defi токены что это такое
О DeFi человеческим языком: нужны ли вам децентрализованные финансы?
В последнее время в криптоиндустрии все только и говорят, что о DeFi – о стейкинге, криптозаймах, доходном фермерстве и других инструментах, которые человеку непосвященному могут показаться загадочными и сомнительными. Действительно ли DeFi – альтернатива традиционным банкам, или же это просто очередной «хайп»?
Определение DeFi
Децентрализованные финансы (decentralized finance, DeFi) — это совокупность блокчейн-протоколов, которые позволяют предоставлять финансовые услуги без участия традиционных централизованных посредников, таких как банки, брокеры и криптобиржи. Для обеспечения выполнения условий каждой сделки используются смарт-контракты.
Ассортимент DeFi-услуг постоянно растет: трейдинг («свопы»), займы, стейкинг (аналог доходных депозитов), страхование рисков, деривативы и т. п.
Как зарабатывают в DeFi
DeFi-инвесторы — это особый класс криптопользователей, которые говорят на языке, мало понятном простым смертным, и придумывают сложные схемы максимизации прибыли.
Например, они размещают крипто в пулах ликвидности децентрализованных криптобирж, чтобы получить ликвидити-токены, которые потом используют в другом пуле для получения бесплатных токенов по программе доходного фермерства, а их, в свою очередь, размещают в качестве залога на лендинговом протоколе, чтобы взять взаймы третий вид токенов, и так далее.
Чтобы постигнуть эти тонкости, нужно много времени и активной практики, но основные способы инвестирования в DeFi можно обобщить следующим образом:
1. Торговые комиссии
Инвестор размещает ликвидность (криптовалюту) на децентрализованной криптобирже и получает долю от комиссии с торговых сделок. Комиссия обычно составляет 0,25-0,30% и делится между поставщиками ликвидности в соответствии с их долей в пуле.
Чем активнее идет торговля, тем больше комиссионного дохода получает протокол и тем выше доходность, но во многих пулах она может оказаться и отрицательной. Например, вот как выглядит месячная доходность в 10 крупнейших пулах, по данным pools.fyi :
Максимальное значение — 0,27% за 30 дней, то есть около 3,2% годовых — негусто. В пулах меньшего размера можно заработать больше, но и риски куда выше.
2. Криптолендинг (выдача займов)
Инвестор депонирует ликвидность в пуле лендингового протокола, и эти средства выдаются в качестве займов. Эта услуга популярна прежде всего среди левередж-трейдеров, которые не хотят брать средства взаймы у централизованной криптобиржи. Заемщик должен разместить залог в размере свыше 100% от суммы займа (иногда 150% и даже 200%); в случае неуплаты долга этот залог автоматически ликвидируется (продается), так что кредитор в любом случае получает свои деньги обратно.
Доходность зависит от валюты займа и постоянно меняется. Самые высокие ставки обычно по стейблкоинам — USDT, USDC и DAI (до 15%):
3. Доходное фермерство или майнинг ликвидности
Это самый сложный, но и самый популярный инструмент, который используется проектами для популяризации своих токенов. Стандартная схема такова:
Сразу после запуска проекты часто выплачивают большие фермерские бонусы, так что номинальная доходность может достигать 1000%. Постепенно количество токенов, распределяемых каждую неделю, снижается, но доходность все равно остается на уровне 50-100%. Нужно помнить, что этот профит — номинальный, а реальный доход будет зависеть от цены токена.
Самые популярные DeFi-протоколы
Риски DeFi
1) Волатильность цены токенов. Это ключевой риск доходного фермерства: когда фермеры начинают массово сбывать с рук полученное вознаграждение, цена часто обваливается, то есть заработок обесценивается. По сути, происходит гиперинфляция: токены наводняют рынок.
3) Мошенничество. DeFi-индустрия привлекает множество мошенников, которые выпускают токены-пустышки и завлекают инвесторов чрезвычайно высокими фермерскими доходами. Стандартная схема — дождаться, пока торговля в пуле «разогреется» и цена токена подскочит, а потом вывести всю ликвидность и исчезнуть с деньгами.
