили деньги в пять компаний. Это безопасно? Нет: при разорении одной из пяти компаний вы потеряете 20% капитала. Ценные бумаги — это не застрахованные вклады: если компания разоряется, вы теряете все вложенные деньги, а не только недополученный доход.
Решение на поверхности: раскладывать деньги по разным местам. На фондовом рынке это значит вкладывать в акции и облигации, в разные компании и желательно на разных рынках и в разных странах. Чем шире рассредоточены ваши деньги, тем меньше риска.
Но чем больше бумаг, тем больше работы они требуют. Вам нужно будет постоянно искать на рынке интересные компании, в которые стоит вложить. А еще следить за всеми бумагами, которые вы уже купили: держать их или продавать. Также растет требование к капиталу: вы вряд ли сможете купить много разных акций по одной. Их будут продавать десятками и сотнями, каждая может стоить по несколько тысяч рублей. В итоге минимальный порог входа на несколько рынков сразу потребует капитала в несколько миллионов.
ETF вместо отдельных бумаг
ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора.
Представим, что есть некий фонд, в котором лежат два типа акций: половину занимают акции «Газпрома», вторую половину — акции Сбербанка. Покупая одну акцию такого фонда, вы как бы в равных пропорциях покупаете акции «Газпрома» и Сбербанка.
Более реальная ситуация: в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.
Инвестиции — это несложно
Индексные ETF
На финансовом рынке существует понятие индекса. Индекс — это умозрительный портфель каких-то ценных бумаг, которые биржа или какая-нибудь компания считает эталонным. Например, я могу составить «Индекс Куроптева» и перечислить в нем 100 компаний, чьи ценные бумаги буду считать важными. Или 50 компаний с зеленым логотипом. Или 42 компании, названия которых рифмуются с моим именем. Критерий может быть любой. И это будет моим индексом.
Значение индекса — это виртуальное число, которое нужно для оценки изменения цен акций внутри индекса. Оно высчитывается сложным образом, но само по себе не так важно. Важно, как значение индекса меняется со временем.
Пример из жизни. Есть индекс РТС : в него входят акции 50 наиболее крупных и ликвидных российских компаний. Индекс РТС отражает усредненное состояние всего российского рынка. Если значение индекса РТС снижается, значит, на российские акции в целом нет спроса и они дешевеют. Если растет, значит, акции интересны инвесторам.
Абсолютное значение индекса обычно не имеет значения, важно лишь его изменение во времени. На начало 2016 года значение РТС составляло 749,28, и это значит, что за прошедший год российский рынок акций вырос на 40%.
Индекс — это информационный продукт, его нельзя купить на бирже. Представьте, что индекс — это рецепт супа: в нем написано, что нужно купить, чтобы получилось вкусно. Так же и в индексе: он говорит, какие бумаги нужно купить, чтобы получился какой-то правильный портфель. Но если вы хотите пообедать, то вам нужен не рецепт, а сам суп.
Вы можете взять индекс и купить все акции из него самостоятельно. Это очень сложно и дорого, но чисто теоретически возможно. Представьте, что вам нужно приготовить суп из 500 ингредиентов, каждый из которых продают только на оптовой базе и только от 10 килограммов. То же самое здесь: в индекс S&P 500 входят 500 компаний, акции которых могут стоить от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей, еще и не каждую можно будет купить в единичном экземпляре.
Другой вариант — сходить в кафе и заказать суп там. Шеф-повар уже купил все нужные ингредиенты и сварил огромный котел с супом. Вам нальют одну тарелку из этого общего котла. То же самое в индексном фонде: специальная управляющая компания уже купила все нужные ценные бумаги индекса и «сварила» из них готовый фонд. Вам продают долю в этом фонде — такого размера, какого захотите.
Цена акции индексного фонда будет повторять динамику индекса — так же, как цена супа будет повторять динамику цен на отдельные продукты. Если индекс вырос на 10%, то и цена акции фонда должна вырасти на 10%.
В чем сила ETF
Помимо диверсификации инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач — например реинвестирование.
В статье про корпоративные облигации на Московской бирже я говорил, что рассчитываемая биржей доходность облигации подразумевает реинвестирование купонов. То есть при каждой выплате купонов нужно заново покупать на них облигации.
Инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач
Каждая покупка — это дополнительное действие для инвестора. Теперь представьте, что в фонде 50 ценных бумаг, у каждой свои даты купонных выплат, за каждой нужно следить. Облигационный ETF делает все сам.
Например, цена одной акции фонда еврооблигаций может составлять около 6000 рублей, а самостоятельное формирование такого же набора еврооблигаций — сотни миллионов рублей. Некоторые ETF предоставляют возможности, которые недоступны инвестору с капиталом в несколько сотен тысяч рублей.
Благодаря фондам вы также можете инвестировать в портфели акций и облигаций разных стран, проводя расчеты в рублях. Через фонды становятся доступны инструменты денежного рынка и товары.
Конечно, всё это счастье достается не бесплатно. Существует комиссия за управление фондом — это могут быть цифры в районе 0,5–1% в год и в эту сумму не входит комиссия биржи, брокера или депозитария. Плата за управление уменьшает стоимость акций фонда, отдельно ее платить не надо.
