Обзор Carrier Global: пожары, сигнализация и холодильники
Carrier Global (NYSE: CARR) — американский поставщик товаров и услуг в сфере регулирования температуры воздуха. Бизнес компании пострадал от коронакризиса, но на котировках это не отразилось. Главная проблема — ситуация в сфере коммерческой недвижимости.
Что тут происходит
Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса американских эмитентов. Идею сделать обзор Carrier Global предложил наш читатель Mr. Oleg A. Andreev в комментариях к обзору Nike. Предлагайте в комментариях компании, разбор которых вам хотелось бы прочитать.
В обзоре много скриншотов с таблицами из отчетов. Чтобы было удобнее ими пользоваться, мы перенесли их в гугл-таблицы и перевели на русский язык. Обратите внимание: там несколько листов. А еще имейте в виду, что компании округляют некоторые числа в отчетах, поэтому итоговые суммы в графиках и таблицах могут не сходиться.
На чем зарабатывают
Компания производит товары и оказывает услуги в области регулирования температуры воздуха. Согласно годовому отчету, выручка компании формируется следующим образом.
Вентиляция, обогрев и кондиционирование воздуха — 54,29%. Название говорит само за себя, добавить тут нечего. 86,14% продаж сегмента — это товары, 13,86% — услуги. Операционная маржа сегмента — 26% от его выручки.
Пожарная безопасность и охрана дома — 28,55%. Это пожарные сигнализации, детекторы дыма, системы пожаротушения, датчик движения, системы управления видео. 71,91% продаж в сегменте дают товары, 28,09% — услуги. Операционная маржа сегмента — 11,7% от его выручки.
Заморозка — 17,16%. Это системы охлаждения груза для коммерческого транспорта. В общем, это все, что нужно для перевозки охлажденной продукции. 87,81% продаж в сегменте — это товары, 12,19% — услуги. Операционная маржа сегмента — 10,7% от его выручки.
В США компания делает 52%, остальное приходится на другие страны, которые остались неназванными, — известно только, что 28,27% выручки компании делается в Европе, а 15,2% — в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.
Управляемый кризис
Небольшое падение продаж и выручки компании в 2020 году было вызвано в меньшей степени падением спроса и в большей — карантинными мерами самой Carrier. Компания закрыла часть заводов на время карантина и сильно сократила объемы производства в этот период. Как только заводы открыли во второй половине 2020, показатели продаж вернулись к норме. Впрочем, я бы не сказал, что итоговый ущерб от коронавируса для компании был ужасным. А вот что касается дальнейших ее перспектив, то тут все не так однозначно.
Компания не предоставляет данных о том, какой процент продаж в первых двух сегментах приходится на коммерческую недвижимость, а какой — на жилую, поэтому мы не можем предсказать ситуацию с продажами в этой сфере.
Как победить выгорание
Если большая часть продаж там приходится на жилые дома, то все хорошо. Как мы уже говорили в разборе AppFolio, рынок жилых домов в США переживает второе рождение. Спрос просто бешеный: стоимость домов взлетела благодаря росту спроса со стороны потребителей, и в сферу строительства домов пришли крупные инвесторы, желающие заработать в этом секторе.
А если значительный процент продаж там приходится на коммерческую недвижимость, то это очень нехорошо. Уровень занятости офисов в США, и не только в США, серьезно упал, что ставит под сомнение целесообразность инвестирования в новые объекты коммерческой недвижимости: если старые не заполнены полностью, то зачем строить новые? Поэтому здесь я бы опасался возможного падения продаж Carrier. Собственно, инвестиции в сферу коммерческой недвижимости в тех же США и Европе уже начали падать — и наверняка начнут падать в других регионах.
Но, поскольку нам неизвестен процент коммерческой недвижимости в заказах Carrier, не будем торопиться с пессимистическими выводами. По некоторым косвенным признакам можно сказать, что падение инвестиций в офисную недвижимость Carrier не задело: к концу 2020 года, когда падение инвестиций в офисные здания уже зафиксировали, продажи компании серьезно превысили показатели 2019 — в «вентиляционном» сегменте, например, продажи выросли на 60%.
На Motley Fool есть анализ распределения выручки компании по типам заказчиков, но эти данные взяты непонятно откуда. Согласно этой статье, в сегменте «Вентиляция, обогрев и кондиционирование воздуха» 60% выручки дает коммерческая недвижимость — это может означать, что компания спокойно пережила падение спроса в этой сфере и успешно переориентировалась на жилую недвижимость.
Зато с третьим сегментом, «Перевозка охлажденной продукции», компании улыбнулась удача: коронавирус привел к резкому росту онлайн-продаж в бакалее. В связи с этим в США наметился рост инвестиций в склады, где хранят охлажденные продукты. Ожидается, что к 2027 году выручка на этом рынке вырастет с сегодняшних 7 млрд долларов до 18,6 млрд долларов. В Европе и Азии продажи продуктов онлайн тоже растут, что создает такие же позитивные предпосылки для отрасли охлажденных перевозок. Думаю, здесь Carrier будет загружена работой.