4) Низкая ценность проектов. Большинство DeFi-проектов — не более чем хайп: копии популярных протоколов, которые не вносят никакого вклада в развитие индустрии. Такие платформы долго не живут, а их инвесторы обычно теряют деньги.
Как войти в DeFi
Если вы все же решили попробовать дефай-инструменты, несмотря на все риски, вам потребуется криптовалюта, которую поддерживают DeFi-протоколы. Прежде всего это Tether (USDT) — крупнейший в мире стейблкоин по размеру капитализации.
Помимо собственно крипто, для участия в DeFi вам потребуется кошелек MetaMask. Блокчейн-кошельков на рынке множество, но именно MetaMask поддерживается всеми дефай-протоколами.
Купленные USDT нужно отправить на MetaMask, а затем привязать кошелек к выбранному DeFi-протоколу. Обычно дефай-приложение само предлагает это сделать. После установления связи с кошельком можно размещать средства на протоколе.
Практическое использование таких протоколов, как Compound, Uniswap и Aave, проще, чем кажется. Сложность DeFi — не в механизме размещения средств и получения дохода, а в выборе качественных проектов. Ситуация на рынке меняется стремительно: один-единственный твит Илона Маска может обвалить цену Bitcoin, а за ним последуют и DeFi-токены. Поэтому, если вы все же решите инвестировать в децентрализованные финансы, начинайте с небольшой суммы, которую вам не жалко потерять.
Новичку может быть трудно разобраться в тонкостях DeFi и криптовалютного рынка в целом. Именно поэтому портал MyFin совместно с регулируемой криптобиржей FREE2EX запустил серию публикаций-ликбезов о главных аспектах блокчейна и криптовалют. Не пропустите следующую статью!
*Партнерский материал. ООО «Пиксель Интернет» УНП: 590995582. Публикация не является инструкцией или финансовой консультацией. Деятельность, связанная со сделками (операциями) с токенами, сопряжена с риском полной потери денежных средств.
Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?
Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?
Децентрализованные финансы (DeFi) – это децентрализованная, общедоступная и не требующая доверия экосистема финансовых приложений/сервисов на основе публичных блокчейнов, преимущественно Ethereum.
Экосистема DeFi охватывает все аспекты финансовых услуг и операций, включая кредитование, заемные операции и торговлю в рамках децентрализованных структур. Любой пользователь интернета может взаимодействовать с экосистемой и управлять активами посредством пиринговых (P2P) и децентрализованных приложений (dApps).
Зачем нужна экосистема DeFi?
Если биткоин – это одноранговая система электронных денег, то DeFi – одноранговая система электронных финансовых инструментов. Экосистема децентрализованных финансов может обеспечить любого доступом к традиционным финансовым услугам, освобождая от необходимости в посредниках и снижая входные барьеры.
DeFi-приложения и сервисы потенциально полезны резидентам стран со слаборазвитой или нестабильной экономикой. DeFi-сервисы также востребованы в развитых странах, особенно в сфере кредитования, инвестирования и развития новых моделей получения доходов.
Каковы ключевые особенности и преимущества DeFi?
Децентрализация и самоуправление
В DeFi отсутствуют централизованные структуры управления: правила осуществления бизнес-операций записаны в смарт-контракте. Как только смарт-контракт запущен, DeFi-приложение может работать самостоятельно с минимальным или нулевым вмешательством человека.
Прозрачность
Исходный код DeFi-приложений открыт для аудита, что позволяет любому пользователю понять функциональность контракта или выявить баги. Вся транзакционная активность носит публичный характер — транзакции по умолчанию псевдоанонимны.
Трансграничность
Большинство DeFi-приложений доступны любому пользователю интернета.
Инклюзивность
Экосистема DeFi имеет инклюзивный характер – любой может создать приложение и пользоваться им. В отличие от традиционного финансового сектора, отсутствуют диспетчеры-контролеры и аккаунты, для работы с которыми необходимо заполнять сложные формы. Посредством кошельков пользователи взаимодействуют непосредственно со смарт-контрактами.