Откуда берется цена акции ETF
Цена одной акции фонда — это результат деления стоимости всего, что есть в фонде, на количество выпущенных акций.
Если в фонде будет одна акция «Газпрома» и одна Сбербанка, по 150 рублей каждая, то стоимость активов фонда — 300 рублей. Обычно применяется термин СЧА — стоимость чистых активов.
Если сам фонд выпустил 100 акций, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, составляет 300 ÷ 100 = 3 рубля. Это расчетная цена акции, или СЧА на акцию. Зная расчетную цену, мы знаем справедливую цену акции.
Рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной из-за баланса спроса и предложения. Теоретически она может быть любой, хоть 1% от расчетной цены, хоть 1000%. Но дело в том, что при больших отклонениях от цены эти акции не будут покупать или продавать. Чтобы этого не было, кто-то из участников торгов будет выступать на бирже в качестве маркетмейкера.
Маркетмейкер — это такой участник торгов, которому самому акции не нужны, но он всегда готов купить, если вы хотите продать, и продаст, если вы хотите купить. Его задача — делать так, чтобы цены на акции фонда держались в районе расчетной цены и никто не паниковал. Обычно маркетмейкингом занимаются брокерские компании, но бывают и специализированные организации.
На иллюстрации маркетмейкер дает лучшую цену продажи. А его заявка на покупку всего на 20 копеек хуже лучшей цены:
Маркетмейкер — это как перекупщик на авторынке. Если он видит, что кто-то продает бумагу сильно дешево, он ее покупает и перепродает по нормальной рыночной цене. Если же вы хотите купить, то маркетмейкер даст вам нормальную цену.
ETF на Московской бирже
Фонды устроены таким образом, что за покупку, продажу и хранение имущества, а также за аудит фондов отвечают разные организации — администратор фонда, попечитель фонда и аудитор фонда. Попечителем и администратором фондов «Финэкс» является «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», аудитором — «Прайс-ватерхаус-куперс». Это крупные и известные финансовые институты. Такое сложное хозяйство нужно, чтобы фонды работали честно.
Фонды «Финэкс» можно разделить на несколько групп: фонды денежного рынка, облигаций, акций и товарные фонды. Про некоторые из фондов я расскажу подробнее.
Фонд денежного рынка FXMM : откладывать свободные деньги
FXMM — это фонд денежного рынка. Его поведение проще всего описать как рублевый депозит сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день.
Это единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях. Входной билет на настоящий денежный рынок начинается примерно от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1000 рублей.
FXMM — это самый предсказуемый фонд. Цена акции просто растет на одну-две копейки каждый день:
Цена одной акции FXMM в рублях, Московская биржа
Для торговли на Московской бирже
Доходность FXMM находится на уровне короткого рублевого депозита в банке. За 2015 год она составила 8,25%. Не забывайте, что, в отличие от депозитов, никаких страховок ваших сбережений тут нет.
Фонды облигаций FXRU и FXRB : инвестировать в еврооблигации
Фонды FXRU и FXRB — это фонды валютных еврооблигаций российских компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, ВЭБ и другие.
Оба фонда содержат один и тот же набор ценных бумаг из индекса «Барклайс» и сочетают в себе высокую валютную доходность российских еврооблигаций и их высокий по мировым стандартам риск.
Рублевая цена акций FXRU сильно зависит от курса доллара. При росте доллара акции FXRU растут в цене, а при снижении — падают.
FXRB — это тот же портфель еврооблигаций, но с защитой от изменения курса рубля к доллару и более высокой рублевой доходностью. Изменение курса не влияет на рублевую цену акции.
На графике видно, что цена акций FXRU близко повторяет курс доллара. FXRB на курс не реагирует, а его падение в декабре 2014 связано с падением цены портфеля облигаций.
Изменение рублевой цены акций FXRU и FXRB в процентах, изменение курса доллара в процентах
Текущая доходность портфеля облигаций FXRU к погашению составляет около 3,5% годовых в валюте. Однако стоит учитывать, что НДФЛ при продаже вы заплатите с рублевой разницы между покупкой и продажей.
Фонды акций FXIT и FXUS : инвестировать в американские акции
С помощью акций фондов «Финэкс» вы можете инвестировать в акции Германии, Японии, Соединенного Королевства, Австралии, Китая, США и России.
Еще один фонд на американском рынке — FXUS — состоит из более широкого набора акций. В FXUS входят акции таких известных компаний, как «Эксон-мобил», «Джонсон и Джонсон», «Кока-кола», «Дисней».
Расчеты при покупке и продаже FXIT и FXUS идут в рублях. Для понимания можно представить, что при покупке вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — американские акции. При продаже процесс идет в обратную сторону: акции как бы продаются за валюту, она конвертируется в рубли, рубли возвращают вам. Налогом облагается рублевая разница между покупкой и продажей.
Фонды FXIT и FXUS интересны тем, что позволяют даже с небольшим капиталом легко инвестировать в американский рынок — один из основных мировых рынков акций, доходность которого гораздо выше российского.
Изменение рублевой цены акций FXIT и FXUS в процентах, изменение курса доллара в процентах