О Нас
В 1902 г. Уиллис Кэрриер нашел решение одной из наиболее трудноуловимых проблем человечества с помощью системы контроля за состоянием окружающей среды в помещении посредством современного кондиционера. Благодаря его изобретению появились многочисленные отрасли, способствовавшие росту всеобщей производительности, уровня здоровья и личного комфорта.
Сегодня инновации компании Carrier можно встретить в любой точке мира и практически в каждом аспекте повседневной жизни. Мы создаем удобные и благоприятные условия, независимо от климата. Мы защищаем мировые запасы продовольствия, сохраняя качество и свежесть продуктов питания и напитков. Мы обеспечиваем здоровье и благополучие, предоставляя возможности для надлежащей транспортировки и доставки жизненно важных медицинских товаров в соответствии со строгими требованиями. Мы предоставляем решения, услуги и обучение, в поддержку экостроительства.
Это лишь несколько направлений, в которых работает Carrier, чтобы сделать мир более комфортным для жизни, работы и досуга.
Carrier предоставляет решения для широкого спектра сфер применения в области отопления, кондиционирования, охлаждения.
Миллионы людей доверяют лидирующей позиции и опыту Carrier в области предоставления эффективных решений для домашнего отопления и охлаждения.
Устанавливая стандарт производительности, энергосбережения и стабильности, компания Carrier предлагает решения в области кондиционирования, контроля качества строительных работ и энергоснабжения для всего процесса строительства.
Транспортное холодильное оборудование, системы контроля режима холодильной цепи и запасные части компании Carrier обеспечивают безопасную и надежную транспортировку продуктов питания и напитков, медицинских товаров и других скоропортящихся грузов людям и компаниям по всему миру.
обслуживающие предприятия общественного питания и продовольственной торговли, созданы на основе технологий следующего поколения, предназначенных для сохранения свежести, обеспечения безопасности и расширения ассортимента продуктовых сетей.
С самого начала компания Carrier была лидером. Не просто потому что мы создали абсолютно новый и инновационный продукт, а потому что после того, как мы сделали это, мы установили стандарт в экологической культуре. С 1994 г. мы вели отрасль в сторону поэтапного сокращения использования охладителей, разрушающих озоновый слой, и при этом внедрили большое количество высоко энергосберегающих систем отопления, кондиционирования и охлаждения в мире.
Сохранение окружающей среды и защита мировых ограниченных природных ресурсов — главный принцип нашей деятельности. Мы признаем значение процесса поддержки разумного баланса между комфортом, создаваемым нами сегодня, и миром, в котором мы будем жить завтра.
The Carrier CO₂NSERVATION Meter demonstrates our ongoing commitment to the environment, and it isn’t slowing down anytime soon.
By using recycled carbon dioxide (CO₂) as a refrigerant instead of synthetic refrigerants, Carrier is helping balance sustainability with efficiency and performance in commercial refrigeration systems.
As delicate as they are delicious, strawberries must make an amazing journey to get from the field to your fingertips – and precise Carrier technology makes it all possible.
While the outdoor weather is beyond your control, Carrier’s efficient heating solutions ensure that the indoor forecast is always entirely up to you.
Дивидендный аристократ Carrier Global Corporation.
Carrier Global Corporation (CARR) является мировым лидером в производстве систем и оборудования для отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха для жилых и коммерческих помещений. Его бизнесы также включают коммерческое, промышленное и транспортное холодильное оборудование. Carrier производит, продает и обслуживает около 50 брендов продукции, в том числе тепловые насосы, печи, комнатные кондиционеры, блочные оконечные кондиционеры, чиллеры, канальные и бесканальные системы, компрессоры, конденсаторы и воздухоочистители. Эти продукты производятся на 80 предприятиях по всему миру, в том числе 28 в США.
Carrier имеет каналы сбыта и дилеров в более чем 172 странах, только в Северной Америке у компании более 200 дистрибьюторов и 20 000 дилеров. Более половины рабочей силы Carrier работает за пределами США, а 40 процентов ее доходов генерируется за рубежом.
Carrier Global (CARR) – является унаследованным дивидендным аристократом после того, как она была выделена из Raytheon Technologies (RTX) после слияния United Technologies и Raytheon.
Перспективы бизнеса Carrier.
Carrier ожидает среднесрочного роста продаж и однозначного роста прибыли на акцию. Такой результат может быть достигнут благодаря множеству существующих в настоящее время тенденций. Эти долгосрочные направления роста включают постоянную потребность в регулировании климата и температуры, тенденцию к урбанизации, рост среднего класса и усиление цифровизации. С учетом того, что компания занимает первое или второе место в большинстве своих категорий, у Carrier есть все основания для того, чтобы с течением времени получить справедливую долю роста отрасли.