Гибкость пользовательского опыта
Экосистема DeFi обеспечивает гибкий пользовательский опыт. Если пользователю не нравится интерфейс приложения, он может применить интерфейс третьей стороны или создать собственный. Смарт-контракты подобны открытому API, для которого любой может создавать приложения.
Интероперабельность
Новые DeFi-приложения можно создавать, комбинируя другие DeFi-продукты (стейблкоины, децентрализованные биржи, рынки предсказаний и т.д.). Эта особенность DeFi напоминает модель, в рамках которой определенную структуру можно собирать в различных комбинациях.
Эксперты Monolithos определили следующие преимущества DeFi:
Как и где используют DeFi?
Децентрализованные стейблкоины
Стейблкоины – это криптовалюты, стоимость которых привязана к базовому активу (например, доллар США). Обеспечением стейблкоинов выступают фиатные валюты, корзины валют, криптовалюты (например, ETH), физические активы (например, золото) или же комбинация этих активов.
Стейблкоины, обеспеченные долларом США, фактически являются правом требовать фиатное обеспечение из централизованного хранилища. Ценность привязанных к доллару стейблкоинов обеспечивается самим эмитентом, а их использование часто сопряжено с процедурами AML/KYC. Уже известны случаи, когда счета держателей стейблкоинов замораживали и закрывали.
Проект MakerDAO, например, предлагает другую модель стейблкоина. Это платформа смарт-контрактов на базе Ethereum. На ее основе создан децентрализованный стейблкоин Dai.
Схему эмиссии Dai можно сравнить с эмиссией денег, обеспеченных золотом. Разница в том, что вместо золота используется криптовалюта Ether. Пользователь отправляет некоторое количество ETH или других токенов ERC-20 (например, BAT) в смарт-контракт, который и выпускает токен. Этот тип смарт-контрактов называется «Залоговые долговые позиции» (Collaterized Debt Position, СDP).
Созданные токены Dai представляют собой обеспеченный залогом долг перед MakerDAO (децентрализованной эмиссионной системой).
MakerDAO использует два токена — помимо Dai, это также утилитарный токен Maker (MKR). По аналогии с «газом» в Ethereum, MKR выступает в качестве своего рода «топлива» — его используют для погашения комиссий за использование смарт-контрактов. После оплаты комиссии токены MKR «сжигаются», поддерживая таким образом спрос.
MKR выполняет функцию управления — токен применяется для голосования за такой ключевой аспект выживания и функционирования проекта, как управление рисками, а также бизнес-логику платформы. Право голоса и возможность создать новое предложение имеет каждый держатель MKR, а предложение, набравшее наибольшее число голосов, автоматически получает статус «важного», влияя на дальнейшее развитие проекта.
Узнать больше о MakerDAO и Dai можно здесь и здесь.
Некастодиальные лендинговые протоколы
Одним из популярных сценариев использования DeFi является получение займов без участия доверенной стороны или посредника в лице банка или корпорации.
Некастодиальные лендинговые протоколы используют смарт-контракты для уменьшения рисков контрагента и снижения транзакционных издержек.
MakerDAO – одно из первых приложений такого рода. Вслед за MakerDAO появились другие протоколы – Compound, Fulcrum, Aave. Compound и Fulcrum создают пулы капиталов, позволяя пользователям ссужать или занимать криптоактивы, включая Dai, USDC, ETH и другие.
При выборе протокола следует учитывать не только размер процентной ставки, но и другие факторы, включая риск тех или иных смарт-контрактов, обеспечение кредита и ликвидность пула.
Децентрализованные биржи (DEX)
Децентрализованная биржа (DEX) – это биржа, которая работает на базе блокчейна, не хранит средства и персональные данные пользователей на своих серверах и выступает исключительно в качестве платформы сопоставления заявок на покупку или продажу активов.
Децентрализованные биржи предлагают новую модель торговли и обмена активами, исключающую прохождение KYC-процедур, зависимость от одного посредника и олигополию (рынок с ограниченным числом крупных игроков).
Одной из самых успешных и активно развивающихся децентрализованных бирж является Uniswap, которая сочетает опции торговли и предоставления/получения займов.
dYdX предоставляет пользователям сводные данные о спот-ценах и ликвидности кредитных операций на многих биржевых площадках.
Другие популярные DEX и протоколы включают IDEX, 0x, AirSwap, Bancor, Kyber, Paradex, Radar Relay, Loopring.
Одноранговые рынки предсказаний
Рынки предсказаний – это платформы, позволяющие делать ставки на результаты мероприятий, игр, выборов и т. д.
Во многих юрисдикциях запрещено играть в азартные игры и делать ставки на определенные события, включая выборы, спортивные состязания, итоги судебных разбирательств и другие противоречивые события.
В определении вероятности тех или иных результатов платформы и приложения рынка предсказаний полагаются на «мудрость толпы». Данные современных научных исследований подтверждают представление, согласно которому большое количество людей («толпа») всегда предсказывают последствия тех или иных событий с большей точностью, чем индивидуальные эксперты.
Augur – платформа для создания одноранговых рынков предсказаний, на которой любой может делать ставки. Протокол Augur позволяет покупать и продавать доли потенциальной прибыли.
Платформа Numerai представляет собой хедж-фонд, использующий ИИ для поиска самых эффективных способов торговли ценными бумагами. Сотрудники фонда – специалисты по обработке и анализу данных – создают алгоритмы для прогнозирования сделок и делают ставки на свои прогнозы, используя токены NMR. Размер вознаграждения определяется точностью прогноза и суммой ставки.
Синтетические активы
В настоящее время создаются протоколы для выпуска синтетических активов и деривативов посредством смарт-контрактов.
UMA (Universal Market Access) разрабатывает платформу деривативов для обеспечения финансовых продуктов стандартизированными контрактами.
Команда Synthetix разрабатывает протокол, позволяющий создавать и выпускать синтетические активы.
Платформы по выпуску токенизированных ценных бумаг (Security Token Offering)
Платформы по выпуску токенизированных ценных бумаг децентрализуют процесс выпуска или создания ценных бумаг, который в секторе традиционных финансов требует участия посредников – например, инвестиционных банков.
Эквивалентом рынка ценных бумаг в DeFi-секторе служит рынок токенизированных ценных бумаг (security-токенов). STO предполагают выпуск цифровых активов в полном соответствии с требованиями законодательства, что обеспечивает более высокую степень защиты прав инвесторов и снижение регуляторных рисков для эмитентов.
Если в ходе ICO участникам обычно предлагают utility-токены, то в случае с STO выпускаются токены, имеющие свойства ценных бумаг (security-токены) и соответствующие требованиям законодательства о ценных бумагах.
Они, как правило, подкреплены активами или правом на получение части прибыли компании-эмитента, могут представлять собой инвестиционный, долговой инструмент, дериватив или цифровую долю актива и, как следует из названия, обычно признаются ценными бумагами.
Преимуществом security-токенов является возможность делить базовый актив на мелкие единицы, что делает его более ликвидным и доступным для инвесторов («дробная собственность»). Например, вместо инвестирования в покупку квартиры для последующей сдачи в аренду, инвестор может купить токен, представляющий долю в такой квартире и дающий право на получение пропорциональной части дохода от ее сдачи в аренду. Более того, несмотря на низкую ликвидность недвижимости как базового актива, ликвидность токенов может быть высокой.
Сегодня существует ряд платформ, которые предоставляют пользователям инструментарий для выпуска токенизированных ценных бумаг, валидации последующих транзакций, интерфейс и функционал для взаимодействия с инвесторами и проведения корпоративных событий, таких как выкупы, выплаты дивидендов, голосование и прочее (Polymath, Tokeny, Harbor, Securitize).