Какие дивиденды выплачивает Carrier Global?
Согласно последним данным по состоянию на ноябрь 2021 года, Carrier Global выплатила дивиденды в размере 0,36 доллара на акцию за последние 12 месяцев. При текущей цене акций 57,02 доллара это соответствует дивидендной доходности 0,63%. Формула расчета дивидендной доходности Carrier Global: 0,36 USD ÷ 57,02 USD * 100 = 0,63%.
Carrier Global выплачивает дивиденды несколько раз в год. Месяцы оплаты – февраль, май, август, ноябрь.
Безопасны ли дивиденды Carrier Global?
Carrier Global не увеличивала дивиденды в прошлом году.
Коэффициент выплаты по свободному денежному потоку составляет 27,7%. Основываясь на прибыли, Carrier Global распределяет 14,4% среди своих акционеров. Это указывает на очень надежного плательщика дивидендов в прошлом. Аналитики ожидают увеличения дивидендов за текущий финансовый год на 75%.
Если качество акций останется неизменным, исключительно высокая дивидендная доходность указывает на недооценку. И наоборот, акции с исторически низкой дивидендной доходностью, несмотря на постоянный рост дивидендов, кажутся переоцененными.
Что случилось с Carrier Global?
За последние 12 месяцев акции Carrier Global выросли на 45,72%.
Но в течение последних 12 месяцев средняя дивидендная доходность Carrier Global составляла 0,68%. Сегодня она составляет 0,63%, то есть на 0,05% ниже.
Подводя итоги.
После отделения от United Technologies, Carrier остается независимым бизнесом, работающим по принципу «чистой игры». Компания пользуется сильными торговыми марками и прочной позицией на необходимых и растущих рынках. В настоящее время акции могут предлагать привлекательное ценностное предложение, учитывая потенциальный рост, дивидендную историю и оценку.
Но, учитывая повышенный прогноз спроса в краткосрочной перспективе, мы отмечаем усиление цикличности бизнеса. Инвесторы должны внимательно следить за финансовыми результатами компании в предстоящих кварталах.
Carrier Global
| Тип | Общественные |
|---|---|
| Торгуется как | Дэйв Гитлин (генеральный директор) |
| Доход |  18,6 миллиарда долларов (2019) |
| По состоянию на 2020 год это компания с оборотом 18,6 миллиарда долларов, в которой работает более 53000 сотрудников, обслуживающих клиентов в 160 странах на шести континентах. [1] [2] СОДЕРЖАНИЕИстория [ править ]Корпорация, носящая его имя, продавала свои кондиционеры на жилом рынке в 1950-х годах, что привело к тому, что ранее малонаселенные районы, такие как юго-запад Америки, стали домом для разросшихся пригородов. [ необходима цитата ] В 1955 году Carrier объединилась с Affiliated Gas Equipment, Inc., которой принадлежали Bryant Heater Co., Day & Night Water Heater Co. и Payne Furnace & Supply Co. [6] Carrier Corporation была приобретена United Technologies Corporation (UTC) в июле 1979 года. [7] До приобретения UTC Carrier Corporation была известна как Carrier Air Conditioning Company.
Во время праздничных выходных в ноябре 2016 года избранный президент Дональд Трамп написал в Твиттере, что ведет переговоры с Carrier Management, чтобы сохранить завод в Индиане и не переезжать в Мексику. [17] 30 ноября 2016 года компания Carrier объявила о заключении соглашения [18] с избранным президентом Трампом и избранным вице-президентом Майком Пенсом о продолжении производства газовых печей в Индианаполисе, а также о сохранении инженерно-технического персонала и персонала штаб-квартиры, сохранив более 1000 человек. работа в Индианаполисе. [19] Соглашение включало пакет государственного стимулирования в размере около 7 миллионов долларов на 10 лет. [20] Количество сохраненных рабочих мест было позже уменьшено до 800. [21] [22] 26 ноября 2018 года United Technologies объявила о выделении UTC Climate, Controls & Security в качестве независимой компании, известной как Carrier Global Corporation. [27] [28] В марте 2020 года United Technologies объявила о завершении отделения и выделения Carrier. [29] Сиракузы, кампус Нью-Йорка [ править ] Привет, друзья! Сегодня мы с вами поговорим о замечательной  Привет, дорогие дети! Сегодня я хочу рассказать вам  Дорогие дети, сегодня мы поговорим о загадочной поговорке «  Привет, дорогие дети! Сегодня мы поговорим о забавной |
.JPG/440px-GMC_Savana_(Carrier).JPG)
.JPG/440px-GMC_Savana_(Carrier).JPG)