Управление активами
Хотя сегмент управления активами в DeFi-секторе сравнительно мал, по сравнению с этой сферой в традиционных финансах, есть ряд проектов, предлагающих децентрализованные решения, например, Melon. Его пользователи могут управлять своими и чужими активами в форме токенов ETH и ERC-20.
Децентрализованный характер носит и управление Melon Protocol – его осуществляет сообщество, а не совет директоров.
Другое инвестиционное решение – Set Protocol, позволяющее создавать Sets, токены ERC20, представляющие набор базовых активов. Эта модель напоминает инвестиции в ETF в традиционных финансах.
DeFi-эскроу
Примером DeFi-проекта, предоставляющим эскроу-сервис, служит Arwen. Пользователь Arwen может заниматься трейдингом на централизованных биржах, не размещая на них средства.
Arwen дает возможность трейдерам получить безопасный доступ к ликвидности централизованных бирж. При этом у пользователей нет повода беспокоиться об угрозах хакерских атак.
Каковы недостатки и риски DeFi?
Системные риски
Системные риски в DeFi-секторе – это риски ликвидности и кредитные риски. Другая проблема DeFi-систем, использующих в качестве обеспечения криптовалюты, заключается в волатильности. Если цена базовых активов, заблокированных в CDP, стремительно падает, происходит массированная ликвидация активов и может наступить коллапс системы.
В настоящее время для ослабления этих рисков DeFi-протоколы в основном пытаются обеспечить кредиты избыточным количеством активов, что оказывает понижающее воздействие на цену этих активов.
Риск взлома смарт-контрактов
Хотя работа со смарт-контрактами в DeFi исключает необходимость в доверии человеку, сохраняется необходимость в доверии коду смарт-контракта, который написан человеком.
Централизация потока данных
Недостаток капитала в DeFi-займах
Где отслеживать основные показатели DeFi-сектора?
Что такое доходное фермерство в DeFi?
Доходное фермерство (с английского — yield farming) — процесс получения нативных токенов за счет любой формы взаимодействия с DeFi-протоколами. Например, за предоставление ликвидности лендинговым протоколам или децентрализованным биржам (майнинг ликвидности), а также за получение займов и участие в голосованиях. Подробнее читайте по ссылке.
Какие DeFi-протоколы предоставляют возможность майнинга ликвидности и доходного фермерства?
Что еще почитать о DeFi?
Каждые три недели на ForkLog выходит дайджест с главными новостями DeFi-сектора. Все выпуски читайте по ссылке.
Аналитический ресурс CoinGecko опубликовал книгу о DeFi на русском языке. Ее можно скачать по ссылке. Это бесплатно.
Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Feed — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.
Самые перспективные DeFi проекты на 2021 год: обзор и мнения экспертов о будущем децентрализованных финансов
Перспективные DeFi проекты используют программное обеспечение с открытым исходным кодом для предоставления финансовых услуг без посредников, прозрачно и анонимно. На текущий момент в децентрализованных протоколах заблокировано уже более 10 миллиардов долларов, и это число быстро растет. DeFi помогает сделать процесс пользования финансовыми услугами более демократичным и включает в себя различные компоненты, начиная от управления данными и заканчивая страхованием, кредитами и стабильными монетами (стейблкоинами).
В настоящий момент существует около 250 различных DeFi решений, согласно данным сайта DeFiPrime. Редакция Profinvestment.com рассмотрела самые перспективные DeFi из них по состоянию на 2021 год.
Что такое DeFi проекты и какими они бывают
DeFi – аббревиатура, которая расшифровывается как децентрализованные финансы. В основе этой концепции лежит идея совмещения двух направлений:
С технической точки зрения децентрализованные финансовые системы призваны максимально демократизировать структуру управления активами, а также сделать торговлю, инвестиции, кредитование, депонирование и другие функции полностью бесшовными.
Большинство проектов DeFi работают на блокчейне Ethereum, хотя все чаще начинают появляться альтернативные варианты (например, на Binance Chain). Преимущество Ethereum в том, что он изначально был создан как экосистема для разработки децентрализованных приложений и предоставляет обширный функционал для разработчиков в этой сфере. Это позволяет разработчикам создавать проекты и делиться ими без потребности в крупных спонсорах или посредниках.
Наиболее востребованы следующие типы перспективных DeFi-проектов:
Есть немало других категорий, такие как лотереи, страхование или рынки предсказаний. Но они несколько специфичны и поэтому используются реже, чем общеприменимые, которые мы перечислили выше.
Мнения экспертов о перспективности и будущем DeFi
Чанпэн Чжао, глава Binance
Чжао сказал в одном из интервью, что в долгосрочной перспективе Бинанс планирует всячески продвигать децентрализацию, несмотря на то, что сама будет оставаться централизованным проектом. Запущенная цепочка Binance Smart Chain создана чтобы дать альтернативу пользователям и разработчикам, которые хотят избежать растущих транзакционных сборов Ethereum.
Бинанс активно продвигает DeFi проекты, дает им возможность размещаться на своем блокчейне, добавляет в листинг их токены. Некоторые из этих проектов потерпели неудачи, из-за чего политика биржи подверглась критике в Твиттере. Чжао заметил на это, что на Ethereum есть масса проектов, которые провалились, но никто не жалуется по этому поводу Виталику Бутерину.
DeFi становится все более популярным на рынках Китая, Таиланда, Сингапура, и Бинанс собирается продолжать экспериментировать в этом направлении.
Мария Станкевич, директор по развитию EXMO
Команда EXMO одобрительно относится к продвижению ДеФи, считая, что с децентрализованными финансовыми продуктами жизнь людей может существенно облегчиться – не нужно собирать документы и справки, чтобы взять кредит или создать депозит, не нужно подтверждать кредитную историю. Все происходит мгновенно и прозрачно. Кроме того, ДеФи стирает границы между странами.
Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum
Несмотря на то, что подавляющее большинство перспективных DeFi проектов размещается на блокчейне Ethereum, Бутерин призывает относиться к развивающейся в них экономике с осторожностью. Он сравнивает «доходное фермерство» с тем, как государство печатает деньги. Доходное фермерство (получение процентного вознаграждения за предоставление ликвидности) это настоящий бум в DeFi, но Виталик подчеркивает факт агрессивной инфляции многих токенов, оказывающей понижающее давление на цены.
Такого мнения придерживается не только он один. Пользователи Twitter уже окрестили доходное фермерство «гигантской схемой Понци».
Question to anyone who normally sees themselves as «defi skeptic»: what’s your favorite defi project?
Майк Новограц, глава криптоинвестиционной компании Galaxy Digital
Новограц не так давно инвестировал в компанию по управлению активами децентрализованного финансирования ParaFi Capital. Он считает, что потенциал DeFi просто ошеломляющий и нужно как можно активнее помогать этому направлению развиваться и охватывать новые сферы рынка. А глава ParaFi Бен Форман добавил, что DeFi представляет собой зарождающуюся архитектуру для новой открытой финансовой сети. Биткоин в свое время успешно продемонстрировал преимущества децентрализации, но теперь пришло время создать гибкую инвестиционную структуру уже в более широком смысле.
Юрий Мазур, руководитель отдела анализа данных CEX.IO Broker
Райан Селкис, основатель рыночного агрегатора Messari
По убеждению Райана, в сфере DeFi сейчас надувается пузырь. В своем Twitter он сказал, что данный рынок наводнен финансовыми пирамидами, и призвал всех быть готовыми к его краху.
The DeFi bubble will pop sooner than people expect.
We’re nearing the apex of ponzi economics, rug pulls, and «yield» hopping, and ETH fees are going to eat too heavily into non-whale profits.
Как инвестировать и заработать
Перспективные DeFi проекты дают возможность получать дополнительный доход разными способами. Наиболее востребованы:
Разные способы имеют свои преимущества и недостатки, поэтому выбор оптимального варианта или их сочетания может занять какое-то время.
Риски работы с DeFi
Нынешнюю ситуацию в сфере DeFi часто сравнивают с увлечением ICO в 2017 году. Конечно, ДеФи не столь подвержена агрессивным спекуляциям по сравнению с ICO, однако внушительный уровень доходности, который предлагают децентрализованные проекты, заставляет задуматься о рисках, о которых инвесторы часто забывают. В их числе:
Лучший способ узнать об особенностях и рисков ДеФи-продуктов – попробовать самостоятельно с небольшими суммами, при этом всегда учитывая, что данный вид инвестиций относится к высокорисковым.
Преимущества и недостатки по сравнению с CeFi
Рассмотрим, чем перспективные DeFi площадки отличаются от аналогичных централизованных сервисов.
По каким критериям оценивают DeFi платформы
Чтобы найти действительно перспективные площадки ДеФи, можно проанализировать их самостоятельно или (что разумнее) довериться мнению специалистов. В сети есть сайты, которые оценивают проекты по тем или иным параметрам, чтобы составить список лучших.
Основные факторы, которые учитываются в аналитике:
Мы предлагаем список из 10 DeFi платформ, заслуживающих внимания. Они перечислены в порядке убывания заблокированной стоимости по состоянию на октябрь 2020 года.
Самые перспективные DeFi проекты
Uniswap
Uniswap – децентрализованный протокол, созданный для обмена активами на блокчейне Ethereum. Традиционные книги ордеров здесь заменены на пулы ликвидности, так что желающий может мгновенно обменять между собой токены ERC-20 и непосредственно ETH. Также здесь можно зарабатывать, предоставляя ликвидность протоколу. Для вознаграждения поставщиков ликвидности используются обменные комиссии (0,3% за сделку).
Примечательно, что при желании любой пользователь может также и создать собственный пул ликвидности, внеся в протокол равноценную сумму ETH и токена ERC-20. Маркет-мейкер устанавливает обменный курс, который в ходе торговли корректируется. Когда с одной стороны активов становится меньше, а с другой больше, цена изменяется, чтобы сохранять баланс.
Maker
MakerDAO – кредитная платформа, также на базе Эфириум, поддерживающая долларовый стейблкоин DAI. Пользователь Maker может открыть хранилище, заблокировать там криптовалюту в качестве залога, и на ее основе создать равноценное количество DAI. Плата за стабильность выражается в виде непрерывно начисляющихся процентов на вложенную криптовалюту. При погашении долга проценты выплачиваются.
Можно занимать DAI в объеме до 66% от стоимости залога (таким образом, коэффициент обеспечения составляет 150%). Если стоимость падает ниже этого уровня, то грозит штраф и ликвидация обеспечения. Держатели нативного токена MKR участвуют в управлении системой, голосуя по различным параметрам.
Curve Finance
Curve – биржевый пул ликвидности, работающий на Ethereum и ориентированный главным образом на взаимодействие со стейблкоинами. Участники получают возможность торговать стабильными монетами с низкой комиссией и низким уровнем проскальзывания.
Платформа предлагает к использованию семь разных пулов, которые различаются поддерживаемыми в них активами и дополнительными условиями. На текущий момент это пулы Compound, BUSD, Y, PAX, sBTC и ren, которые дают возможность работать с действительно широким диапазоном валют ERC-20. Для стимулирования поставщиков ликвидности используется токен CRV, которым вознаграждаются вложения в тот или иной пул.
Aave – некастодиальный протокол с открытым исходным кодом для децентрализованного кредитования и заимствования. Внося ликвидность в протокол, пользователь конвертирует свою криптовалюту в ERC20-совместимые aTokens. На эти токены сразу же начинают начисляться проценты.
С другой стороны, пользователи могут занимать любые из поддерживаемых активов под залог криптовалюты. Такие параметры, как порог ликвидации, ликвидационный штраф или коэффициент обеспечения зависят от конкретного актива. Процентные ставки также постоянно регулируются на основе спроса и предложения на конкретный актив, хоть участник может выбрать вариант с более стабильной ставкой.
WBTC – это поддерживаемый биткоином токен ERC-20. Основная идея заключается в том, чтобы всю масштабную ликвидность, которая есть у Bitcoin-сети, перенести в более гибкое пространство Ethereum. Первоначальное хранение обеспечивает BitGo, а первоначальную ликвидность – Kyber и Ren. WBTC доступен для торговли на различных децентрализованных и централизованных биржах.
Любой желающий может убедиться в полноценном обеспечении WBTC, это открытая информация. Структура управления WBTC представляет собой DAO, где право голоса есть у каждого из шестнадцати участвующих проектов, включая Compound, Dharma, MakerDAO и др. Процесс открытый, но контролируется мультиподписным контрактом, который поддерживают участники DAO.
Compound
Compound – алгоритмический финансовый рынок на блокчейне Эфириум, позволяющий брать обеспеченные кредиты или же зарабатывать проценты на депозитах. Проценты начинают начисляться мгновенно после внесения средств в протокол, а ставки изменяются каждые 15 секунд исходя из положения рынка. Все поставки ликвидности представлены в виде cTokens, и участник имеет возможность занимать занимать до 75% от общей стоимости cTokens.
В любой момент можно ввести или вывести средства, главное, всегда удерживать нужный уровень обеспечения во избежание ликвидации позиции. 10% от выплачиваемых процентов идут в резерв, а остальные выплачиваются поставщикам в виде управляющих токенов COMP, выпущенных в мае 2020 года.
yearn.finance
yearn.finance – это экосистема, представляющая собой агрегатор кредитных услуг. Дает доступ к протоколам Compound, Dydx, Aave, Fulcrum и автоматически подбирает тот вариант, который выглядит наиболее выгодным в каждый момент времени. Как только клиент вкладывает токены, система конвертирует его в yTokens и регулирует баланс таким образом, чтобы оптимизировать вклад.
Токен YFI служит для управления платформой и распространяется среди поставщиков ликвидности. Контроль над выпуском токена принадлежит multisig-кошельку, требующему для каждого изменения согласия минимум шести из девяти участников.
Synthetix
Synthetix – это Ethereum-платформа для создания синтов (так называемых синтетических активов). Стоимость этих активов всегда соответствует стоимости реальных, будь то криповалюта, фиатная валюта, сырьевой товар и т.д. (около тридцати вариантов синтов, в планах расширение списка). Собственный токен платформы называется SNX, пользователям необходимо заблокировать его или ETH в качестве залога, чтобы создавать свободно торгуемые синты.
Держатели SNX, создающие синтетические активы, получают доход с транзакционных сборов, когда синты обмениваются на внутренней бирже Synthetix.Exchange.
Balancer
Balancer – это AMM (автоматизированный маркет-мейкер), с помощью которого любой участник может создавать пулы ликвидности или добавлять в них активы. Принцип похож на Uniswap, но там внесенные активы автоматически делятся по ценности 50/50, а в Balancer можно регулировать соотношение.
В рамках протокола есть разные виды пулов: частные (один владелец имеет право добавлять ликвидность и свободно редактировать любые параметры), общие (добавлять ликвидность может любой желающий, привилегии у всех равны), смарт-пулы (разновидность частного, но с тем отличием, что параметры по большей части контролирует смарт-контракт).
RenVM
RenVM – проект, предоставляющий возможность объединять внешние цифровые активы (на данный момент поддерживаются BTC, BCH и ZEC) со сферой DeFi. RenVM не является отдельным приложением, скорее это сеть, на основе которой разработчики могут создавать новые децентрализованные приложения. При помощи Ren ценность активов легко перемещается между блокчейнами. Отказоустойчивый протокол гарантирует, что транзакции обрабатываются честно.
Заключение
Сегодня мы можем в реальном времени наблюдать зарождение совершенно новой глобальной, гибкой и прозрачной финансовой структуры. Новые DeFi проекты появляются почти каждый день, но, конечно, успеха достигают далеко не все, а только самые перспективные с точки зрения безопасности и полезности. Перед тем, как вкладывать средства в малоизвестный протокол, изучите его как следует.